Horizonte Financiero 3/11/2008

Tres anuncios de tipos de interés de relevancia - Inglaterra, Eurozona y Australia- , Non Farm Payrolls y las elecciones presidenciales estadounidenses, son alguno de los platos del menú de esta semana. A menos que haya una repetición de la telenovela de noviembre de 2000, se espera que el candidato demócrata Barack Obama gane con un margen amplio y los traders ya han descontado la victoria. Por lo que esto no debería causar sobresaltos en las divisas.

Pero lo sí podría mover las aguas es el veredicto del Banco Central Europeo - BCE - referente al coste del dinero. Si bien el Mercado del Euro ha descontado con creces el recorte de 25 puntos básicos esperado para este jueves, el discurso de su presidente, Jean Claude Trichet, es clave para ver si la divisa única retoma su descenso frente al greenback. En caso que Trichet sólo los baje en 25 y no de señales concretas de seguir reduciéndolos, el euro encontraría un soporte a nivel fundamental. De esta forma, podría en el muy corto plazo estar consolidando el soporte anual de 1.2340 dólares.

Sin embargo, los datos macroeconómicos siguen castigando al viejo continente. Hoy ha sido el turno del sector manufacturero, que tanto en Alemania como en la Eurozona, registraron en octubre contracciones alarmantes. Sun índices de gestores de compra - PMI -bordearon en octubre los 40 puntos, muy lejos del límite aceptable de los 50. En sintonía con estas cifras, la Comisión Europea ha señalado esta mañana que la región habría entrado en recesión en el tercer trimestre y tendría un pobre crecimiento de 0.1% para el año que viene.

De confirmarse este tétrico pronóstico, sería el peor rendimiento desde 1993 y así, a los operadores de la divisa única les restaría ver los efectos sobre el consumo e inversión, luego del caótico mes de octubre. Dado que uno de los principales motores de la Eurozona son los países de Europa del Este, son entendibles las preocupaciones económicas de la Comisión, dado que vienen siendo las naciones más castigas por este credit quake. De esta forma, podríamos ver a un Trichet sugiriendo más reducciones en el coste del dinero.

El martes se llevaran acabo las elecciones presidenciales en Estados unidos y los mercados estarán atentos a este desempeño, por lo que podríamos ver nuevos recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso.

La inflación en México de octubre se conocerá esta semana y se espera que se mantenga elevada aunque este tiende a normalizarse, y otra dato que nos podrá dar pautas de recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso es la confianza del consumidor que también se espera débil este mes, en cuanto a política monetaria la tendencia seria a recortar tasas aunque sabemos que esta determinación es muy cautelosa por parte de BANXICO.

Los rangos en el Euro/Usd 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2650 al 1.2990 respectivamente, en este cruce es muy factible ver recorridos bajistas, esto derivado de los últimos datos macroeconómicos publicados en Alemania, los cuales muestran una desaceleración económica muy marcada.

En el peso dólar tenemos rangos a 12.60 al 12.90 con siguientes niveles al 12.50 y 13.10 respectivamente.