Proyecciones economicas 2009
Según la encuesta mensual de los especialistas económicos del sector privado que publica el Banco de México, hoy se pronosticaron algunos de los indicadores líderes en materia económica del país para el año que viene:
*Inlfación= 4.56% *Tipo de Cambio= 12.67
*PIB= -.11% *Tasa de Referencia= 7.30%
Seguramente habrá modificaciones conforme avanze el nuevo año, pero no esta demas prevenir desde hoy como estarán las cosas e ir evaluando dichas proyecciones .
miércoles, 31 de diciembre de 2008
lunes, 29 de diciembre de 2008
Plan de negocios 7
Esta herramienta no es un simple documento, es plasmar el proyecto en sí en papel para identificar las fortalezas, necesidades y sobre todo, para presentarse en caso de requerir asesoría o financiamiento.
Entre las ventajas que representa elaborar un plan de negocios está evitar el desperdicio de recursos en pago de rentas, salarios y materias primas que se compran 'por intuición': "El plan ofrece además indicadores de desempeño para corregir el rumbo o, en el peor de los casos, cancelar el proyecto a tiempo para no perder más dinero".
De ahí la necesidad para los micro y pequeños empresarios de contar con plan básico y un proyecto de inversión.
7 pasos para hacerlo, aunque éstos pueden ajustarse según la complejidad de cada unidad de negocio.
1. Descripción: es la información básica de la empresa y debe incluir su visión corporativa, quién eres, qué ofrecerás, qué necesidades de mercado intentarás satisfacer y por qué es viable tu idea comercial.
2. Nichos de mercado deseados: Es una de las partes más importantes y debe tomar en cuenta el tamaño actual y las tendencias del mercado. Una vez que el nicho esté definido, descríbelo mediante la geografía, la dimensión de la empresa, la organización del negocio, el estilo de vida, el género, la edad, la ocupación y demás características necesarias para retratar a las empresas o consumidores que probablemente compren tu producto o utilicen tu servicio.
3. Posicionamiento del negocio: esto constituye la identidad de la empresa en el mercado: es la forma en que deseas que el mercado y la competencia perciban tu producto o servicio. La página www.herramientaspyme.com, recomienda responder estas preguntas: ¿Qué hace que tu producto o servicio sea único?, ¿qué necesidades del cliente cubre?, ¿cómo deseas que la gente perciba los productos o servicios? y ¿cómo se posiciona la competencia?
4. Competencia: ésta indica si los productos y servicios son adecuados para el entorno competitivo. Si la incluyes, demostrarás que entiendes la industria y estás preparado para hacer frente a algunos de los obstáculos que encontrará la empresa. Describe brevemente las principales compañías de la competencia. Las evaluaciones deben incluir comentarios sobre los modos en que éstas satisfacen y no las necesidades de los clientes. Explica por qué piensas que tu empresa puede obtener una participación del mercado.
5. Costo de producción y desarrollo: en esta parte el presupuesto entra en acción. Deberá incluir el costo del diseño del prototipo y los gastos de su producción en el caso de productos. En cuanto a servicios, debe llevar los gastos de consultoría, capacitación, preparación de material, etc. Asegúrate de incluir la mano de obra. Cuando planifiques los costos, da un plan de contingencia que mencione qué ocurriría si hubiera problemas como retrasos, dificultades para cumplir con los estándares de la empresa, errores, etc.
6. Ventas y Marketing: describe tanto la estrategia como las tácticas que emplearás para lograr que los clientes compren tus productos o servicios. Las ventas y la comercialización son los eslabones débiles de muchos planes de negocios, de modo que es importante que les dediques todo el tiempo que sea necesario. Una sección sobre ventas y comercialización sólidamente preparada puede servirte como hoja de ruta. También les asegura a los posibles inversores que tienes un plan viable y los recursos necesarios para promover y vender tus productos y servicios.
7. Fortalezas gerenciales: Un buen equipo gerencial es capaz de tomar una idea, aunque sea mediocre, y hacerla volar. Este apartado del plan de negocios se refiere a la dirección de la empresa que debe mostrar claramente que el equipo que formaste o formarás, es un equipo ganador. Es esencial que cada integrante tenga el talento y la experiencia pertinentes al negocio
Entre las ventajas que representa elaborar un plan de negocios está evitar el desperdicio de recursos en pago de rentas, salarios y materias primas que se compran 'por intuición': "El plan ofrece además indicadores de desempeño para corregir el rumbo o, en el peor de los casos, cancelar el proyecto a tiempo para no perder más dinero".
De ahí la necesidad para los micro y pequeños empresarios de contar con plan básico y un proyecto de inversión.
7 pasos para hacerlo, aunque éstos pueden ajustarse según la complejidad de cada unidad de negocio.
1. Descripción: es la información básica de la empresa y debe incluir su visión corporativa, quién eres, qué ofrecerás, qué necesidades de mercado intentarás satisfacer y por qué es viable tu idea comercial.
2. Nichos de mercado deseados: Es una de las partes más importantes y debe tomar en cuenta el tamaño actual y las tendencias del mercado. Una vez que el nicho esté definido, descríbelo mediante la geografía, la dimensión de la empresa, la organización del negocio, el estilo de vida, el género, la edad, la ocupación y demás características necesarias para retratar a las empresas o consumidores que probablemente compren tu producto o utilicen tu servicio.
3. Posicionamiento del negocio: esto constituye la identidad de la empresa en el mercado: es la forma en que deseas que el mercado y la competencia perciban tu producto o servicio. La página www.herramientaspyme.com, recomienda responder estas preguntas: ¿Qué hace que tu producto o servicio sea único?, ¿qué necesidades del cliente cubre?, ¿cómo deseas que la gente perciba los productos o servicios? y ¿cómo se posiciona la competencia?
4. Competencia: ésta indica si los productos y servicios son adecuados para el entorno competitivo. Si la incluyes, demostrarás que entiendes la industria y estás preparado para hacer frente a algunos de los obstáculos que encontrará la empresa. Describe brevemente las principales compañías de la competencia. Las evaluaciones deben incluir comentarios sobre los modos en que éstas satisfacen y no las necesidades de los clientes. Explica por qué piensas que tu empresa puede obtener una participación del mercado.
5. Costo de producción y desarrollo: en esta parte el presupuesto entra en acción. Deberá incluir el costo del diseño del prototipo y los gastos de su producción en el caso de productos. En cuanto a servicios, debe llevar los gastos de consultoría, capacitación, preparación de material, etc. Asegúrate de incluir la mano de obra. Cuando planifiques los costos, da un plan de contingencia que mencione qué ocurriría si hubiera problemas como retrasos, dificultades para cumplir con los estándares de la empresa, errores, etc.
6. Ventas y Marketing: describe tanto la estrategia como las tácticas que emplearás para lograr que los clientes compren tus productos o servicios. Las ventas y la comercialización son los eslabones débiles de muchos planes de negocios, de modo que es importante que les dediques todo el tiempo que sea necesario. Una sección sobre ventas y comercialización sólidamente preparada puede servirte como hoja de ruta. También les asegura a los posibles inversores que tienes un plan viable y los recursos necesarios para promover y vender tus productos y servicios.
7. Fortalezas gerenciales: Un buen equipo gerencial es capaz de tomar una idea, aunque sea mediocre, y hacerla volar. Este apartado del plan de negocios se refiere a la dirección de la empresa que debe mostrar claramente que el equipo que formaste o formarás, es un equipo ganador. Es esencial que cada integrante tenga el talento y la experiencia pertinentes al negocio
martes, 16 de diciembre de 2008
Madoff, el nuevo escándalo que sacude a Wall Street
Si hay algo en que todos coinciden es que Bernard Madoff, el gerente de un fondo de inversiones neoyorquino detenido el jueves acusado de una gigantesca estafa, se expresaba de manera muy convincente. Demasiado, parece ser.
Madoff fue arrestado luego de haber presuntamente confesado a los empleados de su firma, que dirigía un llamado esquema Ponzi o fraude piramidal, por el que se ofrecen inversiones con una rentabilidad inusualmente alta para atraer a los participantes, y los intereses se van financiando con los fondos de los nuevos inversores.A
Acusado de cometer un gigantesco fraude piramidal, que colapsó con pérdidas que exceden los 50,000 millones de dólares, Bernard Madoff, legendario corredor de Wall Street y ex presidente del consejo de administración de Nasdaq, segunda bolsa de Nueva York, estuvo fuera de sospecha durante décadas.
Incluso ahora, mientras los investigadores tratan de averiguar como el hombre de 70 años pudo perder 50,000 millones de dólares de inversores internacionales, la pagina web de su firma permanece sorprendentemente serena.
"El nombre del dueño está en la puerta", dice el sitio, elogiando el toque personal de Madoff, una filosofía de responsabilidad que "evoca una era previa en el mundo financiero".
"Los clientes saben que Bernard Madoff tiene un interés personal en mantener el intachable historial de retorno sobre las inversiones, de negocios justos y de altos estándares éticos, sello desde siempre de la firma", indica la página.
Es con este tipo de argumentos que Bernie, como lo llaman sus amigos, se convirtió en una leyenda del 'éxito americano', la de un socorrista de las playas de Long Island que se izó hasta la cabeza del mercado bursátil Nasdaq y se convirtió en una personalidad de moda apreciada por las clases ricas e influyentes.
Madoff aseguraba a sus clientes sorprendentes y consistentes retornos sobre las inversiones. De hecho era un genio para el dinero. El fue el artífice de una revolución en la bolsa cuando los corredores pasaron del teléfono a los ordenadores cerrando contratos en pocos segundos en lugar de minutos, y multiplicando así los movimientos y las ganancias.
Pero su estafa al fin de cuentas no creaba riqueza sino una ilusión de riqueza. Sus clientes no se daban cuenta de que sus dividendos eran en realidad los capitales invertidos por otro cliente.
Mientras que nadie reclamase su depósito inicial el secreto se mantenía, y durante décadas Madoff logró engañar a quienes lo rodeaban, desde clientes individuales en Estados Unidos, procedentes muchos de ellos de la comunidad judía de los suburbios de Long Island y de Florida (este), hasta los grandes bancos internacionales.
Un editorial del Wall Street Journal afirma que el gestor atraía a sus víctimas "con una actitud de misterio y exclusividad".
Madoff fue visto a menudo jugando al golf en los clubes de acceso más restringido, como el Old Oaks cerca de Nueva York o el Palm Beach Country Club en Florida.
También se le conocen tres casas y un yate en Bahamas.
Pero en oposición a los chicos de oro de Wall Street, Madoff no exhibía sus gastos y era más conocido por sus donaciones a organizaciones caritativas judías y pro israelíes.
"Lo veíamos como un gran filántropo, un pilar de la comunidad (de Wall Street), el presidente de Nasdaq y todo eso", confiaba anonadado al New York Times el dirigente de un fondo de inversiones.
Invertir en Madoff, era tan seguro como poner su dinero en bonos del Tesoro, asegura todavía el hombre de negocios.
Wall Street, golpeado por uno de casa
Incertidumbre y confusión sentían el viernes los inversores en Wall Street por laspérdidas de hasta 50,000 millones de dólares que podría causar un gigantesco fraude del que se acusa a Bernard Madoff, ex presidente del mercado de firmas tecnológicas Nasdaq.
Madoff, fundador de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC que fue fundada en 1960, dijo que "no hay una explicación inocente" para sus actividades, y que "pagó a los inversionistas con dinero que no estaba allí", según la acusación federal.
Un negocio paralelo de asesoría de inversión de Madoff administra cerca de 17,100 millones de dólares en activos.
Muchos inversionistas podrían haber tenido una exposición indirecta a la estructura al invertir a través de los clientes de la firma.
Los dos fondos de cobertura más importantes en que invirtieron con Madoff eran el Fairfield Sentry Ltd, de 7.300 millones de dólares y conducido por Fairfield Greenwich Group de Walter Noel, y el Kingate Global Fund Ltd, de 2.800 millones de dólares y operado por Kingate Management Ltd.
Ambos se encontraban en un pequeño grupo de fondos de cobertura que reportaron retornos positivos en el 2008, mientras que el promedio de los fondos de cobertura cayó un 18 por ciento, según datos del Hedge Fund Research.
"Muchos de nosotros se preguntaban cómo esa estrategia podía generar esa clase de retornos de manera tan consistente," dijo Jon Najarian, operador de opciones que conoce a Madoff y es un co-fundador de optionmonster.com.
Benedict Hentsch, un banco privado suizo, informó que tenía 56 millones de francos suizos (47 millones de dólares) de exposición.
Pioneer Investments, división de administración de fondos de UniCredit SpA CRDI.MI, está expuesta mediante su fondo de cobertura Primeo Select, dijeron dos fuentes relacionadas con la situación.
Los fiscales también afirmaron que Madoff quería distribuir hasta 300 millones de dólares a empleados, familiares y amigos antes de entregarse a la justicia.
Acusado por fraude de títulos, Madoff puede pasar 20 años en prisión y ser multado por 5 millones de dólares. Por su parte, Comisión de Valores le hizo una demanda civil.
El abogado de Madoff, Dan Horwitz, dijo el jueves: "lucharemos para salir adelante en esta desafortunada serie de eventos". Su cliente fue liberado bajo una fianza de 10 millones de dólares.
Tiemblan, administradores de fortunas en Europa
Dos meses después de haber sufrido los efectos de la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers, los administradores de fortunas de Europa vuelven a temblar por el gigantesco fraude del gestor de fondos neoyorquino Bernard Madoff.
Según las estimaciones preliminares oficiosas, los "bancos privados" europeos --expertos en administración de fortunas-- y los inversores especializados en las inversiones de riesgo como los fondos especulativos (hedge funds) tendrían "expuestos" miles de millones de dólares en este escándalo.
La compañía de inversión de este célebre corredor de Bolsa de Wall Street, que confesó un fraude "piramidal" de 50.000 millones de dólares, atraía a la "aristocracia financiera mundial", recalca el diario español El País.
Entre los clientes de la Bernard L. Madoff Investment Securities LLC figuran grandes bancos internacionales, los más discretos "bancos privados" y las confidenciales "family offices", unas compañías encargadas de administrar el patrimonio de una familia rica.
Los banqueros suizos, tradicionales expertos en administración de fortunas, podrían perder hasta 5,000 millones de dólares, según el diario helvético Le Temps.
Un país con menos tradición financiera como España también se podría ver afectado. El Banco de España decidió abrir una investigación para determinar el grado de implicación de las entidades españolas, según el diario El Mundo.
Por el momento no se han hecho declaraciones oficiales sobre este caso en la plaza bursátil madrileña, con la excepción del número dos bancario, BBVA, que asegura no haber comercializado "productos Madoff".
Según varios medios de comunicación locales, Optimal, un fondo del Santander, comercializó más de 3.000 millones de dólares de "fondos Madoff".
Santander, número uno español de las finanzas y uno de los primeros bancos europeos, se abstuvo de hacer comentarios al respecto.
Otra entidad española, el gestor de fortunas MetB Capital Advisor, dirigido por el hijo de Emilio Botín, presidente del Santander, tendría una exposición de cientos de millones de dólares.
Si se confirmaran estas cifras, este fraude tendría en España más impacto que la quiebra de Lehman Brothers, en la que los inversores españoles tenían expuestos entre 1.300 y 2.600 millones de euros.
En Londres, una personalidad de La City, Nicola Horlick, presidenta de la compañía de gestión Bramdean Alternatives, cliente de Bernard Madoff, denunció el "fallo sistémico" de las autoridades de regulación estadounidenses.
Bancos suizos, en problemas
Un banco suizo indicó que invirtió 56 millones de francos suizos (47,5 millones de dólares) en activos de sus clientes bajo la gerencia del financiero estadounidense Bernard L. Madoff, acusado de fraude.
Banque Benedict Hentsch Fairfield Partners SA dijo que adoptó todas las medidas necesarias para proteger los intereses de sus clientes y la entidad.
Una declaración aparecida el sábado en la página de internet del banco ginebrino indicó que las posibles pérdidas del banco suman menos del 5% de los activos que regenta.
Firmas expuestas al fraude
Los inversionistas hacían cálculos para evaluar potenciales pérdidas por un supuesto fraude por 50,000 millones de dólares diseñado por por Bernard Madoff, un día después de la detención del prominente operador de Wall Street.
A continuación una lista de las firmas que mantenían cuentas con expuestas Madoff Investment Securities:
FAIRFIELD SENTRY LTD
El fondo de cobertura de 7.300 millones de dólares es manejado por Fairfield Greenwich Group de Walter Noel.
KINGATE GLOBAL FUND LTD
El fondo de cobertura manejado por Kingate Management Ltd tiene unos 2.800 millones de dólares.
UBS UBSN.VX
La unidad de banca de inversión del grupo suizo tenía una participación insignificante y limitada, dijo a Reuters su portavoz.
BENEDICT HENTSCH
El banco privado suizo dijo que su exposición a productos relacionados a Bernard Madoff sumaba unos 56 millones de francos suizos (47 millones de dólares), o menos del 5 por ciento de los activos bajo control del banco.
PIONEER INVESTMENTS
La unidad de manejo de fondos del italiano UniCredit SpA CRDI.MI está expuesta a través de su fondo de cobertura Primeo Select, según dos personas relacionadas al tema.
BRAMDEAN ALTERNATIVES LTD BRAL.L
La firma británica de gerencia de fondos, encabezada por el conocido operador Nicola Horlick, dijo que un 10 por ciento de sus activos estaba expuesto a Madoff.
Bramdean dijo que tenía dos sociedades que mantenían cuentas con Bernard L. Madoff Investment Securities y que representaban un 9,5 por ciento de su valor neto de activos a finales de octubre.
El canal de televisión CNBC reportó además que las siguientes firmas eran clientes de Madoff:
* Tremont Capital Management. La firma de manejo de carteras de fondos de cobertura no pudo ser ubicada para conocer su versión.
* Nomura Holdings Inc 8604.T. La correduría japonesa no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Palm Beach Country Club. La firma no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Optimal Fund de Santander. La unidad del banco español Santander SAN.MC no pudo ser ubicada para conocer su versión.
* Sterling Equities. La firma de inversiones, dueña del equipo de béisbol New York Mets no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Bank Syz. El banco suizo dedicado a la gerencia de fondos no pudo ser ubicado para conocer su versión.
* Lombard Odier. El banco privado suizo no pudo ser ubicado para conocer su versión.
Preparan reglas
El tamaño del supuesto fraude del inversionista Bernard Madoff es tan grande que dejó a los ejecutivos de la industria de los fondos de cobertura sin palabras para describirlo.
De lo único que tienen certeza es que el esquema del que se le acusa -estimado en 50.000 millones de dólares- provocará nuevas solicitudes a los reguladores para aumentar el orden y posiblemente adoptar nuevas regulaciones para los escasamente supervisados fondos de cobertura.
"Si el fraude es incluso una fracción de la magnitud que se acusa, habrá solicitudes de regulación que generarán algún nivel de auditoría, cumplimento y monitoreo", dijo Jacob Frenkel, ex abogado de la Comisión de Valores de Estados Unidos que ahora trabaja de manera privada.
La industria de fondos de cobertura, de 1,5 billones de dólares, durante décadas ha eludido el estricto reglamento que los reguladores impusieron sobre los fondos mutuos en los que millones de estadounidenses ahorran para la universidad y la jubilación.
Los fondos de cobertura, cuyos administradores pelearon por años de manera exitosa, estaban reservados para gente rica que necesitaba menor protección.
Ese argumento ahora quedó por el suelo. Abogados de la industria, inversionistas de fondos de cobertura y analistas concuerdan, notando que las ofertas de Madoff fueron vendidas a miles de personas que podrían no considerarse súper millonarias.
Incluso antes de esta debacle, legisladores que incluyen al representante Barney Frank, insinuaron que los fondos de cobertura tendrían una nueva regulación durante el próximo año.
Se les podría solicitar tener mayores reservas de capital y revelar ciertas posiciones a la Reserva Federal de manera que los bancos centrales puedan monitorear el riesgo.
"Lo que realmente necesitamos para todas las compañías de inversión es que tengan algún tipo de supervisión", sostuvo James Angel, profesor de finanzas de la universidad de Georgetown.
Algunas personas dicen que esto podría incluir el darle a los reguladores el derecho a realizar inspecciones en el acto a los fondos de cobertura para revisar practicas de auditoría.
Precedentes de la magaestafa
El gerente del fondo de inversiones estadounidense Bernard Madoff está tras una gigantesca estafa de tipo piramidal estimada en 50.000 millones de dólares, el último de una serie de grandes fraudes cometidos en el mundo de las finanzas.
He aquí algunos precedentes por orden de perjuicio:
- Societe Generale: en enero de 2008, el banco francés Societe Generale es víctima de varias iniciativas incontroladas de su operador Jerome Kerviel que le acarrean unas pérdidas de 4.900 millones de euros (7.100 millones de dólares). Se sospecha que Kerviel llegó a comprometer hasta 50.000 millones de euros (66.000 millones de dólares) en los mercados financieros. El operador pasó 37 días en la cárcel y espera juicio por "abuso de confianza".
- Sumitomo (1986-1996) - Yasuo Hamanaka, responsable de las actividades en el mercado del cobre de la empresa de negocios japonesa Sumitomo Corp. hizo perder 2.600 millones de dólares a su empresa efectuando operaciones ilegales durante diez años. Imitando las firmas de dos superiores suyos en cartas enviadas a operadores extranjeros, autorizó transacciones en el mercado del cobre y transferencias de dinero.
- Barings: en febrero de 1995, el banco de inversiones británico más antiguo, Barings, va a la quiebra tras la huida de uno de sus operadores. Destinado en Singapur, Nick Leeson había apostado por una subida del índice de la bolsa de Tokio cuando estaba bajando, y especuló con el precio del petróleo. Los 850 millones de libras esterlinas de pérdidas acumuladas (1.200 millones de dólares) se ocultaron en una cuenta secreta. Fue condenado a seis años y medio de cárcel y liberado en 1999 por un cáncer de colon del que se recuperó.
- Allfirst: en febrero de 2002, el primer banco irlandés, el Allied Irish Bank (AIB), reveló que un operador disimuló 691 millones de pérdidas tras operaciones de cambio de divisas. John Rusnak, que trabajaba desde hacía siete años en Allfirst, filial estadounidense de AIB, admitió haber inventado varias operaciones de cambio para ocultar pérdidas. En enero de 2003, Rusnak fue condenado a siete años y medio de cárcel y a indemnizar al grupo bancario.
- Calyon: en septiembre 2007, un operador estadounidense de Calyon, banco de inversiones y filial del francés Crédit Agricole, causó un agujero contable de 250 millones de euros al intervenir en los mercados financieros con cantidades anormalmente elevadas y asumiendo riesgos excesivos sin permiso del banco.
Madoff fue arrestado luego de haber presuntamente confesado a los empleados de su firma, que dirigía un llamado esquema Ponzi o fraude piramidal, por el que se ofrecen inversiones con una rentabilidad inusualmente alta para atraer a los participantes, y los intereses se van financiando con los fondos de los nuevos inversores.A
Acusado de cometer un gigantesco fraude piramidal, que colapsó con pérdidas que exceden los 50,000 millones de dólares, Bernard Madoff, legendario corredor de Wall Street y ex presidente del consejo de administración de Nasdaq, segunda bolsa de Nueva York, estuvo fuera de sospecha durante décadas.
Incluso ahora, mientras los investigadores tratan de averiguar como el hombre de 70 años pudo perder 50,000 millones de dólares de inversores internacionales, la pagina web de su firma permanece sorprendentemente serena.
"El nombre del dueño está en la puerta", dice el sitio, elogiando el toque personal de Madoff, una filosofía de responsabilidad que "evoca una era previa en el mundo financiero".
"Los clientes saben que Bernard Madoff tiene un interés personal en mantener el intachable historial de retorno sobre las inversiones, de negocios justos y de altos estándares éticos, sello desde siempre de la firma", indica la página.
Es con este tipo de argumentos que Bernie, como lo llaman sus amigos, se convirtió en una leyenda del 'éxito americano', la de un socorrista de las playas de Long Island que se izó hasta la cabeza del mercado bursátil Nasdaq y se convirtió en una personalidad de moda apreciada por las clases ricas e influyentes.
Madoff aseguraba a sus clientes sorprendentes y consistentes retornos sobre las inversiones. De hecho era un genio para el dinero. El fue el artífice de una revolución en la bolsa cuando los corredores pasaron del teléfono a los ordenadores cerrando contratos en pocos segundos en lugar de minutos, y multiplicando así los movimientos y las ganancias.
Pero su estafa al fin de cuentas no creaba riqueza sino una ilusión de riqueza. Sus clientes no se daban cuenta de que sus dividendos eran en realidad los capitales invertidos por otro cliente.
Mientras que nadie reclamase su depósito inicial el secreto se mantenía, y durante décadas Madoff logró engañar a quienes lo rodeaban, desde clientes individuales en Estados Unidos, procedentes muchos de ellos de la comunidad judía de los suburbios de Long Island y de Florida (este), hasta los grandes bancos internacionales.
Un editorial del Wall Street Journal afirma que el gestor atraía a sus víctimas "con una actitud de misterio y exclusividad".
Madoff fue visto a menudo jugando al golf en los clubes de acceso más restringido, como el Old Oaks cerca de Nueva York o el Palm Beach Country Club en Florida.
También se le conocen tres casas y un yate en Bahamas.
Pero en oposición a los chicos de oro de Wall Street, Madoff no exhibía sus gastos y era más conocido por sus donaciones a organizaciones caritativas judías y pro israelíes.
"Lo veíamos como un gran filántropo, un pilar de la comunidad (de Wall Street), el presidente de Nasdaq y todo eso", confiaba anonadado al New York Times el dirigente de un fondo de inversiones.
Invertir en Madoff, era tan seguro como poner su dinero en bonos del Tesoro, asegura todavía el hombre de negocios.
Wall Street, golpeado por uno de casa
Incertidumbre y confusión sentían el viernes los inversores en Wall Street por laspérdidas de hasta 50,000 millones de dólares que podría causar un gigantesco fraude del que se acusa a Bernard Madoff, ex presidente del mercado de firmas tecnológicas Nasdaq.
Madoff, fundador de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC que fue fundada en 1960, dijo que "no hay una explicación inocente" para sus actividades, y que "pagó a los inversionistas con dinero que no estaba allí", según la acusación federal.
Un negocio paralelo de asesoría de inversión de Madoff administra cerca de 17,100 millones de dólares en activos.
Muchos inversionistas podrían haber tenido una exposición indirecta a la estructura al invertir a través de los clientes de la firma.
Los dos fondos de cobertura más importantes en que invirtieron con Madoff eran el Fairfield Sentry Ltd, de 7.300 millones de dólares y conducido por Fairfield Greenwich Group de Walter Noel, y el Kingate Global Fund Ltd, de 2.800 millones de dólares y operado por Kingate Management Ltd.
Ambos se encontraban en un pequeño grupo de fondos de cobertura que reportaron retornos positivos en el 2008, mientras que el promedio de los fondos de cobertura cayó un 18 por ciento, según datos del Hedge Fund Research.
"Muchos de nosotros se preguntaban cómo esa estrategia podía generar esa clase de retornos de manera tan consistente," dijo Jon Najarian, operador de opciones que conoce a Madoff y es un co-fundador de optionmonster.com.
Benedict Hentsch, un banco privado suizo, informó que tenía 56 millones de francos suizos (47 millones de dólares) de exposición.
Pioneer Investments, división de administración de fondos de UniCredit SpA CRDI.MI, está expuesta mediante su fondo de cobertura Primeo Select, dijeron dos fuentes relacionadas con la situación.
Los fiscales también afirmaron que Madoff quería distribuir hasta 300 millones de dólares a empleados, familiares y amigos antes de entregarse a la justicia.
Acusado por fraude de títulos, Madoff puede pasar 20 años en prisión y ser multado por 5 millones de dólares. Por su parte, Comisión de Valores le hizo una demanda civil.
El abogado de Madoff, Dan Horwitz, dijo el jueves: "lucharemos para salir adelante en esta desafortunada serie de eventos". Su cliente fue liberado bajo una fianza de 10 millones de dólares.
Tiemblan, administradores de fortunas en Europa
Dos meses después de haber sufrido los efectos de la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers, los administradores de fortunas de Europa vuelven a temblar por el gigantesco fraude del gestor de fondos neoyorquino Bernard Madoff.
Según las estimaciones preliminares oficiosas, los "bancos privados" europeos --expertos en administración de fortunas-- y los inversores especializados en las inversiones de riesgo como los fondos especulativos (hedge funds) tendrían "expuestos" miles de millones de dólares en este escándalo.
La compañía de inversión de este célebre corredor de Bolsa de Wall Street, que confesó un fraude "piramidal" de 50.000 millones de dólares, atraía a la "aristocracia financiera mundial", recalca el diario español El País.
Entre los clientes de la Bernard L. Madoff Investment Securities LLC figuran grandes bancos internacionales, los más discretos "bancos privados" y las confidenciales "family offices", unas compañías encargadas de administrar el patrimonio de una familia rica.
Los banqueros suizos, tradicionales expertos en administración de fortunas, podrían perder hasta 5,000 millones de dólares, según el diario helvético Le Temps.
Un país con menos tradición financiera como España también se podría ver afectado. El Banco de España decidió abrir una investigación para determinar el grado de implicación de las entidades españolas, según el diario El Mundo.
Por el momento no se han hecho declaraciones oficiales sobre este caso en la plaza bursátil madrileña, con la excepción del número dos bancario, BBVA, que asegura no haber comercializado "productos Madoff".
Según varios medios de comunicación locales, Optimal, un fondo del Santander, comercializó más de 3.000 millones de dólares de "fondos Madoff".
Santander, número uno español de las finanzas y uno de los primeros bancos europeos, se abstuvo de hacer comentarios al respecto.
Otra entidad española, el gestor de fortunas MetB Capital Advisor, dirigido por el hijo de Emilio Botín, presidente del Santander, tendría una exposición de cientos de millones de dólares.
Si se confirmaran estas cifras, este fraude tendría en España más impacto que la quiebra de Lehman Brothers, en la que los inversores españoles tenían expuestos entre 1.300 y 2.600 millones de euros.
En Londres, una personalidad de La City, Nicola Horlick, presidenta de la compañía de gestión Bramdean Alternatives, cliente de Bernard Madoff, denunció el "fallo sistémico" de las autoridades de regulación estadounidenses.
Bancos suizos, en problemas
Un banco suizo indicó que invirtió 56 millones de francos suizos (47,5 millones de dólares) en activos de sus clientes bajo la gerencia del financiero estadounidense Bernard L. Madoff, acusado de fraude.
Banque Benedict Hentsch Fairfield Partners SA dijo que adoptó todas las medidas necesarias para proteger los intereses de sus clientes y la entidad.
Una declaración aparecida el sábado en la página de internet del banco ginebrino indicó que las posibles pérdidas del banco suman menos del 5% de los activos que regenta.
Firmas expuestas al fraude
Los inversionistas hacían cálculos para evaluar potenciales pérdidas por un supuesto fraude por 50,000 millones de dólares diseñado por por Bernard Madoff, un día después de la detención del prominente operador de Wall Street.
A continuación una lista de las firmas que mantenían cuentas con expuestas Madoff Investment Securities:
FAIRFIELD SENTRY LTD
El fondo de cobertura de 7.300 millones de dólares es manejado por Fairfield Greenwich Group de Walter Noel.
KINGATE GLOBAL FUND LTD
El fondo de cobertura manejado por Kingate Management Ltd tiene unos 2.800 millones de dólares.
UBS UBSN.VX
La unidad de banca de inversión del grupo suizo tenía una participación insignificante y limitada, dijo a Reuters su portavoz.
BENEDICT HENTSCH
El banco privado suizo dijo que su exposición a productos relacionados a Bernard Madoff sumaba unos 56 millones de francos suizos (47 millones de dólares), o menos del 5 por ciento de los activos bajo control del banco.
PIONEER INVESTMENTS
La unidad de manejo de fondos del italiano UniCredit SpA CRDI.MI está expuesta a través de su fondo de cobertura Primeo Select, según dos personas relacionadas al tema.
BRAMDEAN ALTERNATIVES LTD BRAL.L
La firma británica de gerencia de fondos, encabezada por el conocido operador Nicola Horlick, dijo que un 10 por ciento de sus activos estaba expuesto a Madoff.
Bramdean dijo que tenía dos sociedades que mantenían cuentas con Bernard L. Madoff Investment Securities y que representaban un 9,5 por ciento de su valor neto de activos a finales de octubre.
El canal de televisión CNBC reportó además que las siguientes firmas eran clientes de Madoff:
* Tremont Capital Management. La firma de manejo de carteras de fondos de cobertura no pudo ser ubicada para conocer su versión.
* Nomura Holdings Inc 8604.T. La correduría japonesa no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Palm Beach Country Club. La firma no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Optimal Fund de Santander. La unidad del banco español Santander SAN.MC no pudo ser ubicada para conocer su versión.
* Sterling Equities. La firma de inversiones, dueña del equipo de béisbol New York Mets no devolvió el llamado que se hizo para saber su comentario.
* Bank Syz. El banco suizo dedicado a la gerencia de fondos no pudo ser ubicado para conocer su versión.
* Lombard Odier. El banco privado suizo no pudo ser ubicado para conocer su versión.
Preparan reglas
El tamaño del supuesto fraude del inversionista Bernard Madoff es tan grande que dejó a los ejecutivos de la industria de los fondos de cobertura sin palabras para describirlo.
De lo único que tienen certeza es que el esquema del que se le acusa -estimado en 50.000 millones de dólares- provocará nuevas solicitudes a los reguladores para aumentar el orden y posiblemente adoptar nuevas regulaciones para los escasamente supervisados fondos de cobertura.
"Si el fraude es incluso una fracción de la magnitud que se acusa, habrá solicitudes de regulación que generarán algún nivel de auditoría, cumplimento y monitoreo", dijo Jacob Frenkel, ex abogado de la Comisión de Valores de Estados Unidos que ahora trabaja de manera privada.
La industria de fondos de cobertura, de 1,5 billones de dólares, durante décadas ha eludido el estricto reglamento que los reguladores impusieron sobre los fondos mutuos en los que millones de estadounidenses ahorran para la universidad y la jubilación.
Los fondos de cobertura, cuyos administradores pelearon por años de manera exitosa, estaban reservados para gente rica que necesitaba menor protección.
Ese argumento ahora quedó por el suelo. Abogados de la industria, inversionistas de fondos de cobertura y analistas concuerdan, notando que las ofertas de Madoff fueron vendidas a miles de personas que podrían no considerarse súper millonarias.
Incluso antes de esta debacle, legisladores que incluyen al representante Barney Frank, insinuaron que los fondos de cobertura tendrían una nueva regulación durante el próximo año.
Se les podría solicitar tener mayores reservas de capital y revelar ciertas posiciones a la Reserva Federal de manera que los bancos centrales puedan monitorear el riesgo.
"Lo que realmente necesitamos para todas las compañías de inversión es que tengan algún tipo de supervisión", sostuvo James Angel, profesor de finanzas de la universidad de Georgetown.
Algunas personas dicen que esto podría incluir el darle a los reguladores el derecho a realizar inspecciones en el acto a los fondos de cobertura para revisar practicas de auditoría.
Precedentes de la magaestafa
El gerente del fondo de inversiones estadounidense Bernard Madoff está tras una gigantesca estafa de tipo piramidal estimada en 50.000 millones de dólares, el último de una serie de grandes fraudes cometidos en el mundo de las finanzas.
He aquí algunos precedentes por orden de perjuicio:
- Societe Generale: en enero de 2008, el banco francés Societe Generale es víctima de varias iniciativas incontroladas de su operador Jerome Kerviel que le acarrean unas pérdidas de 4.900 millones de euros (7.100 millones de dólares). Se sospecha que Kerviel llegó a comprometer hasta 50.000 millones de euros (66.000 millones de dólares) en los mercados financieros. El operador pasó 37 días en la cárcel y espera juicio por "abuso de confianza".
- Sumitomo (1986-1996) - Yasuo Hamanaka, responsable de las actividades en el mercado del cobre de la empresa de negocios japonesa Sumitomo Corp. hizo perder 2.600 millones de dólares a su empresa efectuando operaciones ilegales durante diez años. Imitando las firmas de dos superiores suyos en cartas enviadas a operadores extranjeros, autorizó transacciones en el mercado del cobre y transferencias de dinero.
- Barings: en febrero de 1995, el banco de inversiones británico más antiguo, Barings, va a la quiebra tras la huida de uno de sus operadores. Destinado en Singapur, Nick Leeson había apostado por una subida del índice de la bolsa de Tokio cuando estaba bajando, y especuló con el precio del petróleo. Los 850 millones de libras esterlinas de pérdidas acumuladas (1.200 millones de dólares) se ocultaron en una cuenta secreta. Fue condenado a seis años y medio de cárcel y liberado en 1999 por un cáncer de colon del que se recuperó.
- Allfirst: en febrero de 2002, el primer banco irlandés, el Allied Irish Bank (AIB), reveló que un operador disimuló 691 millones de pérdidas tras operaciones de cambio de divisas. John Rusnak, que trabajaba desde hacía siete años en Allfirst, filial estadounidense de AIB, admitió haber inventado varias operaciones de cambio para ocultar pérdidas. En enero de 2003, Rusnak fue condenado a siete años y medio de cárcel y a indemnizar al grupo bancario.
- Calyon: en septiembre 2007, un operador estadounidense de Calyon, banco de inversiones y filial del francés Crédit Agricole, causó un agujero contable de 250 millones de euros al intervenir en los mercados financieros con cantidades anormalmente elevadas y asumiendo riesgos excesivos sin permiso del banco.
lunes, 1 de diciembre de 2008
Horizonte Financiero 1/12/2008
¿Están preparados para las agitadas jornadas que tendremos? La batería de datos macroeconómicos junto con las decisiones de tipos de interés y discursos de Hank Paulson –Tesoro estadounidense- y Ben Bernanke – FED -, harán de la semana una verdadera montaña rusa. No bien comenzada la sesión asiática de anoche, el primer round ya ha empezado: las bolsas vuelven a la senda roja con pérdidas que oscilan entre 2% y 3%, con el dólar y el yen avanzando en proporciones similares.
Esta vez, las malas noticias no han provenido del sector crediticio, sino del manufacturero. Desde China, pasando por Suiza, Rusia y el Reino Unido, hasta la Eurozona, el rubro ha atravesado en noviembre fuertes contracciones. Sin dudas que el más llamativo ha sido el del gigante asiático, en el que su índice de gestores de compra – PMI – cayó desde los 44.6 puntos de octubre a los 38.6 de noviembre. Una lectura por debajo de los 50 puntos es interpretada como contracción y como se aprecia, la variable está muy por debajo del guarismo.
De esta forma, el sector manufacturero chino experimenta la mayor caída de su historia, evidenciando que no es tan inmune a los avatares de Tío Sam. Además así, ha contagiado a todos sus vecinos de la región, en los que sus divisas se han visto bajo fuerte presión en las últimas horas frente al billete vede. También ha sido llamativo el descenso del PMI suizo, que se contrajo desde los 47.7 puntos de octubre, hasta los 35.2 de noviembre. Seguramente para estas navidades, encontraremos ofertas en todas las marcas de relojes.
A las 12:45 hablara Ben Bernanke, mientras que las 2:00 dará un discurso Henry Paulson lo que podría traer mayor volatilidad a los mercados.
Ya comentado todo lo anterior creemos que el peso podría mantenerse en esta sesión en 13.50 como soporte que de romper este nivel recomendamos esperar al 13.35 como siguiente soporte abriendo la puerta de nuevo hacia los 13.00 pesos, mientras que en los niveles de soporte podríamos ver de nuevo 14.00 de romper el 13.80 como primer resistencia. Por su parte en el euro esperamos 1.2580 a 1.2700 con siguientes niveles en 1.2520 y 1.2750 respectivamente
Esta vez, las malas noticias no han provenido del sector crediticio, sino del manufacturero. Desde China, pasando por Suiza, Rusia y el Reino Unido, hasta la Eurozona, el rubro ha atravesado en noviembre fuertes contracciones. Sin dudas que el más llamativo ha sido el del gigante asiático, en el que su índice de gestores de compra – PMI – cayó desde los 44.6 puntos de octubre a los 38.6 de noviembre. Una lectura por debajo de los 50 puntos es interpretada como contracción y como se aprecia, la variable está muy por debajo del guarismo.
De esta forma, el sector manufacturero chino experimenta la mayor caída de su historia, evidenciando que no es tan inmune a los avatares de Tío Sam. Además así, ha contagiado a todos sus vecinos de la región, en los que sus divisas se han visto bajo fuerte presión en las últimas horas frente al billete vede. También ha sido llamativo el descenso del PMI suizo, que se contrajo desde los 47.7 puntos de octubre, hasta los 35.2 de noviembre. Seguramente para estas navidades, encontraremos ofertas en todas las marcas de relojes.
A las 12:45 hablara Ben Bernanke, mientras que las 2:00 dará un discurso Henry Paulson lo que podría traer mayor volatilidad a los mercados.
Ya comentado todo lo anterior creemos que el peso podría mantenerse en esta sesión en 13.50 como soporte que de romper este nivel recomendamos esperar al 13.35 como siguiente soporte abriendo la puerta de nuevo hacia los 13.00 pesos, mientras que en los niveles de soporte podríamos ver de nuevo 14.00 de romper el 13.80 como primer resistencia. Por su parte en el euro esperamos 1.2580 a 1.2700 con siguientes niveles en 1.2520 y 1.2750 respectivamente
viernes, 28 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 28/11/2008
Para hoy esperamos que el mercado tenga mayor movimiento que el día de ayer, siendo que hoy las bolsas y los operadores estadounidenses trabajaran medio día por la continuación del día de acción de gracias, con un poco mas de movimiento que el día de ayer.
En Europa, el euro ya tomo acuse de recibido de las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo de la baja de sus tasas el próximo jueves, perdiendo terreno la divisa comunitaria frente al billete verde en procesos de toma de utilidades.
Creemos que el 13.16 es un buen nivel de compra que de romperlo podemos volver a ver el 13.05 mientras que para la venta esperamos el 13.32 y 13.45 como su siguiente nivel. Por su parte en el euro 1.2700 a 1.2800 con profundidad en 1.2650 y 1.2850 respectivamente.
Sale el dato de política monetaria por parte de Banco de México esperando que no haya cambios en sus tasas, de ser así no mueva el mercado, mientras que de lo contrario si llegara a reducir sus tasas podría romper la primera resistencia para buscar el 13.45
En Europa, el euro ya tomo acuse de recibido de las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo de la baja de sus tasas el próximo jueves, perdiendo terreno la divisa comunitaria frente al billete verde en procesos de toma de utilidades.
Creemos que el 13.16 es un buen nivel de compra que de romperlo podemos volver a ver el 13.05 mientras que para la venta esperamos el 13.32 y 13.45 como su siguiente nivel. Por su parte en el euro 1.2700 a 1.2800 con profundidad en 1.2650 y 1.2850 respectivamente.
Sale el dato de política monetaria por parte de Banco de México esperando que no haya cambios en sus tasas, de ser así no mueva el mercado, mientras que de lo contrario si llegara a reducir sus tasas podría romper la primera resistencia para buscar el 13.45
martes, 25 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 25/11/2008
Ayer los mercados tuvieron una buena reacción después del rescate a Citigroup llevando a las divisas de países emergentes a recortar las perdidas frente al dólar de los últimos días por el nerviosismo que este banco trajo a los mismos.
También en la jornada anterior Barack Obama presento a sus colaboradores para el área financiera anunciando un programa de 700,000 millones de dólares con el objetivo de mantener o crear 2.5 millones de empleos para los próximos años.
Hoy por la mañana la Reserva Federal anuncio un nuevo estimulo a los mercados de 600,000 millones de dólares para comprar deuda y valores relacionados con las hipotecas, de los cuales serian hasta 100,000 millones para comprar emitidos pro las hipotecas Freddie Mac y Fannie Mae. Aunado a ese monto serian otros 200,000 millones de dólares para comprar deudas de cartera vencida.
Por todo lo anterior esperamos que regrese el apetito al riesgo por lo que creemos que el 13.25 seria un buen piso que de romperlo el siguiente seria el 13.00 mientras que la resistencia se ubican en 13.50 y 13.70, no hay que descartar que por el precio los corporativos demanden dólares deteniendo la apreciación del peso.
Por su parte en el euro 1.2980 a 1.3100 con siguientes niveles en 1.2950 y 1.3180 respectivamente después de las noticias ya comentadas
La fecha valor 48 horas es hasta el viernes ya que el jueves es día de gracias en EEUU.
También en la jornada anterior Barack Obama presento a sus colaboradores para el área financiera anunciando un programa de 700,000 millones de dólares con el objetivo de mantener o crear 2.5 millones de empleos para los próximos años.
Hoy por la mañana la Reserva Federal anuncio un nuevo estimulo a los mercados de 600,000 millones de dólares para comprar deuda y valores relacionados con las hipotecas, de los cuales serian hasta 100,000 millones para comprar emitidos pro las hipotecas Freddie Mac y Fannie Mae. Aunado a ese monto serian otros 200,000 millones de dólares para comprar deudas de cartera vencida.
Por todo lo anterior esperamos que regrese el apetito al riesgo por lo que creemos que el 13.25 seria un buen piso que de romperlo el siguiente seria el 13.00 mientras que la resistencia se ubican en 13.50 y 13.70, no hay que descartar que por el precio los corporativos demanden dólares deteniendo la apreciación del peso.
Por su parte en el euro 1.2980 a 1.3100 con siguientes niveles en 1.2950 y 1.3180 respectivamente después de las noticias ya comentadas
La fecha valor 48 horas es hasta el viernes ya que el jueves es día de gracias en EEUU.
viernes, 21 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 21/11/2008
Es entendible que en la pasada jornada los mercados bursátiles estuvieran en caída libre, dado que no sólo las preocupaciones de procesos deflacionarios a escala global y altas cifras de desempleo en Estados Unidos minaron la confianza de los inversores, sino que además, han resurgido las blasfemias crediticias, pero de las más crudas. Lo de los posibles defaults en el sector corporativo no es nada si se lo comprara con la situación de fragilidad en la que ha entrado el gigante Citigroup Inc.
Érase una vez el banco más grande en Samlandia, ha pasado al quinto lugar quedando fuera del podio, por debajo del banco comercial de Miniápolis, Bancorp, dado que está obligado a realizar una fuerte reestructuración. De lo contrario, corre el peligro de seguir la misma suerte que el difunto Lehman Brothers. Se teme que Citi no haya terminado con la seguidilla de pérdidas, que en lo que va de año acumulan 20.000 millones de dólares.
A la espera de que su junta directiva resuelva la reestructuración, la firma le ha pedido a la Security Exchange Commission (SEC) que vuelva a prohibir el short selling (venta al descubierto) de las acciones del sector financiero. Cabe observar que un año atrás Citi estaba valuado en 270.000 millones de dólares y hoy tan sólo en 26.000, con sus acciones registrando ayer sus mínimos de quince años, en el entorno de 4 dólares. Sin dudas, que si quieren prohibir el short selling es porque la película de las pérdidas de las grandes instituciones tiene para rato, justificando el contundente fortalecimiento del yen de esta semana frente una cesta de divisas.
Con la asistencia del Tesoro americano en 25.000 millones de dólares, la entidad tiene 50.000 millones en capital, lo que significa que sus finanzas están estables y sus depósitos no corren peligro alguno. Pero lo que es seguro, es que de acá a diciembre Citigroup será presa de fuertes especulaciones sobre cómo será la reestructuración o qué grupo inversor de Medio Oriente o Asia saldrá a su rescate. Por lo que es esperable que los cruces nipones – y sobretodo el oro (XAU/USD)- continúen con sus amplios y redituables swings dada la magnitud del asunto. Teniendo en cuenta que el Tesoro ha dicho que no respaldará los activos tóxicos de los bancos, es interesante ver los malabarismos que Citi tendrá que hacer, luego que esta semana saliera al respaldo de sus propios SIV´s (Structered Investment Vehicles).
A esto se le agrega la situación de la industria automotriz, que nadie sabe si el Congreso aprobará el otro famoso rescate. Situación similar sucede en Europa, donde muchos gobiernos planean subsidiarla para que su ajuste no sea tan brusco. Más allá que en la presente jornada las bolsas se hayan recuperado al igual que el apetito por carry trade - por la especulación de que Citi podrá perfectamente vender los activos que necesita para juntar más capital -, el panorama general no tiene miras de cambiar en el corto plazo.
Érase una vez el banco más grande en Samlandia, ha pasado al quinto lugar quedando fuera del podio, por debajo del banco comercial de Miniápolis, Bancorp, dado que está obligado a realizar una fuerte reestructuración. De lo contrario, corre el peligro de seguir la misma suerte que el difunto Lehman Brothers. Se teme que Citi no haya terminado con la seguidilla de pérdidas, que en lo que va de año acumulan 20.000 millones de dólares.
A la espera de que su junta directiva resuelva la reestructuración, la firma le ha pedido a la Security Exchange Commission (SEC) que vuelva a prohibir el short selling (venta al descubierto) de las acciones del sector financiero. Cabe observar que un año atrás Citi estaba valuado en 270.000 millones de dólares y hoy tan sólo en 26.000, con sus acciones registrando ayer sus mínimos de quince años, en el entorno de 4 dólares. Sin dudas, que si quieren prohibir el short selling es porque la película de las pérdidas de las grandes instituciones tiene para rato, justificando el contundente fortalecimiento del yen de esta semana frente una cesta de divisas.
Con la asistencia del Tesoro americano en 25.000 millones de dólares, la entidad tiene 50.000 millones en capital, lo que significa que sus finanzas están estables y sus depósitos no corren peligro alguno. Pero lo que es seguro, es que de acá a diciembre Citigroup será presa de fuertes especulaciones sobre cómo será la reestructuración o qué grupo inversor de Medio Oriente o Asia saldrá a su rescate. Por lo que es esperable que los cruces nipones – y sobretodo el oro (XAU/USD)- continúen con sus amplios y redituables swings dada la magnitud del asunto. Teniendo en cuenta que el Tesoro ha dicho que no respaldará los activos tóxicos de los bancos, es interesante ver los malabarismos que Citi tendrá que hacer, luego que esta semana saliera al respaldo de sus propios SIV´s (Structered Investment Vehicles).
A esto se le agrega la situación de la industria automotriz, que nadie sabe si el Congreso aprobará el otro famoso rescate. Situación similar sucede en Europa, donde muchos gobiernos planean subsidiarla para que su ajuste no sea tan brusco. Más allá que en la presente jornada las bolsas se hayan recuperado al igual que el apetito por carry trade - por la especulación de que Citi podrá perfectamente vender los activos que necesita para juntar más capital -, el panorama general no tiene miras de cambiar en el corto plazo.
jueves, 20 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 20/11/2008
¿Qué está sucediendo? Los mercados de renta variable están muy preocupados por el proceso deflacionario que ha comenzado en las principales economías. Además del Reino Unido y la Eurozona – en un proceso mucho más lento - , Estados Unidos se ha unido a la lista, registrando en octubre la mayor caída de la historia de sus precios al consumo en 1.0%. Como en cualquier orden de la vida, ningún extremo es bueno y perfectamente esto se aplica a la economía.
En junio de este año la inflación en todo el mundo ascendía a velocidades vertiginosas y los bancos centrales se enfocaban en frenarla a cualquier precio. A partir de la crisis financiera iniciada en septiembre, de un proceso inflacionario hemos pasado a uno deflacionario que también avanza rápido, ya que las autoridades monetarias estiman que de no seguir bajando los tipos de interés de manera agresiva, los niveles de precios se ubicarán muy por debajo de sus targets.
Con las minutas de la FED conocidas ayer que advierten sobre una contracción económica que por lo menos durará hasta mediados de 2009, se teme que la primera economía experimente un proceso similar al de Japón en los 90´. En caso que la deflación se agudice, las deudas serían más difíciles de cubrir y el acceso al crédito se restringe considerablemente – por más multimillonarias inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales -.
Por otro lado los datos publicados reflejan una deflación en EEUU lo que provoca mas incertidumbre en los mercados, ya que de haber deflación los Bancos Centrales tendrán que bajar tasas pero con poca posibilidad de que el consumo incremente, por la cuestión de despidos. Hoy por la madrugada el Banco Central de Suiza hizo lo propio bajando 100 puntos base.
Otro temor que existe en lo mercados es que el gigante financiero Citigroup tenga problemas para sobrevivir después de bajar sus acciones a mínimos de 13 años, razón por la cual los inversionistas se han refugiado en el Yen y en el dólar.
Rangos para hoy 13.40 a 13.85 con siguientes niveles en 13.10 y 14.30, mientras que en el euro 1.247 a 1.256 con profundidad en 1.2420 y 1.2660
En junio de este año la inflación en todo el mundo ascendía a velocidades vertiginosas y los bancos centrales se enfocaban en frenarla a cualquier precio. A partir de la crisis financiera iniciada en septiembre, de un proceso inflacionario hemos pasado a uno deflacionario que también avanza rápido, ya que las autoridades monetarias estiman que de no seguir bajando los tipos de interés de manera agresiva, los niveles de precios se ubicarán muy por debajo de sus targets.
Con las minutas de la FED conocidas ayer que advierten sobre una contracción económica que por lo menos durará hasta mediados de 2009, se teme que la primera economía experimente un proceso similar al de Japón en los 90´. En caso que la deflación se agudice, las deudas serían más difíciles de cubrir y el acceso al crédito se restringe considerablemente – por más multimillonarias inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales -.
Por otro lado los datos publicados reflejan una deflación en EEUU lo que provoca mas incertidumbre en los mercados, ya que de haber deflación los Bancos Centrales tendrán que bajar tasas pero con poca posibilidad de que el consumo incremente, por la cuestión de despidos. Hoy por la madrugada el Banco Central de Suiza hizo lo propio bajando 100 puntos base.
Otro temor que existe en lo mercados es que el gigante financiero Citigroup tenga problemas para sobrevivir después de bajar sus acciones a mínimos de 13 años, razón por la cual los inversionistas se han refugiado en el Yen y en el dólar.
Rangos para hoy 13.40 a 13.85 con siguientes niveles en 13.10 y 14.30, mientras que en el euro 1.247 a 1.256 con profundidad en 1.2420 y 1.2660
martes, 18 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 18/11/2008
Los mercados vuelven a entrar en nerviosismo después de que en este fin de semana en la cumbre del G20 no puedan llegar a un acuerdo en conjunto sobre la crisis financiera mundial no fue in buen incentivo para los mercados.
El día de ayer el grupo financiero Citigroup anuncio un despido de 52mil empleos a nivel mundial para terminar el año con una reducción del 20% de empleados comparado con el cierre del 2007,provocando otra caída generalizada en las bolsas mundiales.
Hoy el Secretario del Tesoro, Henry Paulson y el presidente de la FED, Ben Bernanke comparecerán en el capitolio a las 8:30 AM por lo que deberemos estar pendientes a sus palabras. En la madrugada de mañana saldrán las minutas del Banco de Inglaterra.
Tan importante como los comentarios de los funcionarios, será también conocer en Estados Unidos los flujos de capital en productos de largo plazo. Esta variable, más conocida como los TIC flows, será la encargada de rendir cuentas sobre la sorprendente apreciación del greenback desde septiembre último, momento en que comenzaba la crisis financiera. Muestra las compras y ventas totales de instrumentos de deuda pública estadounidense como bonos o treasuries, al igual que acciones y otro tipo de fondos. En otras palabras, cuánto capital entra y sale del país.
El mercado estima que en el mes de septiembre se hayan repatriado a territorio americano 27.200 millones de dólares, cifra muy superior a los 14.000 millones de agosto. Como se aprecia, la entrada de capitales a la casa de Tío Sam ha ido en aumento a medida que el deterioro de la situación global toma otras dimensiones. De seguir esta tendencia en los próximos meses, el billete verde debería de tener un claro soporte a nivel fundamental a corto plazo.
Mientras aguardamos estos datos claves, vemos al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) negociarse en una banda similar a la de ayer, entre 1.2580 y 1.2700. Al comienzo de la sesión europea, la divisa comunitaria sintió un poco más de presión vendedora al ver que su aliado, el barril de crudo, perdía los 55 dólares hasta su mínimo de veintidós meses, en 54. Mañana estaremos conociendo los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, donde se espera que se hayan incrementado en 1.000.000 de barriles, evidenciando el desacelere económico.
Rangos para hoy 13.00 a 13.30 con siguientes niveles en 12.85 a 13.50, mientras que en el euro 1.2570 a 1.2665 con profundidad en 1.2525 y 1.2710 respectivamente
El día de ayer el grupo financiero Citigroup anuncio un despido de 52mil empleos a nivel mundial para terminar el año con una reducción del 20% de empleados comparado con el cierre del 2007,provocando otra caída generalizada en las bolsas mundiales.
Hoy el Secretario del Tesoro, Henry Paulson y el presidente de la FED, Ben Bernanke comparecerán en el capitolio a las 8:30 AM por lo que deberemos estar pendientes a sus palabras. En la madrugada de mañana saldrán las minutas del Banco de Inglaterra.
Tan importante como los comentarios de los funcionarios, será también conocer en Estados Unidos los flujos de capital en productos de largo plazo. Esta variable, más conocida como los TIC flows, será la encargada de rendir cuentas sobre la sorprendente apreciación del greenback desde septiembre último, momento en que comenzaba la crisis financiera. Muestra las compras y ventas totales de instrumentos de deuda pública estadounidense como bonos o treasuries, al igual que acciones y otro tipo de fondos. En otras palabras, cuánto capital entra y sale del país.
El mercado estima que en el mes de septiembre se hayan repatriado a territorio americano 27.200 millones de dólares, cifra muy superior a los 14.000 millones de agosto. Como se aprecia, la entrada de capitales a la casa de Tío Sam ha ido en aumento a medida que el deterioro de la situación global toma otras dimensiones. De seguir esta tendencia en los próximos meses, el billete verde debería de tener un claro soporte a nivel fundamental a corto plazo.
Mientras aguardamos estos datos claves, vemos al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) negociarse en una banda similar a la de ayer, entre 1.2580 y 1.2700. Al comienzo de la sesión europea, la divisa comunitaria sintió un poco más de presión vendedora al ver que su aliado, el barril de crudo, perdía los 55 dólares hasta su mínimo de veintidós meses, en 54. Mañana estaremos conociendo los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, donde se espera que se hayan incrementado en 1.000.000 de barriles, evidenciando el desacelere económico.
Rangos para hoy 13.00 a 13.30 con siguientes niveles en 12.85 a 13.50, mientras que en el euro 1.2570 a 1.2665 con profundidad en 1.2525 y 1.2710 respectivamente
jueves, 13 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 13/11/2008
Nuevo rompecabezas
De a poco los mercados van armando el nuevo puzzle de desacelere económico global. Ayer era el Banco de Inglaterra (BoE) que nos daba la bienvenida a un proceso deflacionario. Hoy el wunderkind de la Eurozona ha ratificado que ya está en recesión, al contraerse su economía por segundo trimestre consecutivo en 0.5% y la producción industrial china ha acumulado su menor crecimiento anual -8%- en siete años.
Ahora, la teoría de que China iba a evitar que el mundo entero entre en recesión es cuestionable. Los inventarios de varias de sus industrias están en niveles que superan ampliamente los actuales niveles de demanda, forzando a más de una empresa a tener que cerrar momentáneamente. La caída en el precio de las materias primas ha sido tan fuerte, que el gobierno de Pequín planea comprarles soja a los agricultores para que frenen la caída de sus ingresos.
Leyendo estos mensajes, el barril de crudo se ha sacado las anteojeras y habiendo caído por debajo de los 60 dólares, ya ha tocado el piso de los 54. Como era de esperar, el fuerte descenso del petróleo está haciendo trizas a las bolsas de Medio Oriente y Rusia – también exportador de crudo - , ha suspendido nuevamente el trading bursátil, para evitar una fuga de capitales mayor. Por otra parte, el banco central ruso estaría tirando la toalla en con su divisa – el rublo – y se especula con que pronto devaluará, con la posibilidad inclusive de entrar en default.
De esta manera, vemos cómo la crisis financiera iniciada meses atrás en Estados Unidos comienza a arrastrar sin piedad a los mercados de commodities y por consiguiente a los emergentes. Sin dudas que con toda esta coyuntura, el dólar sigue siendo el ganador frente a todas las divisas, excepto frente al indiscutible refugio nipón. Esta última está disfrutando de su estatus de tal, luego que en la pasada jornada el índice Dow Jones Industrials se desplomara más de 400 puntos, en un 4.73%.
El sector corporativo estadounidense muestra cada día más dificultades, al ver cómo su acceso al crédito es prácticamente nulo. Al punto que ya nadie sueña en cambiar el auto y esta industria – de la mano de General Motors –, está por colapsar si antes de fin de año no recibe la inyección del Congreso de 50.000 millones de dólares. Y como si esto no fuera suficiente, ayer habló el Secretario del Tesoro, Henry Paulson. Lejos de transmitir tranquilidad, ha sembrado la semilla de la desconfianza, al admitir que no piensa hacerse cargo de la deuda tóxica del subprime.
De la mitad de los 700.00 millones de de dólares que el Congreso le había aprobado para respaldar esto papeles, la utilizará para estimular préstamos al consumo e inversión. El desconcierto es tal, luego que meses atrás Paulson asegurara que el plan fuera la solución que el sector crediticio esperaba. Entre desacelere global pronunciado y vaivenes inesperados en el sector crediticio, hace que de acá a fin de año estemos muy precavidos con lo que suceda en el ámbito bursátil, sin olvidar que las monedas refugio nos pueden alegrar en momentos de grandes incertidumbres.
Rangos para hoy 12.80 a 13.10 con siguientes niveles en 12.60 y 13.30, sin olvidar que el flujo de las empresas podría continuar, por su parte para el euro estimamos 1.2470 a 1.2550 con profundidad en 1.2420 a 1.2600
Saludos y exito en su jornada .
Cristian Mendoza.
De a poco los mercados van armando el nuevo puzzle de desacelere económico global. Ayer era el Banco de Inglaterra (BoE) que nos daba la bienvenida a un proceso deflacionario. Hoy el wunderkind de la Eurozona ha ratificado que ya está en recesión, al contraerse su economía por segundo trimestre consecutivo en 0.5% y la producción industrial china ha acumulado su menor crecimiento anual -8%- en siete años.
Ahora, la teoría de que China iba a evitar que el mundo entero entre en recesión es cuestionable. Los inventarios de varias de sus industrias están en niveles que superan ampliamente los actuales niveles de demanda, forzando a más de una empresa a tener que cerrar momentáneamente. La caída en el precio de las materias primas ha sido tan fuerte, que el gobierno de Pequín planea comprarles soja a los agricultores para que frenen la caída de sus ingresos.
Leyendo estos mensajes, el barril de crudo se ha sacado las anteojeras y habiendo caído por debajo de los 60 dólares, ya ha tocado el piso de los 54. Como era de esperar, el fuerte descenso del petróleo está haciendo trizas a las bolsas de Medio Oriente y Rusia – también exportador de crudo - , ha suspendido nuevamente el trading bursátil, para evitar una fuga de capitales mayor. Por otra parte, el banco central ruso estaría tirando la toalla en con su divisa – el rublo – y se especula con que pronto devaluará, con la posibilidad inclusive de entrar en default.
De esta manera, vemos cómo la crisis financiera iniciada meses atrás en Estados Unidos comienza a arrastrar sin piedad a los mercados de commodities y por consiguiente a los emergentes. Sin dudas que con toda esta coyuntura, el dólar sigue siendo el ganador frente a todas las divisas, excepto frente al indiscutible refugio nipón. Esta última está disfrutando de su estatus de tal, luego que en la pasada jornada el índice Dow Jones Industrials se desplomara más de 400 puntos, en un 4.73%.
El sector corporativo estadounidense muestra cada día más dificultades, al ver cómo su acceso al crédito es prácticamente nulo. Al punto que ya nadie sueña en cambiar el auto y esta industria – de la mano de General Motors –, está por colapsar si antes de fin de año no recibe la inyección del Congreso de 50.000 millones de dólares. Y como si esto no fuera suficiente, ayer habló el Secretario del Tesoro, Henry Paulson. Lejos de transmitir tranquilidad, ha sembrado la semilla de la desconfianza, al admitir que no piensa hacerse cargo de la deuda tóxica del subprime.
De la mitad de los 700.00 millones de de dólares que el Congreso le había aprobado para respaldar esto papeles, la utilizará para estimular préstamos al consumo e inversión. El desconcierto es tal, luego que meses atrás Paulson asegurara que el plan fuera la solución que el sector crediticio esperaba. Entre desacelere global pronunciado y vaivenes inesperados en el sector crediticio, hace que de acá a fin de año estemos muy precavidos con lo que suceda en el ámbito bursátil, sin olvidar que las monedas refugio nos pueden alegrar en momentos de grandes incertidumbres.
Rangos para hoy 12.80 a 13.10 con siguientes niveles en 12.60 y 13.30, sin olvidar que el flujo de las empresas podría continuar, por su parte para el euro estimamos 1.2470 a 1.2550 con profundidad en 1.2420 a 1.2600
Saludos y exito en su jornada .
Cristian Mendoza.
viernes, 7 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 07/11/2008
Barack Obama ha registrado su primer récord fuera del terreno político como presidente electo, al ver cómo Wall Street registraba ayer pérdidas que promediaban el 5%, tras conocer los desalentadores números del sector servicios y de empleo. De esta forma, la caída de los índices es la mayor correspondiente al día posterior de la concreción de los sufragios. Como estaba previsto, la euforia en los parqués ha culminado y de a poco, la atención vuelve a concentrarse en el estado de la economía global.
Por empezar, el sector privado, que experimentó en octubre una pérdida de 157.000 empleos y el sector servicios – que abarca al 70% de la economía – se contrajo a récords históricos desde la aparición de su índice ISM no manufacturero en 1997. Estos números, son simplemente la antesala de lo que mañana serán los Non Farm Payrolls – Nóminas de empleo no agrícolas –, que nos podrían dar otra gran sorpresa. En caso que las pérdidas de puestos de trabajo sean muy superiores a las 185.000 esperadas, la demanda de monedas refugio – dólar y yen - puede llegar a exacerbarse como sucedió semanas atrás.
Una vez conocidos los NFP, los mercados en general tendrán una visión más clara de hacia dónde se dirige la economía global en los próximos meses. Como ya les he comentado, la industria automotriz estadounidense viene siendo uno de las más afectadas por el congelamiento crediticio, al punto que le está suplicando al Congreso que lo asista con miles de millones de dólares. Esto, podría ser la punta del iceberg en los efectos del credit quake sobre el sector corporativo, justificando así, las perdidas anoche de más de 6% en las bolsas asiáticas.
La japonesa Toyota Motor Corp., la segunda fabricante de coches más grande del mundo, ha revisado drásticamente a la baja sus estimaciones de beneficios para los próximos trimestres, siendo la fortaleza del yen junto con el actual contexto, los culpables de su deterioro. Mirando el sector de metales estadounidense, también prevé fuertes desaceleres en su actividad para dicho período. Hojeando el álbum de fotos de esta crisis, las subastas de obras de arte también acusan fuertes reveses. Sotheby´s registra las peores ventas desde mayo de 2001 y Christie´s no la logrado subastar esta semana obras de Rendir y Manet, entre otros.
Con una ralentización global más severa de lo inicialmente prevista, bancos centrales con tipos de interés todavía altos como el Central Europeo – BCE- , Banco de Inglaterra –BoE-, y los de Australia – RBA - y Nueva Zelanda – RBNZ- se encaminan, lo admitan o no, hacia muy fuertes alivios en el coste del dinero. Dándole una repasada al mercado de swaps, se espera que el diferencial de tipos entre Australia y Estados Unidos se reduzca de sus 500 puntos actuales, a 200 puntos básicos para el año que viene.
Luego que esta semana el RBA los redujera en 75 puntos, dejó claro que si su economía se deterioraba, iba a seguir reduciéndolos. Y anoche, sus datos de empleo ratificaron la débil situación de su mercado laboral. Si bien en octubre se crearon 34.300 empleos, éstos fueron part time, en un intento de los empresarios de reducir a toda costa los costes laborales. Con su tasa de desempleo que ascendió al 4.4%, la pérdida de empleos de tiempo completo fue de casi 10.000.
La jornada anterior los mercados especularon que el dato de nómina no agrícola tendería a ser peor del estimado de -270 mil empleos debido a esto, el tipo de cambio tuvo una tendencia alcista durante toda la jornada obteniendo un precio máximo cercano a 13.20 desde el precio de apertura de 12.76 activando así la subasta de Banco de México de 400 millones dólares en un ponderado de 13.0518, lo que no se había visto en mas de una semana, por lo que el precio mínimo para que se realice la subasta el día de hoy seria 13.3128.
Lo comentado ha llevado a los inversionistas a actuar con cautela por lo que hoy esperamos que de no salir el dato de nomina no agrícola peor de 270,000 estemos en rangos de 12.85 a 13.20, con siguientes niveles de 12.60 a 13.40 respectivamente, no podemos perder de vista el dato de inflación del mes de octubre en México, que nos puede ayudar a especular con mas certeza la siguiente decisión de política monetaria por parte de Banxico. En el Euro esperamos rangos 1.2730 a 1.2830 con profundidad en 1.2690 y 1.2880 respectivamente
El martes no trabaja EEUU por día de veteranos por lo que el valor spot es fecha valor miércoles 12 de noviembre.
Por empezar, el sector privado, que experimentó en octubre una pérdida de 157.000 empleos y el sector servicios – que abarca al 70% de la economía – se contrajo a récords históricos desde la aparición de su índice ISM no manufacturero en 1997. Estos números, son simplemente la antesala de lo que mañana serán los Non Farm Payrolls – Nóminas de empleo no agrícolas –, que nos podrían dar otra gran sorpresa. En caso que las pérdidas de puestos de trabajo sean muy superiores a las 185.000 esperadas, la demanda de monedas refugio – dólar y yen - puede llegar a exacerbarse como sucedió semanas atrás.
Una vez conocidos los NFP, los mercados en general tendrán una visión más clara de hacia dónde se dirige la economía global en los próximos meses. Como ya les he comentado, la industria automotriz estadounidense viene siendo uno de las más afectadas por el congelamiento crediticio, al punto que le está suplicando al Congreso que lo asista con miles de millones de dólares. Esto, podría ser la punta del iceberg en los efectos del credit quake sobre el sector corporativo, justificando así, las perdidas anoche de más de 6% en las bolsas asiáticas.
La japonesa Toyota Motor Corp., la segunda fabricante de coches más grande del mundo, ha revisado drásticamente a la baja sus estimaciones de beneficios para los próximos trimestres, siendo la fortaleza del yen junto con el actual contexto, los culpables de su deterioro. Mirando el sector de metales estadounidense, también prevé fuertes desaceleres en su actividad para dicho período. Hojeando el álbum de fotos de esta crisis, las subastas de obras de arte también acusan fuertes reveses. Sotheby´s registra las peores ventas desde mayo de 2001 y Christie´s no la logrado subastar esta semana obras de Rendir y Manet, entre otros.
Con una ralentización global más severa de lo inicialmente prevista, bancos centrales con tipos de interés todavía altos como el Central Europeo – BCE- , Banco de Inglaterra –BoE-, y los de Australia – RBA - y Nueva Zelanda – RBNZ- se encaminan, lo admitan o no, hacia muy fuertes alivios en el coste del dinero. Dándole una repasada al mercado de swaps, se espera que el diferencial de tipos entre Australia y Estados Unidos se reduzca de sus 500 puntos actuales, a 200 puntos básicos para el año que viene.
Luego que esta semana el RBA los redujera en 75 puntos, dejó claro que si su economía se deterioraba, iba a seguir reduciéndolos. Y anoche, sus datos de empleo ratificaron la débil situación de su mercado laboral. Si bien en octubre se crearon 34.300 empleos, éstos fueron part time, en un intento de los empresarios de reducir a toda costa los costes laborales. Con su tasa de desempleo que ascendió al 4.4%, la pérdida de empleos de tiempo completo fue de casi 10.000.
La jornada anterior los mercados especularon que el dato de nómina no agrícola tendería a ser peor del estimado de -270 mil empleos debido a esto, el tipo de cambio tuvo una tendencia alcista durante toda la jornada obteniendo un precio máximo cercano a 13.20 desde el precio de apertura de 12.76 activando así la subasta de Banco de México de 400 millones dólares en un ponderado de 13.0518, lo que no se había visto en mas de una semana, por lo que el precio mínimo para que se realice la subasta el día de hoy seria 13.3128.
Lo comentado ha llevado a los inversionistas a actuar con cautela por lo que hoy esperamos que de no salir el dato de nomina no agrícola peor de 270,000 estemos en rangos de 12.85 a 13.20, con siguientes niveles de 12.60 a 13.40 respectivamente, no podemos perder de vista el dato de inflación del mes de octubre en México, que nos puede ayudar a especular con mas certeza la siguiente decisión de política monetaria por parte de Banxico. En el Euro esperamos rangos 1.2730 a 1.2830 con profundidad en 1.2690 y 1.2880 respectivamente
El martes no trabaja EEUU por día de veteranos por lo que el valor spot es fecha valor miércoles 12 de noviembre.
jueves, 6 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 06/11/2008
El mercado abrió en 12.76, teniendo como máximo 12.82 y mínimo el 12.69 hasta el momento (7:30AM)
En la jornada de ayer se dieron a conocer los empleos del sector privado dando resultados de perdida de 157,000 empleos, por lo que se espera que el día de mañana el dato de nominas de empleo no agrícolas tengan una perdida. Por su parte también se dio a conocer el índice de ISM no manufacturero registrando el menor nivel desde 1997 en 44.4, provocando que las bolsas tengan perdida contagiando a los mercados cambiarios
Hoy en la madrugada el Banco de Inglaterra sorprendió al mercado realizando un recorte de 150 puntos base, cuando se esperaba que solo lo haga por 50 puntos, para dejarla en 3.00%, razón por la cual la libra esterlina se debilito frente a las divisas fuertes. Mientras que el Banco Central Europeo solo hizo un recorte por 50 puntos base, lo estimado por el mercado.
Estaremos pendientes al comportamiento de las bolsas y del flujo que puede ingresar a nuestro mercado por lo que estimamos un rango de 12.60 a 12.80 con siguientes niveles en 12.50 a 13.00 pesos por dólar, mientras que en el euro esperamos que se opere en rangos de 1.2750 a 1.2830 con profundidad en 1.2700 y 1.2900
En la jornada de ayer se dieron a conocer los empleos del sector privado dando resultados de perdida de 157,000 empleos, por lo que se espera que el día de mañana el dato de nominas de empleo no agrícolas tengan una perdida. Por su parte también se dio a conocer el índice de ISM no manufacturero registrando el menor nivel desde 1997 en 44.4, provocando que las bolsas tengan perdida contagiando a los mercados cambiarios
Hoy en la madrugada el Banco de Inglaterra sorprendió al mercado realizando un recorte de 150 puntos base, cuando se esperaba que solo lo haga por 50 puntos, para dejarla en 3.00%, razón por la cual la libra esterlina se debilito frente a las divisas fuertes. Mientras que el Banco Central Europeo solo hizo un recorte por 50 puntos base, lo estimado por el mercado.
Estaremos pendientes al comportamiento de las bolsas y del flujo que puede ingresar a nuestro mercado por lo que estimamos un rango de 12.60 a 12.80 con siguientes niveles en 12.50 a 13.00 pesos por dólar, mientras que en el euro esperamos que se opere en rangos de 1.2750 a 1.2830 con profundidad en 1.2700 y 1.2900
martes, 4 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 04/11/2008
En la madrugada se dio a conocer en Australia un recorte de tasas por parte de su Banco Central de 75 puntos base, mas de los 50 puntos base estimados por el mercado, empezando a marcar que en su nación se hará lo que se pueda por contener de la mayor manera la desaceleración de su economía, mostrando que al igual que muchas otras naciones lo están haciendo, por l oque no podemos descartar que continuaran con esta manera de operar mas países.
Hoy en Estados Unidos se realizan las votaciones donde las encuestas muestran una clara ventaja hacia el candidato demócrata Barack Obama, por lo que de confirmarse este resultado no veremos cambios en el mercado, ya que en días anteriores, inclusive esta madrugada se ha descontado la victoria de dicho candidato.
Por cuestiones de las elecciones esperamos que los mercados se mantengan a la expectativa, por lo que esperamos que en el peso dólar se mantenga en un rango de operación de 12.50 a 12.80 con siguientes niveles a 12.30 a 13.00, mientras que en el euro dólar 1.2770 a 1.2850 con profundidad en 1.2730 y 1.2930 respectivamente.
Hoy en Estados Unidos se realizan las votaciones donde las encuestas muestran una clara ventaja hacia el candidato demócrata Barack Obama, por lo que de confirmarse este resultado no veremos cambios en el mercado, ya que en días anteriores, inclusive esta madrugada se ha descontado la victoria de dicho candidato.
Por cuestiones de las elecciones esperamos que los mercados se mantengan a la expectativa, por lo que esperamos que en el peso dólar se mantenga en un rango de operación de 12.50 a 12.80 con siguientes niveles a 12.30 a 13.00, mientras que en el euro dólar 1.2770 a 1.2850 con profundidad en 1.2730 y 1.2930 respectivamente.
lunes, 3 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 3/11/2008
Tres anuncios de tipos de interés de relevancia - Inglaterra, Eurozona y Australia- , Non Farm Payrolls y las elecciones presidenciales estadounidenses, son alguno de los platos del menú de esta semana. A menos que haya una repetición de la telenovela de noviembre de 2000, se espera que el candidato demócrata Barack Obama gane con un margen amplio y los traders ya han descontado la victoria. Por lo que esto no debería causar sobresaltos en las divisas.
Pero lo sí podría mover las aguas es el veredicto del Banco Central Europeo - BCE - referente al coste del dinero. Si bien el Mercado del Euro ha descontado con creces el recorte de 25 puntos básicos esperado para este jueves, el discurso de su presidente, Jean Claude Trichet, es clave para ver si la divisa única retoma su descenso frente al greenback. En caso que Trichet sólo los baje en 25 y no de señales concretas de seguir reduciéndolos, el euro encontraría un soporte a nivel fundamental. De esta forma, podría en el muy corto plazo estar consolidando el soporte anual de 1.2340 dólares.
Sin embargo, los datos macroeconómicos siguen castigando al viejo continente. Hoy ha sido el turno del sector manufacturero, que tanto en Alemania como en la Eurozona, registraron en octubre contracciones alarmantes. Sun índices de gestores de compra - PMI -bordearon en octubre los 40 puntos, muy lejos del límite aceptable de los 50. En sintonía con estas cifras, la Comisión Europea ha señalado esta mañana que la región habría entrado en recesión en el tercer trimestre y tendría un pobre crecimiento de 0.1% para el año que viene.
De confirmarse este tétrico pronóstico, sería el peor rendimiento desde 1993 y así, a los operadores de la divisa única les restaría ver los efectos sobre el consumo e inversión, luego del caótico mes de octubre. Dado que uno de los principales motores de la Eurozona son los países de Europa del Este, son entendibles las preocupaciones económicas de la Comisión, dado que vienen siendo las naciones más castigas por este credit quake. De esta forma, podríamos ver a un Trichet sugiriendo más reducciones en el coste del dinero.
El martes se llevaran acabo las elecciones presidenciales en Estados unidos y los mercados estarán atentos a este desempeño, por lo que podríamos ver nuevos recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso.
La inflación en México de octubre se conocerá esta semana y se espera que se mantenga elevada aunque este tiende a normalizarse, y otra dato que nos podrá dar pautas de recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso es la confianza del consumidor que también se espera débil este mes, en cuanto a política monetaria la tendencia seria a recortar tasas aunque sabemos que esta determinación es muy cautelosa por parte de BANXICO.
Los rangos en el Euro/Usd 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2650 al 1.2990 respectivamente, en este cruce es muy factible ver recorridos bajistas, esto derivado de los últimos datos macroeconómicos publicados en Alemania, los cuales muestran una desaceleración económica muy marcada.
En el peso dólar tenemos rangos a 12.60 al 12.90 con siguientes niveles al 12.50 y 13.10 respectivamente.
Pero lo sí podría mover las aguas es el veredicto del Banco Central Europeo - BCE - referente al coste del dinero. Si bien el Mercado del Euro ha descontado con creces el recorte de 25 puntos básicos esperado para este jueves, el discurso de su presidente, Jean Claude Trichet, es clave para ver si la divisa única retoma su descenso frente al greenback. En caso que Trichet sólo los baje en 25 y no de señales concretas de seguir reduciéndolos, el euro encontraría un soporte a nivel fundamental. De esta forma, podría en el muy corto plazo estar consolidando el soporte anual de 1.2340 dólares.
Sin embargo, los datos macroeconómicos siguen castigando al viejo continente. Hoy ha sido el turno del sector manufacturero, que tanto en Alemania como en la Eurozona, registraron en octubre contracciones alarmantes. Sun índices de gestores de compra - PMI -bordearon en octubre los 40 puntos, muy lejos del límite aceptable de los 50. En sintonía con estas cifras, la Comisión Europea ha señalado esta mañana que la región habría entrado en recesión en el tercer trimestre y tendría un pobre crecimiento de 0.1% para el año que viene.
De confirmarse este tétrico pronóstico, sería el peor rendimiento desde 1993 y así, a los operadores de la divisa única les restaría ver los efectos sobre el consumo e inversión, luego del caótico mes de octubre. Dado que uno de los principales motores de la Eurozona son los países de Europa del Este, son entendibles las preocupaciones económicas de la Comisión, dado que vienen siendo las naciones más castigas por este credit quake. De esta forma, podríamos ver a un Trichet sugiriendo más reducciones en el coste del dinero.
El martes se llevaran acabo las elecciones presidenciales en Estados unidos y los mercados estarán atentos a este desempeño, por lo que podríamos ver nuevos recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso.
La inflación en México de octubre se conocerá esta semana y se espera que se mantenga elevada aunque este tiende a normalizarse, y otra dato que nos podrá dar pautas de recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso es la confianza del consumidor que también se espera débil este mes, en cuanto a política monetaria la tendencia seria a recortar tasas aunque sabemos que esta determinación es muy cautelosa por parte de BANXICO.
Los rangos en el Euro/Usd 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2650 al 1.2990 respectivamente, en este cruce es muy factible ver recorridos bajistas, esto derivado de los últimos datos macroeconómicos publicados en Alemania, los cuales muestran una desaceleración económica muy marcada.
En el peso dólar tenemos rangos a 12.60 al 12.90 con siguientes niveles al 12.50 y 13.10 respectivamente.
viernes, 31 de octubre de 2008
Agenda financiera
Agenda financiera
Viernes 31
EU Ingreso y gasto personal (septiembre)
EU Indice de los gerentes de compra de Chicago (octubre)
EU Confianza del consumidor por la Universidad de Michigan (octubre)
EU Indice de costos laborales (tercer trimestre/08)
México Fecha límite para aprobar la Ley de ingresos de la Federación para el 2009 en la Cámara de Senadores
México Agregados monetarios y actividad financiera (septiembre)
Viernes 31
EU Ingreso y gasto personal (septiembre)
EU Indice de los gerentes de compra de Chicago (octubre)
EU Confianza del consumidor por la Universidad de Michigan (octubre)
EU Indice de costos laborales (tercer trimestre/08)
México Fecha límite para aprobar la Ley de ingresos de la Federación para el 2009 en la Cámara de Senadores
México Agregados monetarios y actividad financiera (septiembre)
Horizonte Financiero 31/10/2008
¡Vaya mes el de octubre! Las bolsas cierran uno de los peores meses de la historia. El índice estadounidense Dow Jones Industrials lo finalizará con pérdidas mensuales que superan el 16% y el S&P 500 en 18%.
Sin dudas, con euforias que cada vez son menos pronunciadas y temores a un panorama económico global desconocido, los mercados de renta variable comienzan a descontar esta nueva realidad. Esta semana ha sido un alivio para éstos, a medida que los bancos centrales -con la FED a la cabeza- continuaban aliviando el coste del dinero. Respecto a las autoridades monetarias, ha sido destacado el accionar del Banco de Japón (BoJ).
En la presente sesión asiática ha recortado los tipos de interés en 20 puntos básicos, en una magnitud menor a la que los traders del yen esperaban. La decisión no fue fácil entre los nueve miembros del BoJ, al punto que su gobernador, Masaaki Shirikawa, fue el que inclinó la balanza a favor de reducirlos al 0.3%. Los que votaron en contra, argumentaban que una bajada no iba a resolver en lo más mínimo la crisis financiera actual. Más, cuando la nación del Sol Naciente es la que dentro del G-7, tiene por lejos los tipos más bajos.
Posiblemente, los colegas disidentes de Shirikawa tengan razón. Entre tantas razones, porque la actual crisis es de confianza. Sobretodo entre los bancos, que desconfían de prestarse dinero entre ellos mismos, dado que no saben cuántos activos tóxicos tiene la contraparte. De esta forma, el Nikkei se desplomaba en la sesión más de un 5%, a medida que los créditos a la economía real permanecen congelados, la ralentización global es cada vez mayor y el BoJ es incapaz de frenar la apreciación de su divisa. Ni siquiera con bajada de tipos.
Tras la publicación de ayer de su producto interno bruto, que se contrajo en 0.3% en el tercer trimestre, Estados Unidos registra su mayor retroceso en siete años. Si bien la caída fue menor a la del 0.5% esperada, el consumidor americano busca en el diccionario el significado de la palabra save - ahorrar-. ¿Por qué? Sigue siendo víctima de la caída sin cesar de los precios del sector viviendas, que en septiembre lo hicieron en 16.4%, de un desempleo que va fuertemente al alza y un continuo encarecimiento de los créditos.
El mercado abrió en 12.6020, teniendo como mínimo el 12.60 y máximo el 12.80 hasta el momento (7:30 AM)
Esperamos que los rangos en peso dólar permanezca en 12.50 a 12.80 con siguientes niveles en 12.30 y 13.00, mientras que en el euro 1.2700 a 1.2780 con profundidad en 1.2650 a 1.2830
El día de ayer, empezó la jornada con apetito al riesgo lo que favoreció al peso para llevarlo hasta su mínimo de 12.60 al cuadre de posiciones, esto fue la reacción a las ganancia de las bolsas mundiales, sin embargo la demanda de los corporativos por fin de mes y por la reducción del tipo de cambio obstaculizo al principio del día la apreciación de nuestra divisa.
En vísperas de un Halloween muy austero, muchos estadounidenses no dejan golosinas en la puerta para los más chicos ni compran calabazas. No sería sorprendente que el efecto trick or treat - dulce o truco - tenga su efecto en las bolsas en los próximos meses, a medida que más números en rojo oscuro aparecen de la primera economía.
Sin dudas, con euforias que cada vez son menos pronunciadas y temores a un panorama económico global desconocido, los mercados de renta variable comienzan a descontar esta nueva realidad. Esta semana ha sido un alivio para éstos, a medida que los bancos centrales -con la FED a la cabeza- continuaban aliviando el coste del dinero. Respecto a las autoridades monetarias, ha sido destacado el accionar del Banco de Japón (BoJ).
En la presente sesión asiática ha recortado los tipos de interés en 20 puntos básicos, en una magnitud menor a la que los traders del yen esperaban. La decisión no fue fácil entre los nueve miembros del BoJ, al punto que su gobernador, Masaaki Shirikawa, fue el que inclinó la balanza a favor de reducirlos al 0.3%. Los que votaron en contra, argumentaban que una bajada no iba a resolver en lo más mínimo la crisis financiera actual. Más, cuando la nación del Sol Naciente es la que dentro del G-7, tiene por lejos los tipos más bajos.
Posiblemente, los colegas disidentes de Shirikawa tengan razón. Entre tantas razones, porque la actual crisis es de confianza. Sobretodo entre los bancos, que desconfían de prestarse dinero entre ellos mismos, dado que no saben cuántos activos tóxicos tiene la contraparte. De esta forma, el Nikkei se desplomaba en la sesión más de un 5%, a medida que los créditos a la economía real permanecen congelados, la ralentización global es cada vez mayor y el BoJ es incapaz de frenar la apreciación de su divisa. Ni siquiera con bajada de tipos.
Tras la publicación de ayer de su producto interno bruto, que se contrajo en 0.3% en el tercer trimestre, Estados Unidos registra su mayor retroceso en siete años. Si bien la caída fue menor a la del 0.5% esperada, el consumidor americano busca en el diccionario el significado de la palabra save - ahorrar-. ¿Por qué? Sigue siendo víctima de la caída sin cesar de los precios del sector viviendas, que en septiembre lo hicieron en 16.4%, de un desempleo que va fuertemente al alza y un continuo encarecimiento de los créditos.
El mercado abrió en 12.6020, teniendo como mínimo el 12.60 y máximo el 12.80 hasta el momento (7:30 AM)
Esperamos que los rangos en peso dólar permanezca en 12.50 a 12.80 con siguientes niveles en 12.30 y 13.00, mientras que en el euro 1.2700 a 1.2780 con profundidad en 1.2650 a 1.2830
El día de ayer, empezó la jornada con apetito al riesgo lo que favoreció al peso para llevarlo hasta su mínimo de 12.60 al cuadre de posiciones, esto fue la reacción a las ganancia de las bolsas mundiales, sin embargo la demanda de los corporativos por fin de mes y por la reducción del tipo de cambio obstaculizo al principio del día la apreciación de nuestra divisa.
En vísperas de un Halloween muy austero, muchos estadounidenses no dejan golosinas en la puerta para los más chicos ni compran calabazas. No sería sorprendente que el efecto trick or treat - dulce o truco - tenga su efecto en las bolsas en los próximos meses, a medida que más números en rojo oscuro aparecen de la primera economía.
jueves, 30 de octubre de 2008
ANALISIS-Economía Latinoamérica sufrirá freno brusco,no recesión
* América Latina enfrenta duro panorama para 2009
* Desaceleración de la actividad será abrupta, pero no implicará recesión
* Caída de precios, exportaciones y actividad impactarán en resultados fiscales
-La crisis global, cuyos coletazos ya se sienten en América Latina, provocará una abrupta desaceleración del crecimiento económico en la región, que podría escapar sin embargo del colapso en el que otras tormentas financieras la sumieron en el pasado.
Según analistas, la actual crisis encuentra a Latinoamérica más fuerte, con abundantes reservas acumuladas en los últimos años y un menor endeudamiento, colocándola en una mejor posición para evitar una recesión como la que virtualmente sufren Estados Unidos, Gran Bretaña, España y Alemania.
Sin embargo, habrá daños. Los principales bancos centrales han perdido reservas en las últimas semanas para contener una depreciación de las monedas, mientras la disminución de la confianza empresaria y de los consumidores anticipan fuertes caídas del consumo, la producción y el empleo.
La mayor economía de la región, Brasil -fuertemente interconectada a la de Argentina, Uruguay y Paraguay-, se expandiría un 5 por ciento este año, para caer abruptamente a 2 por ciento o menos en el 2009, según las proyecciones de la consultora brasileña Rosenberg & Associados.
"En Brasil cada día que pasa sin que Estados Unidos ecuacione su problema más fuerte será el impacto en la desaceleración en 2009 y en 2010, con el 2011 ya alcanzado", dijo el economista Dirceu Bezerra, quien también prevé caídas en el superávit comercial del país, afectado por una caída en la demanda y menores precios de las materias primas.
En tanto, México, la segunda mayor economía de América Latina, crecería un 1,8 por ciento en el 2009, afectada por menores envíos a Estados Unidos, mercado al que destina un 80 por ciento de sus exportaciones. También disminuiría el ingreso de remesas al país por parte de los emigrados.
El Gobierno mexicano espera un crecimiento del PIB de un 2 por ciento este año.
Bancos centrales latinoamericanos han perdido reservas para defender sus monedas al tiempo que tomaron medidas para garantizar la liquidez de los mercados, en una región donde aún están frescos los recuerdos de sucesivas crisis económicas en los 80 y los 90 que la hundieron en una recesión.
PRONOSTICOS EN BAJA
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) han revisado a la baja sus pronósticos de expansión económica para el 2009, mientras las empresas rehacen sus presupuestos, ajustándolos a la probabilidad de un crecimiento marginal.
"Enfrentamos una demanda por reducción de tarifas por parte de nuestros clientes, y nos preparamos para un crecimiento menor el año próximo", dijo a Reuters un empresario brasileño del sector de servicios.
La Cepal dijo esta semana que América Latina y el Caribe tendrían un crecimiento económico de un 3 por ciento en el 2009, recortando la estimación anterior de inicios de mes de una expansión de 4 por ciento.
Las perspectivas tampoco son alentadoras para Venezuela, donde el tipo de cambio no oficial se ha disparado por un deterioro de las perspectivas económicas, proporcionales a la caída del precio del petróleo.
Con menores ingresos petroleros, analistas como David Duarte, de 4CAST, creen que la nación caribeña, donde el gasto del Gobierno central se ha disparado en un año un 33 por ciento, enfrenta el peligro de "una recesión que pueda tener graves consecuencias políticas".
Las ayudas financieras del Gobierno de Hugo Chávez son especialmente importantes para Bolivia, Cuba y Nicaragua.
Ecuador también se ve afectado por el declinante precio del crudo, aunque analistas ven improbable el año próximo una nueva cesación de pagos de la deuda del país andino.
La pequeña economía de Bolivia también se vería afectada por la caída de los precios de los hidrocarburos y una disminución en el envío de remesas, aunque el Gobierno espera una leve desaceleración del crecimiento en el 2009 respecto a este año.
"Los 'shocks' de octubre (precios de materias primas, caída en las bolsas, aumento riesgo crediticio) están debilitando a todas las economías emergentes", dijo Alicia Bárcena.
En Argentina, la sensación de crisis económica está instalada, agregó María Castiglioni, de la consultora Asesores Económicos.
"La economía el año que viene va a crecer poco y nada. Hemos revisado nuestro pronóstico de crecimiento real (...) Tenemos un pronóstico del 1,6 por ciento de expansión, con caída de inversión", dijo la analista argentina.
Para Argentina resulta especialmente grave la caída de los precios de las materias primas agrícolas, que golpea a su poderoso sector rural y por extensión a la agroindustria y al comercio.
Ese ciclo negativo golpeará también los ingresos fiscales, que se han nutrido estos años de un impuesto a las exportaciones que representa más de la totalidad del superávit primario del país.
"La sensación de crisis ya está generando un freno en muchos sectores. La construcción es uno de ellos, donde ya se está notando un aumento del desempleo y que al ser muy mano de obra intensiva es muy sensible a nivel político. Se ha frenado el comercio, el consumo privado", explicó.
En Perú, el Gobierno del presidente Alan García ya advirtió que el ciclo de explosiva expansión se está moderando y para este año espera un incremento del PIB del 6,6 por ciento. En tanto, analistas económicos esperan una desaceleración a 4,8 por ciento en el 2009.
El panorama no es distinto en Chile, considerada una de las economías emergentes más estables del mundo.
Pablo Correa, jefe economista en Chile de Santander GBM dijo que la expansión del PIB en el país no será superior a 3 por ciento el año próximo, con el impacto de "un menor crecimiento en las exportaciones reales, del consumo privado y de la inversión", lo que afectará el empleo.
* Desaceleración de la actividad será abrupta, pero no implicará recesión
* Caída de precios, exportaciones y actividad impactarán en resultados fiscales
-La crisis global, cuyos coletazos ya se sienten en América Latina, provocará una abrupta desaceleración del crecimiento económico en la región, que podría escapar sin embargo del colapso en el que otras tormentas financieras la sumieron en el pasado.
Según analistas, la actual crisis encuentra a Latinoamérica más fuerte, con abundantes reservas acumuladas en los últimos años y un menor endeudamiento, colocándola en una mejor posición para evitar una recesión como la que virtualmente sufren Estados Unidos, Gran Bretaña, España y Alemania.
Sin embargo, habrá daños. Los principales bancos centrales han perdido reservas en las últimas semanas para contener una depreciación de las monedas, mientras la disminución de la confianza empresaria y de los consumidores anticipan fuertes caídas del consumo, la producción y el empleo.
La mayor economía de la región, Brasil -fuertemente interconectada a la de Argentina, Uruguay y Paraguay-, se expandiría un 5 por ciento este año, para caer abruptamente a 2 por ciento o menos en el 2009, según las proyecciones de la consultora brasileña Rosenberg & Associados.
"En Brasil cada día que pasa sin que Estados Unidos ecuacione su problema más fuerte será el impacto en la desaceleración en 2009 y en 2010, con el 2011 ya alcanzado", dijo el economista Dirceu Bezerra, quien también prevé caídas en el superávit comercial del país, afectado por una caída en la demanda y menores precios de las materias primas.
En tanto, México, la segunda mayor economía de América Latina, crecería un 1,8 por ciento en el 2009, afectada por menores envíos a Estados Unidos, mercado al que destina un 80 por ciento de sus exportaciones. También disminuiría el ingreso de remesas al país por parte de los emigrados.
El Gobierno mexicano espera un crecimiento del PIB de un 2 por ciento este año.
Bancos centrales latinoamericanos han perdido reservas para defender sus monedas al tiempo que tomaron medidas para garantizar la liquidez de los mercados, en una región donde aún están frescos los recuerdos de sucesivas crisis económicas en los 80 y los 90 que la hundieron en una recesión.
PRONOSTICOS EN BAJA
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) han revisado a la baja sus pronósticos de expansión económica para el 2009, mientras las empresas rehacen sus presupuestos, ajustándolos a la probabilidad de un crecimiento marginal.
"Enfrentamos una demanda por reducción de tarifas por parte de nuestros clientes, y nos preparamos para un crecimiento menor el año próximo", dijo a Reuters un empresario brasileño del sector de servicios.
La Cepal dijo esta semana que América Latina y el Caribe tendrían un crecimiento económico de un 3 por ciento en el 2009, recortando la estimación anterior de inicios de mes de una expansión de 4 por ciento.
Las perspectivas tampoco son alentadoras para Venezuela, donde el tipo de cambio no oficial se ha disparado por un deterioro de las perspectivas económicas, proporcionales a la caída del precio del petróleo.
Con menores ingresos petroleros, analistas como David Duarte, de 4CAST, creen que la nación caribeña, donde el gasto del Gobierno central se ha disparado en un año un 33 por ciento, enfrenta el peligro de "una recesión que pueda tener graves consecuencias políticas".
Las ayudas financieras del Gobierno de Hugo Chávez son especialmente importantes para Bolivia, Cuba y Nicaragua.
Ecuador también se ve afectado por el declinante precio del crudo, aunque analistas ven improbable el año próximo una nueva cesación de pagos de la deuda del país andino.
La pequeña economía de Bolivia también se vería afectada por la caída de los precios de los hidrocarburos y una disminución en el envío de remesas, aunque el Gobierno espera una leve desaceleración del crecimiento en el 2009 respecto a este año.
"Los 'shocks' de octubre (precios de materias primas, caída en las bolsas, aumento riesgo crediticio) están debilitando a todas las economías emergentes", dijo Alicia Bárcena.
En Argentina, la sensación de crisis económica está instalada, agregó María Castiglioni, de la consultora Asesores Económicos.
"La economía el año que viene va a crecer poco y nada. Hemos revisado nuestro pronóstico de crecimiento real (...) Tenemos un pronóstico del 1,6 por ciento de expansión, con caída de inversión", dijo la analista argentina.
Para Argentina resulta especialmente grave la caída de los precios de las materias primas agrícolas, que golpea a su poderoso sector rural y por extensión a la agroindustria y al comercio.
Ese ciclo negativo golpeará también los ingresos fiscales, que se han nutrido estos años de un impuesto a las exportaciones que representa más de la totalidad del superávit primario del país.
"La sensación de crisis ya está generando un freno en muchos sectores. La construcción es uno de ellos, donde ya se está notando un aumento del desempleo y que al ser muy mano de obra intensiva es muy sensible a nivel político. Se ha frenado el comercio, el consumo privado", explicó.
En Perú, el Gobierno del presidente Alan García ya advirtió que el ciclo de explosiva expansión se está moderando y para este año espera un incremento del PIB del 6,6 por ciento. En tanto, analistas económicos esperan una desaceleración a 4,8 por ciento en el 2009.
El panorama no es distinto en Chile, considerada una de las economías emergentes más estables del mundo.
Pablo Correa, jefe economista en Chile de Santander GBM dijo que la expansión del PIB en el país no será superior a 3 por ciento el año próximo, con el impacto de "un menor crecimiento en las exportaciones reales, del consumo privado y de la inversión", lo que afectará el empleo.
Horizonte Financiero 30/10/2008
Tal como se esperaba, la Reserva Federal de los Estados Unidos bajó ayer los tipos de referencia en 50 puntos básicos, para evitar que la debacle económica sea lo menos severa posible. Ahora se ubican en 1%, niveles que no se veían desde el período 2003-2004 y la presidencia de Dwigth Eisenhower en 1958. La medida, es la continuación de la política monetaria ultra expansiva de la entidad, que el pasado 8 de octubre, se vio obligada a bajarlos en 50 puntos, en coordinación con otros bancos centrales.
Una vez conocido el veredicto, el comunicado del FOMC (Federal Open Market Committee) dejó claro que la FED está dispuesta a seguir a aliviando el coste del dinero en caso de ser necesario. Como era de suponer, sus miembros remarcaron que tras el reciente congelamiento crediticio, la actividad económica va a sufrir un pronunciado desacelere, siendo el consumo y la inversión las principales víctimas.
Sin declaraciones sorprendentes por parte del FOMC, los parqués de Asia y Europa vienen reaccionando de manera muy positiva al creativo accionar de la FED. Ésta, no sólo modificó los tipos en la pasada jornada, sino que decidió darles una mano a los países emergentes. Con la cada vez mayor exposición que los bancos del hemisferio norte tienen en estas economías, la FED repartirá 120.000 millones de dólares entre Brasil, México, Corea del Sur y Singapur. Tras la creciente aversión al riesgo bursátil y súbitas depreciaciones de las monedas de estas naciones, Ben Bernanke ha evitado la aparición de otro tsunami.
El mercado abrió en 12.87, siendo este el máximo del día, mientras que el mínimo es 12.73 hasta el momento (07:30AM)
Hoy en la mañana se publicó el Producto Interno Bruto de Estados Unidos contrayéndose un 0.3% contra lo esperado de 0.5%.
También se dio a conocer el día esta mañana que los gobiernos de Japón y Alemania inyectaran mayor liquidez a los mercados para tratar de que la recesión sea la menor posible. Japón la segunda mayor economía mundial publico que invertirá 5 billones de yenes (51,000 millones de dólares) mientras que Alemania planea iniciativas por hasta 25,000 millones de euros (32,000 millones de dólares)
La madrugada de mañana se dará a conocer el anuncio de política monetaria en Japón esperando que tenga un recorte de 0.25% quedando en 0.25% las tasas.
Para esta jornada estimamos un rango de 12.60 a 12.90 con siguientes niveles en 12.30 a 13.10, mientras que en el euro 1.2950 a 1.3050 con profundidad en 1.290 a 1.3120
Paréntesis
Sin embargo, las propias plazas de renta variable tienen claro que la actual coyuntura es un simple paréntesis, luego de haber estado en caída libre en los dos últimos meses. Por ejemplo, a pesar que las tasas Libor siguen descendiendo más que otro punto básico, obtener un crédito para el consumo o inversión viene siendo una tarea titánica. Bancos como Citgroup Inc. o Credit Suisse Group AG están fijando el coste de los créditos corporativos que conceden no sólo en base a las Libor, sino que además, los atan a los credit default swaps.
Multinacionales como Nestle SA o Nokia Oyj ya experimentan en carne propia esta nueva realidad. Los que han criticado de forma más acérrima al sistema crediticio impuesto por Wall Street, acusan a estos instrumentos de ser los responsables de toda esta hecatombe que jornada tras jornada presenciamos. Dado la alta volatilidad de los credit defaul swaps, hace que los créditos concedidos en base a éstos, se encarezcan aún más.
Por lo que por más que la FED y el Tesoro estadounidense prosigan con su sorprendente creatividad, los créditos a la economía real siguen congelados, independientemente que por el momento no quiebren más bancos. Así, es entendible la percepción de los operadores de que las recientes subidas de las bolsas es un mero alivio.
Siguiendo los efectos del credit quake sobre la economía real, va a ser imperdible conocer en un rato el producto interno bruto -PIB- estadounidense. Se estima que en el tercer trimestre, la actividad se habría contraído 0.5%, a medida que la ralentización global gana más terreno. Si bien los mercados están curados de espanto con las implicancias inmediatas de la crisis, una cifra peor a la estimada podría ofrecerles a las bolsas un cable a tierra, reactivando la compra de divisas refugio.
Una vez conocido el veredicto, el comunicado del FOMC (Federal Open Market Committee) dejó claro que la FED está dispuesta a seguir a aliviando el coste del dinero en caso de ser necesario. Como era de suponer, sus miembros remarcaron que tras el reciente congelamiento crediticio, la actividad económica va a sufrir un pronunciado desacelere, siendo el consumo y la inversión las principales víctimas.
Sin declaraciones sorprendentes por parte del FOMC, los parqués de Asia y Europa vienen reaccionando de manera muy positiva al creativo accionar de la FED. Ésta, no sólo modificó los tipos en la pasada jornada, sino que decidió darles una mano a los países emergentes. Con la cada vez mayor exposición que los bancos del hemisferio norte tienen en estas economías, la FED repartirá 120.000 millones de dólares entre Brasil, México, Corea del Sur y Singapur. Tras la creciente aversión al riesgo bursátil y súbitas depreciaciones de las monedas de estas naciones, Ben Bernanke ha evitado la aparición de otro tsunami.
El mercado abrió en 12.87, siendo este el máximo del día, mientras que el mínimo es 12.73 hasta el momento (07:30AM)
Hoy en la mañana se publicó el Producto Interno Bruto de Estados Unidos contrayéndose un 0.3% contra lo esperado de 0.5%.
También se dio a conocer el día esta mañana que los gobiernos de Japón y Alemania inyectaran mayor liquidez a los mercados para tratar de que la recesión sea la menor posible. Japón la segunda mayor economía mundial publico que invertirá 5 billones de yenes (51,000 millones de dólares) mientras que Alemania planea iniciativas por hasta 25,000 millones de euros (32,000 millones de dólares)
La madrugada de mañana se dará a conocer el anuncio de política monetaria en Japón esperando que tenga un recorte de 0.25% quedando en 0.25% las tasas.
Para esta jornada estimamos un rango de 12.60 a 12.90 con siguientes niveles en 12.30 a 13.10, mientras que en el euro 1.2950 a 1.3050 con profundidad en 1.290 a 1.3120
Paréntesis
Sin embargo, las propias plazas de renta variable tienen claro que la actual coyuntura es un simple paréntesis, luego de haber estado en caída libre en los dos últimos meses. Por ejemplo, a pesar que las tasas Libor siguen descendiendo más que otro punto básico, obtener un crédito para el consumo o inversión viene siendo una tarea titánica. Bancos como Citgroup Inc. o Credit Suisse Group AG están fijando el coste de los créditos corporativos que conceden no sólo en base a las Libor, sino que además, los atan a los credit default swaps.
Multinacionales como Nestle SA o Nokia Oyj ya experimentan en carne propia esta nueva realidad. Los que han criticado de forma más acérrima al sistema crediticio impuesto por Wall Street, acusan a estos instrumentos de ser los responsables de toda esta hecatombe que jornada tras jornada presenciamos. Dado la alta volatilidad de los credit defaul swaps, hace que los créditos concedidos en base a éstos, se encarezcan aún más.
Por lo que por más que la FED y el Tesoro estadounidense prosigan con su sorprendente creatividad, los créditos a la economía real siguen congelados, independientemente que por el momento no quiebren más bancos. Así, es entendible la percepción de los operadores de que las recientes subidas de las bolsas es un mero alivio.
Siguiendo los efectos del credit quake sobre la economía real, va a ser imperdible conocer en un rato el producto interno bruto -PIB- estadounidense. Se estima que en el tercer trimestre, la actividad se habría contraído 0.5%, a medida que la ralentización global gana más terreno. Si bien los mercados están curados de espanto con las implicancias inmediatas de la crisis, una cifra peor a la estimada podría ofrecerles a las bolsas un cable a tierra, reactivando la compra de divisas refugio.
miércoles, 29 de octubre de 2008
Peso mexicano gana 0.50 pct a 12.96/dlr tras decisión Fed
El peso mexicano cerró el miércoles con una apreciación de un 0.50 por ciento en una sesión volátil, tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos de disminuir en 50 puntos base su tasa de interés referencial, en línea con lo esperado por el mercado.
La moneda mexicana ganó 6.50 centavos a 12.9500/12.9600 pesos por dólar.
La Fed bajó el miércoles la tasa clave de interés al 1.0 por ciento para evitar que un empeoramiento de la crisis de crédito lleve a Estados Unidos a una prolongada y profunda recesión económica.
Luego de su cierre oficial, el peso mexicano llegó a cotizarse en 12.7500 por dólar, con una apreciación de 2.16 por ciento, luego de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobara un programa de liquidez de corto plazo para las economías emergentes.
La moneda mexicana ganó 6.50 centavos a 12.9500/12.9600 pesos por dólar.
La Fed bajó el miércoles la tasa clave de interés al 1.0 por ciento para evitar que un empeoramiento de la crisis de crédito lleve a Estados Unidos a una prolongada y profunda recesión económica.
Luego de su cierre oficial, el peso mexicano llegó a cotizarse en 12.7500 por dólar, con una apreciación de 2.16 por ciento, luego de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobara un programa de liquidez de corto plazo para las economías emergentes.
Horizonte Financiero 29/10/2008
Par el día de hoy esperamos una franca recuperación del peso frente al dólar, ya que al medio día esperamos que la Fed recorte sus tasa en al menos 50 puntos porcentuales, con esto tendríamos un diferencial de tasas entre estados unidos y México, mayor lo que traería una carretada de dólares al país, logrando con esto que trate de buscar niveles al 12.80 con siguiente nivel al 12.50.
Por su parte en el Reino Unido tenemos una recuperación por parte de la libra que ahora cotiza nuevamente por encima del 1.60.
El Banco de Japón estaría reduciendo los tipos de interés en 25 puntos básicos, esto para frenar en lo posible otra súbita apreciación de su divisa y para calmar el nerviosismo que ahora tiene su sector financiero.
En el Eur/Usd los rangos para hoy son 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2640 al 1.3090 respectivamente, debemos de estar pendiente de los recorridos alcistas del dólar ante la baja en su tasa de interés contra la mayoría de las divisas.
En la jornada anterior se aprobó la reforma energética en la cámara de diputados, en la cual permite mayor participación del sector privado, lo que puede provocar ingreso de inversión a nuestro país, razón por la cual el peso se fortaleció frente a la divisa verde, ayudado también por el ambiente positivo en los mercados internacionales llevando a las bolsas a terreno positivo cerrando la Mexicana y el Dow por encima del 10%.
En complemento a lo anterior, Standard and Poors decidió ratificar el grado de inversión a México aun con la turbulencia financiera mundial.
Para hoy se espera el anuncio de política monetaria por parte de la Reserva Federal a las 12:15PM, dando el mercado por descontado que se realice un recorte de 50 puntos base, de ser así no esperamos que tenga influencia en nuestro mercado, de ser un recorte menor de lo descontado podríamos ver otra vez por encima de 13.00 y de lo contrario, de ser mayor la baja, podríamos ver niveles por debajo de 12.5. Sin embrago debemos de estar pendientes al comunicado posterior al anuncio
También a las 12 Banco de México difundirá un reporte trimestral de inflación
Rangos estimados para hoy 12.80 a 13.20, con siguientes niveles 12.50 a 13.50
Los operadores están a la espera de que el FOMC (Federal Open Market Committee) apruebe un recorte de tipos interés en 50 puntos básicos, para tratar de descongelar a los mercados crediticios. Dado el especial contexto que el mundo financiero vive actualmente, el dólar no estaría reaccionando de la manera que lo hace cada vez que la FED alivia el coste del dinero.
Dado que la reducción ya ha sido ampliamente descontada por los dollarbulls y las plazas de renta variable, la atención se va a focalizar en el comunicado del FOMC. Dependiendo de cuán negras sean sus perspectivas económicas-crediticias, las bolsas responderán con optimismo o pesimismo. Y en este sentido, el billete verde y el yen lo harán como su estatus actual de divisas refugio establece.
A pesar que lo descrito más arriba sea el escenario más probable, debemos estar preparados para lo inimaginable, lección que los mercados deben haber aprendido bastante bien…El hecho que la FED y el resto de los bancos centrales en todo el mundo hayan inyectado liquidez en los money markets sin precedentes, hace que la autoridad monetaria se pregunte si verdaderamente mejorará la situación mediante una enésima reducción. Podría pensar que hace más de un año, estaban en 5.25% y ahora en 1.25%, con los créditos congelados más que nunca.
En caso que los deje sin cambios, las bolsas reaccionarían de manera muy negativa al principio, mandando a las divisas refugio a realizar extensos rallies. Sin embargo, el otro escenario -que hasta el momento tiene un 44.0% de probabilidades, de acuerdo a los FED fund futures-, es que la FED realice un recorte más drástico en 75 puntos básicos. Si la autoridad se ve obligada a reducirlos más de la cuenta, significa que percibe una coyuntura más severa de la que los mercados se imaginaban.
En ese contexto, veríamos otra desilusión bursátil, generando una demanda inmediata por las monedas refugio, incluyendo al greenback. A pesar que en una situación más normal este suceso debería generar un desprendimiento de la divisa estadounidense, los operadores se aferrarán a los actuales fundamentos: el dólar como el resguardo de mayor calidad.
Para finalizar los posibles acontecimientos que el anuncio de la FED puede generar esta tarde, a las 14:15 (EST) es, la reducción esperada de 50 puntos, pero con un comunicado del FOMC más positivo de lo previsto. Así, la euforia iniciada ayer por el Dow Jones Industrials podría seguir, provocando un insaciable apetito por monedas de altos tipos de interés como el euro, la libra esterlina ó, los dólares neocelandeses y australianos.
Por su parte en el Reino Unido tenemos una recuperación por parte de la libra que ahora cotiza nuevamente por encima del 1.60.
El Banco de Japón estaría reduciendo los tipos de interés en 25 puntos básicos, esto para frenar en lo posible otra súbita apreciación de su divisa y para calmar el nerviosismo que ahora tiene su sector financiero.
En el Eur/Usd los rangos para hoy son 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2640 al 1.3090 respectivamente, debemos de estar pendiente de los recorridos alcistas del dólar ante la baja en su tasa de interés contra la mayoría de las divisas.
En la jornada anterior se aprobó la reforma energética en la cámara de diputados, en la cual permite mayor participación del sector privado, lo que puede provocar ingreso de inversión a nuestro país, razón por la cual el peso se fortaleció frente a la divisa verde, ayudado también por el ambiente positivo en los mercados internacionales llevando a las bolsas a terreno positivo cerrando la Mexicana y el Dow por encima del 10%.
En complemento a lo anterior, Standard and Poors decidió ratificar el grado de inversión a México aun con la turbulencia financiera mundial.
Para hoy se espera el anuncio de política monetaria por parte de la Reserva Federal a las 12:15PM, dando el mercado por descontado que se realice un recorte de 50 puntos base, de ser así no esperamos que tenga influencia en nuestro mercado, de ser un recorte menor de lo descontado podríamos ver otra vez por encima de 13.00 y de lo contrario, de ser mayor la baja, podríamos ver niveles por debajo de 12.5. Sin embrago debemos de estar pendientes al comunicado posterior al anuncio
También a las 12 Banco de México difundirá un reporte trimestral de inflación
Rangos estimados para hoy 12.80 a 13.20, con siguientes niveles 12.50 a 13.50
Los operadores están a la espera de que el FOMC (Federal Open Market Committee) apruebe un recorte de tipos interés en 50 puntos básicos, para tratar de descongelar a los mercados crediticios. Dado el especial contexto que el mundo financiero vive actualmente, el dólar no estaría reaccionando de la manera que lo hace cada vez que la FED alivia el coste del dinero.
Dado que la reducción ya ha sido ampliamente descontada por los dollarbulls y las plazas de renta variable, la atención se va a focalizar en el comunicado del FOMC. Dependiendo de cuán negras sean sus perspectivas económicas-crediticias, las bolsas responderán con optimismo o pesimismo. Y en este sentido, el billete verde y el yen lo harán como su estatus actual de divisas refugio establece.
A pesar que lo descrito más arriba sea el escenario más probable, debemos estar preparados para lo inimaginable, lección que los mercados deben haber aprendido bastante bien…El hecho que la FED y el resto de los bancos centrales en todo el mundo hayan inyectado liquidez en los money markets sin precedentes, hace que la autoridad monetaria se pregunte si verdaderamente mejorará la situación mediante una enésima reducción. Podría pensar que hace más de un año, estaban en 5.25% y ahora en 1.25%, con los créditos congelados más que nunca.
En caso que los deje sin cambios, las bolsas reaccionarían de manera muy negativa al principio, mandando a las divisas refugio a realizar extensos rallies. Sin embargo, el otro escenario -que hasta el momento tiene un 44.0% de probabilidades, de acuerdo a los FED fund futures-, es que la FED realice un recorte más drástico en 75 puntos básicos. Si la autoridad se ve obligada a reducirlos más de la cuenta, significa que percibe una coyuntura más severa de la que los mercados se imaginaban.
En ese contexto, veríamos otra desilusión bursátil, generando una demanda inmediata por las monedas refugio, incluyendo al greenback. A pesar que en una situación más normal este suceso debería generar un desprendimiento de la divisa estadounidense, los operadores se aferrarán a los actuales fundamentos: el dólar como el resguardo de mayor calidad.
Para finalizar los posibles acontecimientos que el anuncio de la FED puede generar esta tarde, a las 14:15 (EST) es, la reducción esperada de 50 puntos, pero con un comunicado del FOMC más positivo de lo previsto. Así, la euforia iniciada ayer por el Dow Jones Industrials podría seguir, provocando un insaciable apetito por monedas de altos tipos de interés como el euro, la libra esterlina ó, los dólares neocelandeses y australianos.
martes, 28 de octubre de 2008
¿Es pecado tener dinero y bienes?
No hay nada malo en tener dinero, propiedades y bienes materiales, mientras no condescendamos que esos bienes se conviertan en suplentes de Dios. Cristo nos ha prevenido: “Ninguno puede servir a dos señores; porque o aborrecerá al uno y amará al otro, o se llegará al uno y menospreciará al otro; no podéis servir a Dios y a las riquezas.” (Mt. 6, 24).
En el Antiguo Testamento se insiste mucho en que debemos elegir entre Dios y los ídolos o falsos dioses. En el Nuevo Testamento Jesús contrasta el dinero a Dios. Así que debemos cuidar que el dinero no se nos convierta en un ídolo, cosa muy común hoy en día, en una sociedad tan materialista, pero de un materialismo sin sentido, no con beneficio, si no el tener por el tener mismo, que sustituya a Dios, y que sumado a vías poco honrosas para obtenerlo se transforma casi en una exclusiva dedicación, empeño... hasta nuestro amor, logrando así suplantar a Dios, transformándose en un “dios” para nosotros, tengamos cuidado a lo que lleva cuando transformamos el amor debido a Dios a un amor neurótico por lo material.
Los bienes materiales no son malos en sí mismos, pues nos han sido suministrados por Dios. Y, siendo esto así, significa que Dios es el Dueño, y nosotros somos solamente “administradores” de esos bienes que pertenecen a El, de allí que cuando seamos juzgados se nos tomará en cuenta cómo hemos administrado los bienes que Dios nos ha confiado.
“Porque el amor al dinero es la raíz de todos los males; lo cual codiciando algunos, se descaminaron de la fe, y fueron traspasados de muchos dolores.” (1 Tim. 6, 10). Pero observemos que Pablo no dice que el dinero mismo sea la cepa de todos los males, sino “el amor al dinero”, ese amor desordenado, casi cayendo a un amor lujurioso por lo material, ya que nuestro amor tiene que dirigirse solo a Dios, no a lo material.
“¡Necio!”, exclama el Señor Jesús en su parábola sobre el hombre rico acumulador exagerado de riquezas. Y le dijo Dios: “Necio, esta noche vienen a pedir tu alma; y lo que has provisto, ¿de quién será?”(Luc.12:20). Evitemos toda clase de mezquindad, porque la vida del hombre no depende de la abundancia de bienes que ostente.
Cuantas veces, ese pronunciamiento de Cristo, que es tan cierto y tan evidente para todos, se nos relega en un rincón de nuestra mente y de nuestra alma, si lo recordáramos cada día, ¡Que distinto seria el mundo de hoy!, cuantas veces nos sorprende a muchos la muerte amando más al dinero que a Dios o teniendo al dinero en el lugar de Dios.
¿Cómo somos los hombres y mujeres de hoy? ¿Seguimos los consejos de Cristo con relación a los bienes materiales? ¿O ponemos todo nuestro ahínco en buscar dinero y en conseguir todo el que podamos, para acumular y acumular? Y... para qué, si al llegar al mundo no trajimos nada, y cuando nos vayamos de este mundo no nos llevaremos nada, ¿o creen que si se llevaran algo?
Tengamos cuidado en no torcer nuestro amor al verdadero tesoro que es Dios Uno y Trino, y dejarnos morder por la víbora del materialismo espurio, olvidándonos del verdadero tesoro, con esto no quiero decir que no debamos prever nuestro desarrollo personal, sostener dignamente a nuestras familias y a nosotros mismos, incluso tener un ahorro para nuestras vidas y nuestras cosas, lo que quiero enfatizar es cuando pasamos el limite de la realidad y la necesidad, el tener por el tener, la destrucción del ser a costa del poseer, ¡cuidado! , que la línea es muy delgada, si no estamos firmes en Cristo, podemos caer en ese sutil mordisco de la avaricia, y recuerda, ¿cuando mueras te llevaras algo?, que Dios nos de la fuerza para ser fieles a su palabra y que sepamos ser verdaderos y fieles administradores de los recursos que el nos da.
En el Antiguo Testamento se insiste mucho en que debemos elegir entre Dios y los ídolos o falsos dioses. En el Nuevo Testamento Jesús contrasta el dinero a Dios. Así que debemos cuidar que el dinero no se nos convierta en un ídolo, cosa muy común hoy en día, en una sociedad tan materialista, pero de un materialismo sin sentido, no con beneficio, si no el tener por el tener mismo, que sustituya a Dios, y que sumado a vías poco honrosas para obtenerlo se transforma casi en una exclusiva dedicación, empeño... hasta nuestro amor, logrando así suplantar a Dios, transformándose en un “dios” para nosotros, tengamos cuidado a lo que lleva cuando transformamos el amor debido a Dios a un amor neurótico por lo material.
Los bienes materiales no son malos en sí mismos, pues nos han sido suministrados por Dios. Y, siendo esto así, significa que Dios es el Dueño, y nosotros somos solamente “administradores” de esos bienes que pertenecen a El, de allí que cuando seamos juzgados se nos tomará en cuenta cómo hemos administrado los bienes que Dios nos ha confiado.
“Porque el amor al dinero es la raíz de todos los males; lo cual codiciando algunos, se descaminaron de la fe, y fueron traspasados de muchos dolores.” (1 Tim. 6, 10). Pero observemos que Pablo no dice que el dinero mismo sea la cepa de todos los males, sino “el amor al dinero”, ese amor desordenado, casi cayendo a un amor lujurioso por lo material, ya que nuestro amor tiene que dirigirse solo a Dios, no a lo material.
“¡Necio!”, exclama el Señor Jesús en su parábola sobre el hombre rico acumulador exagerado de riquezas. Y le dijo Dios: “Necio, esta noche vienen a pedir tu alma; y lo que has provisto, ¿de quién será?”(Luc.12:20). Evitemos toda clase de mezquindad, porque la vida del hombre no depende de la abundancia de bienes que ostente.
Cuantas veces, ese pronunciamiento de Cristo, que es tan cierto y tan evidente para todos, se nos relega en un rincón de nuestra mente y de nuestra alma, si lo recordáramos cada día, ¡Que distinto seria el mundo de hoy!, cuantas veces nos sorprende a muchos la muerte amando más al dinero que a Dios o teniendo al dinero en el lugar de Dios.
¿Cómo somos los hombres y mujeres de hoy? ¿Seguimos los consejos de Cristo con relación a los bienes materiales? ¿O ponemos todo nuestro ahínco en buscar dinero y en conseguir todo el que podamos, para acumular y acumular? Y... para qué, si al llegar al mundo no trajimos nada, y cuando nos vayamos de este mundo no nos llevaremos nada, ¿o creen que si se llevaran algo?
Tengamos cuidado en no torcer nuestro amor al verdadero tesoro que es Dios Uno y Trino, y dejarnos morder por la víbora del materialismo espurio, olvidándonos del verdadero tesoro, con esto no quiero decir que no debamos prever nuestro desarrollo personal, sostener dignamente a nuestras familias y a nosotros mismos, incluso tener un ahorro para nuestras vidas y nuestras cosas, lo que quiero enfatizar es cuando pasamos el limite de la realidad y la necesidad, el tener por el tener, la destrucción del ser a costa del poseer, ¡cuidado! , que la línea es muy delgada, si no estamos firmes en Cristo, podemos caer en ese sutil mordisco de la avaricia, y recuerda, ¿cuando mueras te llevaras algo?, que Dios nos de la fuerza para ser fieles a su palabra y que sepamos ser verdaderos y fieles administradores de los recursos que el nos da.
Horizonte Financiero 28/10/2008
Buenos Días
En la jornada anterior el presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, declaro que esa entidad podría bajar tasas en su próxima reunión la próxima reunión el próximo jueves, empezando el mercado a descontar esta noticia, ya que en sus palabras siempre ha sido cauteloso para anticipar movimientos de tasas.
Hoy por la mañana el Banco de Islandia, aumento sus tasas en 6% en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, para estabilizar el mercado cambiario en ese país, ya que su moneda se desplomo y dejo de comercializarse el 22 de este mes. Con esta medida se espera que ingrese capital extranjero a invertir, ya que desde que se desató la crisis este país ha sido de las naciones mas golpeadas por la misma.
El Banco de Inglaterra publico esta mañana un informe de la coyuntura económica-financiera del Reino Unido, cuantificando en 2.8 billones de dólares las perdidas hasta el momento para los bancos por la crisis crediticia, precaviendo que los Hedge Founds pueden ser los siguientes a quienes le podría pegar la misma.
Hoy vemos que las bolsas tienen un respiro a nivel mundial, lo que podría traer un día relativamente calmado para los mercados cambiarios
Para hoy esperamos rangos de 13.00 a 13.50 con siguientes niveles en 12.70 y 13.80 mientras que en el euro 1.2480 a 1.2560 con profundidad en 1.2430 y 1.2630respectivamente.
En la jornada anterior el presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, declaro que esa entidad podría bajar tasas en su próxima reunión la próxima reunión el próximo jueves, empezando el mercado a descontar esta noticia, ya que en sus palabras siempre ha sido cauteloso para anticipar movimientos de tasas.
Hoy por la mañana el Banco de Islandia, aumento sus tasas en 6% en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, para estabilizar el mercado cambiario en ese país, ya que su moneda se desplomo y dejo de comercializarse el 22 de este mes. Con esta medida se espera que ingrese capital extranjero a invertir, ya que desde que se desató la crisis este país ha sido de las naciones mas golpeadas por la misma.
El Banco de Inglaterra publico esta mañana un informe de la coyuntura económica-financiera del Reino Unido, cuantificando en 2.8 billones de dólares las perdidas hasta el momento para los bancos por la crisis crediticia, precaviendo que los Hedge Founds pueden ser los siguientes a quienes le podría pegar la misma.
Hoy vemos que las bolsas tienen un respiro a nivel mundial, lo que podría traer un día relativamente calmado para los mercados cambiarios
Para hoy esperamos rangos de 13.00 a 13.50 con siguientes niveles en 12.70 y 13.80 mientras que en el euro 1.2480 a 1.2560 con profundidad en 1.2430 y 1.2630respectivamente.
lunes, 27 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 27/10/2008
Buenos días
El precio abrió en 13.30 teniendo como mínimo el 13.01 y el máximo el 1.65
Amanecemos con un peso fortalecido por el posible recorte en tasas en EEUU, desde los 50 hasta 75 puntos base en sus tasas referencial, lo anterior en la reunión que comienza el día de mañana y concluye el día miércoles con el anuncio a las 12:15 PM, lo que le da fuerza a nuestro mercado por el diferencial de tasas. Aunado a lo comentado la aprobación de la reforma energética contribuye a la aceptación de inversión en México.
Por su parte del otro lado del océano se estima que el Banco Central Europeo lleve a cabo la misma maniobra estimando que pueda rebajar sus tasas hasta 1.0%
Las bolsas en todo el mundo continúan bajando, siendo que el Dow hoy abrió por debajo afectado por las asiáticas
El precio abrió en 13.30 teniendo como mínimo el 13.01 y el máximo el 1.65
Amanecemos con un peso fortalecido por el posible recorte en tasas en EEUU, desde los 50 hasta 75 puntos base en sus tasas referencial, lo anterior en la reunión que comienza el día de mañana y concluye el día miércoles con el anuncio a las 12:15 PM, lo que le da fuerza a nuestro mercado por el diferencial de tasas. Aunado a lo comentado la aprobación de la reforma energética contribuye a la aceptación de inversión en México.
Por su parte del otro lado del océano se estima que el Banco Central Europeo lleve a cabo la misma maniobra estimando que pueda rebajar sus tasas hasta 1.0%
Las bolsas en todo el mundo continúan bajando, siendo que el Dow hoy abrió por debajo afectado por las asiáticas
viernes, 24 de octubre de 2008
Agenda de Finanzas 24-30 de Octubre
Agenda de Finanzas
24 de octubre
En Estados Unidos reportarán:
- Venta de casas usadas (septiembre)
- Colombia BC, anuncio de política monetaria
27 de octubre
- Venta de casas nuevas (septiembre)
28 de octubre
- Confianza del consumidor (octubre)
- Inicia reunión de la Fed
En México
- Termina periodo de reportes de empresas a la BMV
29 de octubre
EU
- Fed, decisión de política monetaria
- Órdenes de bienes duraderos (septiembre)
México
- Banxico, informe sobre la inflación (julio-septiembre)
- IGAE (agosto)
- Brasil BC, anuncio de política monetaria
30 de octubre
EU
- PIB (tercer trimestre/08)
24 de octubre
En Estados Unidos reportarán:
- Venta de casas usadas (septiembre)
- Colombia BC, anuncio de política monetaria
27 de octubre
- Venta de casas nuevas (septiembre)
28 de octubre
- Confianza del consumidor (octubre)
- Inicia reunión de la Fed
En México
- Termina periodo de reportes de empresas a la BMV
29 de octubre
EU
- Fed, decisión de política monetaria
- Órdenes de bienes duraderos (septiembre)
México
- Banxico, informe sobre la inflación (julio-septiembre)
- IGAE (agosto)
- Brasil BC, anuncio de política monetaria
30 de octubre
EU
- PIB (tercer trimestre/08)
Horizonte Financiero 24/10/2008
Esta mañana conocíamos desde territorio inglés su producto interno bruto (PIB). Si bien se esperaba un contracción de 0.2% en el tercer trimestre, la actividad económica viene retrocediendo 0.5%. De esta forma, la fortaleza que gozaba la divisa británica el pasado lunes, como consecuencia del rescate Potter Brown a su sistema financiero, ha desaparecido por arte de magia. La economía isleña se está deteriorando a tal punto, que la mismísima Reina Isabel ha decido recortar el presupuesto de su vestuario, poniéndose un vestido que había usado en 1994. God save the Queen!
El que pensaba que las acciones de los gobiernos y los bancos centrales alrededor del globo iban a ser capaces de frenar las consecuencias del tsunami crediticio-financiero, ha pecado de ingenuo, por no decir que se está cavando su propia fosa. Recién ahora, las empresas comienzan a revisar fuertemente a la baja las perspectivas de crecimiento para los próximos trimestres. Entre otras cosas, comienzan a ver que el acceso al crédito va a ser mucho más restringido que años atrás, a pesar de la reciente bajada de las tasas de interes.
Este escenario, recién ahora comienza a ser descontado. Naturalmente no va a ser de un día para el otro, ya que es el comienzo de un nuevo ciclo crediticio, explicando así el pánico de estos momentos. El hecho que meses atrás los inversores se ilusionaban con que los países emergentes no iban a sufrir de manera contundente la crisis financiera estadounidense, se han equivocado.
La fuga de capitales de los mercados emergentes tras esta recrudecida aversión al riesgo están comprometiendo al límite las finanzas de países como Turquía, Hungría, Polonia, Brasil, Argentina o Corea del Sur. Algunos ya le están gritando socorro al Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, el organismo puede estar menos predispuesto a ayudarlos, dado los bail outs que sus principales miembros vienen realizando a sus propias entidades.
Para el día de hoy durante la madrugada hemos visto las bolsas del mundo caer, una de las mas afectadas ha sido la británica, que ha llevado a la libra a cotizar en su mínimo desde septiembre del 2005 al 1.5275. Durante la madrugada también conocimos en PIB de la gran bretaña cuyo nivel fue por debajo al -.5%, y el mercado esperaba el -.2%.
Ante esta situación su bolsa cayo a -7.33%, suspendiendo la venta de futuros de acciones ante una sobre reacción del mercado.
En el euro dólar los rangos son 1.2640 al 1.2720 con siguientes niveles al 1.2580 al 1.2810.
El día de ayer Banco de México en su intento en fortalecer el peso realizo una subasta extraordinaria de 1,000 millones de dólares con un ponderado de 13.1877, después se convoco a 3 subastas para los 400 millones diarios, siendo la primera desierta y en la segunda solamente se colocaron 96 millones en 13.7096, por lo que para el día de hoy el precio mínimo a subastar los 400millones será de 13.983792.
LAS BUENAS DECISIONES TIENEN UNA COSA EN COMÚN: SE HAN TOMADO EN EL MOMENTO OPORTUNO.
Saludos y exito .
El que pensaba que las acciones de los gobiernos y los bancos centrales alrededor del globo iban a ser capaces de frenar las consecuencias del tsunami crediticio-financiero, ha pecado de ingenuo, por no decir que se está cavando su propia fosa. Recién ahora, las empresas comienzan a revisar fuertemente a la baja las perspectivas de crecimiento para los próximos trimestres. Entre otras cosas, comienzan a ver que el acceso al crédito va a ser mucho más restringido que años atrás, a pesar de la reciente bajada de las tasas de interes.
Este escenario, recién ahora comienza a ser descontado. Naturalmente no va a ser de un día para el otro, ya que es el comienzo de un nuevo ciclo crediticio, explicando así el pánico de estos momentos. El hecho que meses atrás los inversores se ilusionaban con que los países emergentes no iban a sufrir de manera contundente la crisis financiera estadounidense, se han equivocado.
La fuga de capitales de los mercados emergentes tras esta recrudecida aversión al riesgo están comprometiendo al límite las finanzas de países como Turquía, Hungría, Polonia, Brasil, Argentina o Corea del Sur. Algunos ya le están gritando socorro al Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, el organismo puede estar menos predispuesto a ayudarlos, dado los bail outs que sus principales miembros vienen realizando a sus propias entidades.
Para el día de hoy durante la madrugada hemos visto las bolsas del mundo caer, una de las mas afectadas ha sido la británica, que ha llevado a la libra a cotizar en su mínimo desde septiembre del 2005 al 1.5275. Durante la madrugada también conocimos en PIB de la gran bretaña cuyo nivel fue por debajo al -.5%, y el mercado esperaba el -.2%.
Ante esta situación su bolsa cayo a -7.33%, suspendiendo la venta de futuros de acciones ante una sobre reacción del mercado.
En el euro dólar los rangos son 1.2640 al 1.2720 con siguientes niveles al 1.2580 al 1.2810.
El día de ayer Banco de México en su intento en fortalecer el peso realizo una subasta extraordinaria de 1,000 millones de dólares con un ponderado de 13.1877, después se convoco a 3 subastas para los 400 millones diarios, siendo la primera desierta y en la segunda solamente se colocaron 96 millones en 13.7096, por lo que para el día de hoy el precio mínimo a subastar los 400millones será de 13.983792.
LAS BUENAS DECISIONES TIENEN UNA COSA EN COMÚN: SE HAN TOMADO EN EL MOMENTO OPORTUNO.
Saludos y exito .
miércoles, 22 de octubre de 2008
¿Por qué se desploma el peso ante el dólar?
La poca disponibilidad de los participantes de los mercados de mantener y tomar inversiones riesgosas ha derivado en una debilidad generalizada de las monedas frente al dólar, entre las que, por supuesto, se encuentra nuestra moneda.
El dinero en general es una mercancía, de tal manera que su cotización depende de la oferta y demanda que exista en el mercado.
¿Y el “superpeso”?
La fortaleza que en meses pasados presentaba el peso frente al dólar se debía al exceso de dólares que había en nuestro sistema.
Y es que, por un lado, las tasas que pagaban las inversiones pesos superaban por mucho a las denominadas en billetes verdes.
A lo anterior hay que sumar la entrada de dólares por concepto de la venta del petróleo, que en esos momentos se ubicaba en máximos, y, finalmente, a la entrada por concepto de remesas.
En pocas palabras había muchos dólares en el país, un exceso de oferta que se traducía en un menor precio, lo que explica las cotizaciones por debajo de los 10 pesos por dólar, que se alcanzaron a principios de agosto.
Menos dólares en mercado: mayor precio
Hoy, las cosas han cambiado a raíz de lo que está ocurriendo en EU. El temor de la recesión ha hecho que los grandes inversionistas busquen inversiones menos riesgosas, entre las que destacan los bonos del Tesoro estadounidense.
Además, el precio del petróleo ha caído, al igual que las remesas; es decir hay menos oferta de dólares en nuestra economía, lo que se traduce en una mayor cotización de éstos.
En la jornada del lunes, el peso presentó su mayor caída frente al dólar desde la crisis de 1994.
Sin embargo, a diferencia de aquella ocasión, en que la salida de capitales se dio por las condiciones locales, hoy la debilidad de nuestra moneda frente al dólar se da en línea con la caída de otras monedas, como el real de Brasil, el peso chileno e, incluso, el euro.
Temporal la caída
Ante el contexto de elevada volatilidad es factible que en los siguientes días siga el deslizamiento de nuestra moneda, y puede llegar hasta los 12.30 pesos por dólar.
No obstante, al cierre de año esta debilidad se limitaría, pero difícilmente cerrará el año por debajo de los 11 pesos por dólar.
Pérdida de poder adquisitivo
Primeramente hay que considerar que nuestro país importa gran parte de los insumos que utiliza en la producción de bienes, es decir se compran en dólares, lo que implica que ahora éstos serán más costosos y se reflejará en el precio que los consumidores pagamos. Además, los bienes finales importados que se vende en nuestro país también tendrán un mayor costo.
Los incrementos en los precios podrían derivar en presiones sobre la inflación, que se traduce en una pérdida del poder adquisitivo.
No obstante, sólo nos queda esperar a que la volatilidad disminuya y permita la estabilización de nuestra divisa, para conocer la magnitud de los efectos que sobre nuestro bolsillo tendrá.
Algunos analistas opinan que el dólar spot (el más común) cerraría el año en niveles de 11.80 pesos a la venta.
Recuerde que lo mejor en estos momentos es prudencia y no alarmarse de más.
El dinero en general es una mercancía, de tal manera que su cotización depende de la oferta y demanda que exista en el mercado.
¿Y el “superpeso”?
La fortaleza que en meses pasados presentaba el peso frente al dólar se debía al exceso de dólares que había en nuestro sistema.
Y es que, por un lado, las tasas que pagaban las inversiones pesos superaban por mucho a las denominadas en billetes verdes.
A lo anterior hay que sumar la entrada de dólares por concepto de la venta del petróleo, que en esos momentos se ubicaba en máximos, y, finalmente, a la entrada por concepto de remesas.
En pocas palabras había muchos dólares en el país, un exceso de oferta que se traducía en un menor precio, lo que explica las cotizaciones por debajo de los 10 pesos por dólar, que se alcanzaron a principios de agosto.
Menos dólares en mercado: mayor precio
Hoy, las cosas han cambiado a raíz de lo que está ocurriendo en EU. El temor de la recesión ha hecho que los grandes inversionistas busquen inversiones menos riesgosas, entre las que destacan los bonos del Tesoro estadounidense.
Además, el precio del petróleo ha caído, al igual que las remesas; es decir hay menos oferta de dólares en nuestra economía, lo que se traduce en una mayor cotización de éstos.
En la jornada del lunes, el peso presentó su mayor caída frente al dólar desde la crisis de 1994.
Sin embargo, a diferencia de aquella ocasión, en que la salida de capitales se dio por las condiciones locales, hoy la debilidad de nuestra moneda frente al dólar se da en línea con la caída de otras monedas, como el real de Brasil, el peso chileno e, incluso, el euro.
Temporal la caída
Ante el contexto de elevada volatilidad es factible que en los siguientes días siga el deslizamiento de nuestra moneda, y puede llegar hasta los 12.30 pesos por dólar.
No obstante, al cierre de año esta debilidad se limitaría, pero difícilmente cerrará el año por debajo de los 11 pesos por dólar.
Pérdida de poder adquisitivo
Primeramente hay que considerar que nuestro país importa gran parte de los insumos que utiliza en la producción de bienes, es decir se compran en dólares, lo que implica que ahora éstos serán más costosos y se reflejará en el precio que los consumidores pagamos. Además, los bienes finales importados que se vende en nuestro país también tendrán un mayor costo.
Los incrementos en los precios podrían derivar en presiones sobre la inflación, que se traduce en una pérdida del poder adquisitivo.
No obstante, sólo nos queda esperar a que la volatilidad disminuya y permita la estabilización de nuestra divisa, para conocer la magnitud de los efectos que sobre nuestro bolsillo tendrá.
Algunos analistas opinan que el dólar spot (el más común) cerraría el año en niveles de 11.80 pesos a la venta.
Recuerde que lo mejor en estos momentos es prudencia y no alarmarse de más.
¿Por qué caen los mercados?
Seguramente en las últimas semanas has visto que los mercados financieros por todas partes. Para que comprendas mejor la importancia de éstos en las economías, te ofrecemos una explicación.
Las últimas sesiones de las plazas bursátiles del mundo no han hecho otra cosa más que reflejar los temores y la incertidumbre sobre el estado actual de la economía global.
Los efectos de la crisis hipotecaria, generada por las llamadas hipotecas subprime (préstamos de alto riesgo), terminaron por arrastrar al sector financiero, debido a que los grandes bancos internacionales realizaron cuantiosas inversiones en este sector, originando un contagio global.
De esta manera, el gobierno estadounidense se vio obligado a rescatar a las dos más grandes hipotecarias de ese país (Freddie Mac y Fannie Mae). Pero el problema no termina ahí. El Tesoro de EU tuvo que salvar también a las más grandes instituciones financieras de ese país; rescates que no sólo quedaron en EU, sino también en Europa, donde se diseñaron planes de rescate financieros.
Lo anterior ocasionó que los participantes ignoraran las cifras alarmantes: las de la economía de EU, que desde inicio de año se han mostrado débiles e, incluso, antes de que se agudizaran los problemas financieros (con la declaración en banca rota de Lehman Brothers), se hablaba de que el fantasma de la recesión estaba rondando.
Recordemos que en una economía, el sistema financiero es fundamental, por ello, ha sido prioridad encontrar la manera de hacerle frente a la crisis.
Es el turno de la economía
Hoy que los gobiernos de las principales economías lograron coordinarse para enfrentar los problemas financieros, las miradas de los inversionistas regresan nuevamente a las cuestiones económicas, donde todo indica que la debilidad se mantendrá en los siguientes meses.
Recordemos que las últimas cifras económicas de EU han reforzado la idea de que el país se dirige hacia la recesión (la actividad industrial y el desempleo han resultado alarmantes en los últimos meses). Incluso, la Fed de San Francisco considera que EU ya está en recesión.
Serpientes y escaleras
En resumen, aunque los mercados registraron un rebote sin precedentes el lunes 13 de octubre, el nerviosismo y la inestabilidad aún persisten, ahora ante las preocupaciones que han surgido por los efectos que la crisis ya causó en las economías.
Además, la inestabilidad irá acompañada de los reportes trimestrales de las empresas, que en estas semanas serán publicados y que, según analistas, reportarán débiles cifras. Ahora, si éstas resultan peor a lo estimado, los inversionistas no dudarán en vender sus papeles y las bolsas seguirán cayendo, incluyendo a la BMV.
Las últimas sesiones de las plazas bursátiles del mundo no han hecho otra cosa más que reflejar los temores y la incertidumbre sobre el estado actual de la economía global.
Los efectos de la crisis hipotecaria, generada por las llamadas hipotecas subprime (préstamos de alto riesgo), terminaron por arrastrar al sector financiero, debido a que los grandes bancos internacionales realizaron cuantiosas inversiones en este sector, originando un contagio global.
De esta manera, el gobierno estadounidense se vio obligado a rescatar a las dos más grandes hipotecarias de ese país (Freddie Mac y Fannie Mae). Pero el problema no termina ahí. El Tesoro de EU tuvo que salvar también a las más grandes instituciones financieras de ese país; rescates que no sólo quedaron en EU, sino también en Europa, donde se diseñaron planes de rescate financieros.
Lo anterior ocasionó que los participantes ignoraran las cifras alarmantes: las de la economía de EU, que desde inicio de año se han mostrado débiles e, incluso, antes de que se agudizaran los problemas financieros (con la declaración en banca rota de Lehman Brothers), se hablaba de que el fantasma de la recesión estaba rondando.
Recordemos que en una economía, el sistema financiero es fundamental, por ello, ha sido prioridad encontrar la manera de hacerle frente a la crisis.
Es el turno de la economía
Hoy que los gobiernos de las principales economías lograron coordinarse para enfrentar los problemas financieros, las miradas de los inversionistas regresan nuevamente a las cuestiones económicas, donde todo indica que la debilidad se mantendrá en los siguientes meses.
Recordemos que las últimas cifras económicas de EU han reforzado la idea de que el país se dirige hacia la recesión (la actividad industrial y el desempleo han resultado alarmantes en los últimos meses). Incluso, la Fed de San Francisco considera que EU ya está en recesión.
Serpientes y escaleras
En resumen, aunque los mercados registraron un rebote sin precedentes el lunes 13 de octubre, el nerviosismo y la inestabilidad aún persisten, ahora ante las preocupaciones que han surgido por los efectos que la crisis ya causó en las economías.
Además, la inestabilidad irá acompañada de los reportes trimestrales de las empresas, que en estas semanas serán publicados y que, según analistas, reportarán débiles cifras. Ahora, si éstas resultan peor a lo estimado, los inversionistas no dudarán en vender sus papeles y las bolsas seguirán cayendo, incluyendo a la BMV.
Horizonte Financiero 22/10/2008
Buenos días, el mercado ha tenido un despunte importante a partir de su cierre de ayer, cuyo precio se ubicó en 13.15; Durante la noche, el máximo fue de 13.78 mientras que el mínimo fue de 13.15
La noticia en la que el gobierno Argentino podría tomar el control del sistema de pensiones, ha marcado a los mercados emergentes, el Real Brasileño vuelve a situarse por encima de los 2.33 Reales por Dólar y nuestra divisa también ha sido afectada. En general las divisas en el mundo presentan bajas fuertes frente a la divisa norteamericana, el euro se sitúa sobre 1.2850 dólares por euro, mientras que la divisas ganadora hasta el momento ha sido el Yen japonés cuyo mínimo ha estado marcado en 98.34 yenes por dólar desde el máximo de 100.30
Se espera una jornada en extremo volátil por una parte la aversión al riesgo de mercados emergentes puede continuar presionando al Peso Mexicano lo que motivaría volver por encima de 13.80´s mientras que la parte baja se situaría en el soporte de 13.40 como soporte importante y de allí al 13.30 nivel mínimo en el que se sitúa la asignación de la subasta de Banxico
La profundidad se va hasta 13.0 como tercer soporte y 14.1 nivel objetivo en la parte alta.
A los ingleses habría que felicitarlos por su característico sentido del humor. Vestido de gala para una cena con ejecutivos de su país, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE) Mervyn King indigestó anoche a más de uno con sus declaraciones. Afirmó que el Reino Unido se encamina a una severa recesión económica y que hará todo lo posible para que el frenazo sea lo menos grave.
Así, el cierre de los parqués neoyorquinos eliminaba totalmente las ganancias de días atrás y se encaminan para otra jornada teñida de rojo. Tras el congelamiento crediticio, los inversores se encuentran muy preocupados de cómo el desacelere de las principales economías afectará los resultados corporativos en los próximos trimestres. Como pueden apreciar en semejante contexto, no es necesario ser ningún gurú para predecir el panorama bursátil.
En sintonía con lo sucedido en Wall Street, el Nikkei se hundió anoche un 6.8%, en Europa acumulan pérdidas que van desde el 4% hasta el 6.8% en el Ibex 35. Aparte de las temores del desacelere global, preocupa cómo la crisis financiera-crediticia no sueña con dar tregua. Por un lado Goldman Sachs Groups Inc, ha recomendado vender las acciones de Citigroup Inc. Seguramente, esto no es un buen indicio. Además en la pasada jornada, la Reserva Federal salió al respaldo de más papeles comerciales y de otros productos derivados, inyectando más liquidez en los money matrkets.
Mercados emergentes
Otro de los motivos por los cuales ha hecho que el billete verde y el yen resurgieran con fuerza en las últimas horas, ha sido la aversión al riesgo surgida en los países emergentes. Tanto en Latinoamérica como Europa del Este, los créditos se viene congelando cada vez más. El hecho que la presidenta argentina Cristina Kirchner haya propuesto estatizar los fondos de retiro, ha disparado la especulación de que el país nuevamente, podría entrar en default.
Cabe recordar que la última vez que dicha nación propuso esta medida, fue en 2001, previo al cese de pagos de enero de 2002. El hecho que el barril de curdo esté liderando la fuerte caída de los mercados de materias primas, hace que la Argentina se agregue a la lista de países como Hungría o Turquía que experimentan fuertes salidas de capitales.
Sin dudas que lo de la Argentina preocupa mucho a los bancos españoles, dado su exposición en Latinoamérica, siendo la caída del IBEX la mayor de la sesión. Por lo que la divisa comunitaria seguirá teniendo varios motivos para reaccionar…
Esta situación ilustra cómo de diversas formas, las consecuencias de la crisis crediticia se expanden por el mundo, explicando el apetito insaciable por monedas refugio.
La noticia en la que el gobierno Argentino podría tomar el control del sistema de pensiones, ha marcado a los mercados emergentes, el Real Brasileño vuelve a situarse por encima de los 2.33 Reales por Dólar y nuestra divisa también ha sido afectada. En general las divisas en el mundo presentan bajas fuertes frente a la divisa norteamericana, el euro se sitúa sobre 1.2850 dólares por euro, mientras que la divisas ganadora hasta el momento ha sido el Yen japonés cuyo mínimo ha estado marcado en 98.34 yenes por dólar desde el máximo de 100.30
Se espera una jornada en extremo volátil por una parte la aversión al riesgo de mercados emergentes puede continuar presionando al Peso Mexicano lo que motivaría volver por encima de 13.80´s mientras que la parte baja se situaría en el soporte de 13.40 como soporte importante y de allí al 13.30 nivel mínimo en el que se sitúa la asignación de la subasta de Banxico
La profundidad se va hasta 13.0 como tercer soporte y 14.1 nivel objetivo en la parte alta.
A los ingleses habría que felicitarlos por su característico sentido del humor. Vestido de gala para una cena con ejecutivos de su país, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE) Mervyn King indigestó anoche a más de uno con sus declaraciones. Afirmó que el Reino Unido se encamina a una severa recesión económica y que hará todo lo posible para que el frenazo sea lo menos grave.
Así, el cierre de los parqués neoyorquinos eliminaba totalmente las ganancias de días atrás y se encaminan para otra jornada teñida de rojo. Tras el congelamiento crediticio, los inversores se encuentran muy preocupados de cómo el desacelere de las principales economías afectará los resultados corporativos en los próximos trimestres. Como pueden apreciar en semejante contexto, no es necesario ser ningún gurú para predecir el panorama bursátil.
En sintonía con lo sucedido en Wall Street, el Nikkei se hundió anoche un 6.8%, en Europa acumulan pérdidas que van desde el 4% hasta el 6.8% en el Ibex 35. Aparte de las temores del desacelere global, preocupa cómo la crisis financiera-crediticia no sueña con dar tregua. Por un lado Goldman Sachs Groups Inc, ha recomendado vender las acciones de Citigroup Inc. Seguramente, esto no es un buen indicio. Además en la pasada jornada, la Reserva Federal salió al respaldo de más papeles comerciales y de otros productos derivados, inyectando más liquidez en los money matrkets.
Mercados emergentes
Otro de los motivos por los cuales ha hecho que el billete verde y el yen resurgieran con fuerza en las últimas horas, ha sido la aversión al riesgo surgida en los países emergentes. Tanto en Latinoamérica como Europa del Este, los créditos se viene congelando cada vez más. El hecho que la presidenta argentina Cristina Kirchner haya propuesto estatizar los fondos de retiro, ha disparado la especulación de que el país nuevamente, podría entrar en default.
Cabe recordar que la última vez que dicha nación propuso esta medida, fue en 2001, previo al cese de pagos de enero de 2002. El hecho que el barril de curdo esté liderando la fuerte caída de los mercados de materias primas, hace que la Argentina se agregue a la lista de países como Hungría o Turquía que experimentan fuertes salidas de capitales.
Sin dudas que lo de la Argentina preocupa mucho a los bancos españoles, dado su exposición en Latinoamérica, siendo la caída del IBEX la mayor de la sesión. Por lo que la divisa comunitaria seguirá teniendo varios motivos para reaccionar…
Esta situación ilustra cómo de diversas formas, las consecuencias de la crisis crediticia se expanden por el mundo, explicando el apetito insaciable por monedas refugio.
martes, 21 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 21/10/2008
Buenos días el mercado tuvo un precio de apertura de 12.9850 y después de un cierre sobre 13 pesos hoy el mercado amanece presionado tocando el máximo de 13.22
El alza del precio durante las últimas horas, se ha debido a las declaraciones del presidente de la FED Ben Bernanke acerca de la posible necesidad de un mayor monto para el rescate bancario, lo que desencadena la desconfianza y nerviosismo de nueva cuenta.
Para ésta jornada se esperan datos de State Street Index cuyo principal objetivo es el de medir el riesgo de los portafolios de inversión, y que se publica a las 9 de la mañana hora de México, por otro lado en nuestro país se estará pendiente a la clásica subasta de Cetes en donde se percibirá la intención del mercado acerca del nivel de tasa.
Por otro lado, el nivel del FIX del día anterior fue de 12.7617 por lo que el 2% de la subasta de Banco de México sería en 13.016935 razón por la cual estando de momento en 13.20 se asignaría la subasta.
Hoy el mercado se espera que mantenga un soporte 13.00 y 13.05 mientras que las resistencias estan en 13.30 y 13.50
En la pasada jornada, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ha instado al Congreso a que votar un segundo paquete de estímulos fiscales para estimular a su “débil” economía. Sin dudas, esta propuesta es muy bienvenida, ya que muestra la determinación con la que Estados Unidos está dispuesto a que la recesión dure lo menos posible. Más allá que esto sea la antesala de una bajada de tipos de interés de 50 puntos básicos para el próximo 29 de octubre, deja a la nación con el potencial de ser la primer crunch victim de salir de la recesión.
En este sentido, las expectativas de diferenciales de tipos de interés a mediano plazo vuelven a jugar a favor del dólar. El hecho que el coste del dinero en Australia, Nueva Zelanda, la Eurozona y el Reino Unido permanezca en niveles muy elevados, obliga a éstos a recortarlos aún más de las bajadas conjuntas pactadas para este mes.
Dentro de un rato será el turno del Banco de Canadá en 50 puntos. Mañana será el turno del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y luego el del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE). Y en este contexto macro, el crudo vuelve a caer a pesar de las amenazas de la OPEP .
El alza del precio durante las últimas horas, se ha debido a las declaraciones del presidente de la FED Ben Bernanke acerca de la posible necesidad de un mayor monto para el rescate bancario, lo que desencadena la desconfianza y nerviosismo de nueva cuenta.
Para ésta jornada se esperan datos de State Street Index cuyo principal objetivo es el de medir el riesgo de los portafolios de inversión, y que se publica a las 9 de la mañana hora de México, por otro lado en nuestro país se estará pendiente a la clásica subasta de Cetes en donde se percibirá la intención del mercado acerca del nivel de tasa.
Por otro lado, el nivel del FIX del día anterior fue de 12.7617 por lo que el 2% de la subasta de Banco de México sería en 13.016935 razón por la cual estando de momento en 13.20 se asignaría la subasta.
Hoy el mercado se espera que mantenga un soporte 13.00 y 13.05 mientras que las resistencias estan en 13.30 y 13.50
En la pasada jornada, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ha instado al Congreso a que votar un segundo paquete de estímulos fiscales para estimular a su “débil” economía. Sin dudas, esta propuesta es muy bienvenida, ya que muestra la determinación con la que Estados Unidos está dispuesto a que la recesión dure lo menos posible. Más allá que esto sea la antesala de una bajada de tipos de interés de 50 puntos básicos para el próximo 29 de octubre, deja a la nación con el potencial de ser la primer crunch victim de salir de la recesión.
En este sentido, las expectativas de diferenciales de tipos de interés a mediano plazo vuelven a jugar a favor del dólar. El hecho que el coste del dinero en Australia, Nueva Zelanda, la Eurozona y el Reino Unido permanezca en niveles muy elevados, obliga a éstos a recortarlos aún más de las bajadas conjuntas pactadas para este mes.
Dentro de un rato será el turno del Banco de Canadá en 50 puntos. Mañana será el turno del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y luego el del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE). Y en este contexto macro, el crudo vuelve a caer a pesar de las amenazas de la OPEP .
lunes, 20 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 20/10/2008
Las plazas de renta variable asiáticas se han levantado con el pie derecho y su buen humor lo han trasladado a Europa y Estados Unidos. Corea del Sur ha tranquilizado a su sus vecinos, con el rescate más grande en la región a su sector financiero en 130.000 millones de dólares. Así, la nación es una de las tantas que ha puesto en práctica las enseñanzas del nuevo mago británico Gordon Potter Brown, de cómo evitar el colapso de la banca.
En esta línea, las autoridades surcoreanas garantizarán 100.000 millones de dólares a los prestamistas en deuda extranjera, inyectando a la vez 30.000 millones en capital a los bancos. Volando al viejo continente, el gobierno holandés ya ha adquirido el segundo tomo del mago británico, al salir al rescate del banco ING Groep NV en 10.000 millones de euros. Cabe recordar que Holanda, también contribuido semanas atrás a la inyección de capital en el belga Fortis.
Como reacción a estos bail outs (rescates), los money markets asiáticos y europeos vienen acusando recibo. En lo inmediato, perciben que ninguna institución grande colapsará, viéndose reflejado en las tasas interbancarias Libor. La overnight desciende nuevamente, esta vez a mínimos de cuatro años a 1.51%. A su vez, la de tres meses registra su mayor caída desde el 23 de enero (en 36 puntos básicos), a 4.06%. Y el OIS spread, que mide la disponibilidad de cash, ha descendido por debajo de los 300 puntos básicos por primera vez en tres semanas, expresando el respiro.
Por su parte el día mañana el Banco Central de Canadá dará su anuncio de política monetaria en la que se espera que reduzca su tasa hasta 50 puntos base, siendo importante este anuncio, ya que la ultima vez que la bajo fue en coordinación con los principales 7 bancos mas grande, siendo que de confirmarse este recorte, no se descarta que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo actúen de la misma manera en sus próximas reuniones
Hoy hablara Ben Bernanke a las 9:00 AM, lo que podría traer mayor movimiento a los mercados.
Por todo lo anterior esperamos que el cruce dólar peso se mantenga en rangos de 12.60 a 13.00 con siguientes en 12.30 y 13.30, siendo estos rangos dependientes de apetito por el riesgo de inversionistas extranjeros o la aversión al mismo, mientras que en el euro dólar se estima 1.3400 a 1.3480 con profundidad en 1.350 y 1.3750 respectivamente
En esta línea, las autoridades surcoreanas garantizarán 100.000 millones de dólares a los prestamistas en deuda extranjera, inyectando a la vez 30.000 millones en capital a los bancos. Volando al viejo continente, el gobierno holandés ya ha adquirido el segundo tomo del mago británico, al salir al rescate del banco ING Groep NV en 10.000 millones de euros. Cabe recordar que Holanda, también contribuido semanas atrás a la inyección de capital en el belga Fortis.
Como reacción a estos bail outs (rescates), los money markets asiáticos y europeos vienen acusando recibo. En lo inmediato, perciben que ninguna institución grande colapsará, viéndose reflejado en las tasas interbancarias Libor. La overnight desciende nuevamente, esta vez a mínimos de cuatro años a 1.51%. A su vez, la de tres meses registra su mayor caída desde el 23 de enero (en 36 puntos básicos), a 4.06%. Y el OIS spread, que mide la disponibilidad de cash, ha descendido por debajo de los 300 puntos básicos por primera vez en tres semanas, expresando el respiro.
Por su parte el día mañana el Banco Central de Canadá dará su anuncio de política monetaria en la que se espera que reduzca su tasa hasta 50 puntos base, siendo importante este anuncio, ya que la ultima vez que la bajo fue en coordinación con los principales 7 bancos mas grande, siendo que de confirmarse este recorte, no se descarta que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo actúen de la misma manera en sus próximas reuniones
Hoy hablara Ben Bernanke a las 9:00 AM, lo que podría traer mayor movimiento a los mercados.
Por todo lo anterior esperamos que el cruce dólar peso se mantenga en rangos de 12.60 a 13.00 con siguientes en 12.30 y 13.30, siendo estos rangos dependientes de apetito por el riesgo de inversionistas extranjeros o la aversión al mismo, mientras que en el euro dólar se estima 1.3400 a 1.3480 con profundidad en 1.350 y 1.3750 respectivamente
viernes, 17 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 17/10/2008
El día de ayer el mercado se mantuvo relativamente mas tranquilo, en una jornada donde el Banco de México realizo una subasta extraordinaria de 1,500 millones, sumada a la tradicional de 400 millones de dólares, para detener la caída del peso. Después de dichas subastas el gobernador de Banxico, Guillermo Ortiz, declaró que la subastas continuarán para contener la depreciación del peso, sin embargo estarían llegando a su final y que dichas subastas no serian de montos tan grandes como la semana anterior donde subastó más de 8,000 millones de dólares.
Para hoy se espera que Banco de México anuncie su política monetaria
La subasta para hoy tendrá un precio de al menos 13.4526, lo cual por los precios con los que amanecemos será probable que se declare desierta
Rangos para el día de hoy 12.75 a 13.30, con siguientes niveles en 12.50 y 13.50, mientras que en el euro 1.3400 a 1.3470 con profundidad en 1.3350 a 1.3550 respectivamente
Para hoy se espera que Banco de México anuncie su política monetaria
La subasta para hoy tendrá un precio de al menos 13.4526, lo cual por los precios con los que amanecemos será probable que se declare desierta
Rangos para el día de hoy 12.75 a 13.30, con siguientes niveles en 12.50 y 13.50, mientras que en el euro 1.3400 a 1.3470 con profundidad en 1.3350 a 1.3550 respectivamente
jueves, 16 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 16/10/2008
Buenos días, ayer el cierre del Dow Jones con pérdida de casi 8%, el Nasdaq de 8.37% así como el resto de Europa, Brasil que cerró sus operaciones ya que tuvo pérdidas de 11.39% y México que también terminó con casi 5% por debajo de su cierre anterior motivaron el cierre de la divisa norteamericana fuera presionado y llegara a 13.40 pesos por dólar
Hoy el precio amanece en 13.32 con el máximo de 13.65 y el mínimo de 13 pesos,
Se publicó el dato de desempleo con 461mil después del estimado de 475 mil , el Dato de CPI (Inflación) se publicó en línea con el estimado mientras que la Subyacente fue de 0.1% después de un estimado de 0.2%. El dato de Producción Industrial tiene un consenso de -0.5% mientras el de Capacidad utilizada se encuentra en 78.4%.
El mercado se espera con mucha volatilidad igual que en semanas anteriores ya que siguen las presiones en la economía Mundial y con rangos iniciales de operación de entre 13 y 13.30 pesos por dólar Técnicamente se tienen soportes en 12.83 y 13.01 mientras que las resistencias están en 13.3950 y la siguiente en 13.50
Hoy el precio amanece en 13.32 con el máximo de 13.65 y el mínimo de 13 pesos,
Se publicó el dato de desempleo con 461mil después del estimado de 475 mil , el Dato de CPI (Inflación) se publicó en línea con el estimado mientras que la Subyacente fue de 0.1% después de un estimado de 0.2%. El dato de Producción Industrial tiene un consenso de -0.5% mientras el de Capacidad utilizada se encuentra en 78.4%.
El mercado se espera con mucha volatilidad igual que en semanas anteriores ya que siguen las presiones en la economía Mundial y con rangos iniciales de operación de entre 13 y 13.30 pesos por dólar Técnicamente se tienen soportes en 12.83 y 13.01 mientras que las resistencias están en 13.3950 y la siguiente en 13.50
miércoles, 15 de octubre de 2008
Horizonte Financiero 15/10/2008
Luego que la administración Bush le diera un giro de 180 grados a su plan de rescate al sector financiero -mediante la participación en el capital accionario de los bancos-, la Reserva Federal anunció esta semana que junto con sus colegas, “inundarán “ de dólares a los money markets. Así, se tratará bajar de un chumbazo a las tasas Libor para descongelar los créditos.
Como consecuencia, el presidente de la FED Ben Bernanke, está en pleno proceso de metamorfosis, al igual que el sector crediticio. Ahora, se ha transformado en Tío Rico Mc Pato, ya que ha asegurado que junto con los principales bancos centrales, proveerán dólares de manera “ilimitada”. En este sentido, el Banco Central Europeo (BCE) llenaba la piscina esta mañana con una subasta de dólares a siete días a una tasa de 2.277%, 180 puntos básicos por debajo de la Libor de ayer. A su vez, ha ofrecido 100.000 millones de dólares a los bancos comerciales.
En la sesión asiática, el Banco de Japón (BoJ) también ha decido acompañar a Tío Rico en sus nuevas aventuras, implementando medidas similares a las del BCE. En los últimos días, las tasas interbancarias de esta región vienen descendiendo, luego que Hong Kong garantizara todos los depósitos. Cabe recordar que esta plaza venía experimentando un bombardeo de rumores sobre la solidez de su sistema, obligando a su autoridad monetaria a tomar estas decisiones extremas.
Pero a medida que se acaban las innovaciones de los gobiernos para calmar las aguas, la eficacia del plan de rescate estadounidense es cada vez más cuestionada. Ayer, su autor intelectual Hank Paulson, le rogaba a los bancos que serán asistidos de que “por favor” utilicen los fondos del plan para reanudar los créditos y no para acumular efectivo.
El asunto, es que los fondos no tienen un destino obligatorio, permitiendo que los utilicen a gusto del consumidor. De esta forma, el problema sigue radicando en que los bancos siguen desconfiando entre sí, ya que nadie sabe cuántos activos tóxicos siguen teniendo. Por lo que es probable que la economía global tenga que esperar un poco más de lo deseado para la reanudación crediticia. Estas incertidumbres, han provocado que las bolsas mundiales vuelvan a navegar por la senda roja.
Los índices bursátiles estadounidenses fueron en la pasada jornada, los primeros en abandonar la euforia. Hoy Asia y Europa vienen acusando recibo y el pre market americano tampoco luce alentador. De esta forma, los refugios del yen y el dólar se recuperan de los retrocesos de ayer. De a poco, los mercados se comienzan a dar cuenta que los rescates financieros no evitarán que Estados Unidos y Europa entren en recesión.
Mientras que el premier británico Gordon Brown sigue recibiendo aplausos por su mega plan de rescate a su sistema financiero, la libra esterlina sigue avanzando frente al euro. En lo que va de la semana, acumula un retorno de 1.25%, 2% frente al loonie y 2.5% frente al franco suizo entre otros.
Como consecuencia, el presidente de la FED Ben Bernanke, está en pleno proceso de metamorfosis, al igual que el sector crediticio. Ahora, se ha transformado en Tío Rico Mc Pato, ya que ha asegurado que junto con los principales bancos centrales, proveerán dólares de manera “ilimitada”. En este sentido, el Banco Central Europeo (BCE) llenaba la piscina esta mañana con una subasta de dólares a siete días a una tasa de 2.277%, 180 puntos básicos por debajo de la Libor de ayer. A su vez, ha ofrecido 100.000 millones de dólares a los bancos comerciales.
En la sesión asiática, el Banco de Japón (BoJ) también ha decido acompañar a Tío Rico en sus nuevas aventuras, implementando medidas similares a las del BCE. En los últimos días, las tasas interbancarias de esta región vienen descendiendo, luego que Hong Kong garantizara todos los depósitos. Cabe recordar que esta plaza venía experimentando un bombardeo de rumores sobre la solidez de su sistema, obligando a su autoridad monetaria a tomar estas decisiones extremas.
Pero a medida que se acaban las innovaciones de los gobiernos para calmar las aguas, la eficacia del plan de rescate estadounidense es cada vez más cuestionada. Ayer, su autor intelectual Hank Paulson, le rogaba a los bancos que serán asistidos de que “por favor” utilicen los fondos del plan para reanudar los créditos y no para acumular efectivo.
El asunto, es que los fondos no tienen un destino obligatorio, permitiendo que los utilicen a gusto del consumidor. De esta forma, el problema sigue radicando en que los bancos siguen desconfiando entre sí, ya que nadie sabe cuántos activos tóxicos siguen teniendo. Por lo que es probable que la economía global tenga que esperar un poco más de lo deseado para la reanudación crediticia. Estas incertidumbres, han provocado que las bolsas mundiales vuelvan a navegar por la senda roja.
Los índices bursátiles estadounidenses fueron en la pasada jornada, los primeros en abandonar la euforia. Hoy Asia y Europa vienen acusando recibo y el pre market americano tampoco luce alentador. De esta forma, los refugios del yen y el dólar se recuperan de los retrocesos de ayer. De a poco, los mercados se comienzan a dar cuenta que los rescates financieros no evitarán que Estados Unidos y Europa entren en recesión.
Mientras que el premier británico Gordon Brown sigue recibiendo aplausos por su mega plan de rescate a su sistema financiero, la libra esterlina sigue avanzando frente al euro. En lo que va de la semana, acumula un retorno de 1.25%, 2% frente al loonie y 2.5% frente al franco suizo entre otros.
Horizonte Financiero 15/10/2008
¿Luz verde hasta noviembre o diciembre? Es lo que todos los mercados se preguntan, a medida que el Reino Unido le da una lección de nacionalización de bancos a Estados Unidos. Así, el Tesoro americano realiza un sustancial cambio en su plan de asistencia al sector financiero. Su secretario, Hank Paulson, se ha dado cuenta lo engorroso que suponía la compra de activos tóxicos del subprime a las instituciones y adquirirá acciones de los principales bancos.
Así, la administración Bush invertirá - mediante compra de acciones- 125.000 millones de dólares en los nueve bancos más grandes de su país. El coterie incluye a Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Merrill Lynch & Co., Morgan Stanley, State Street Corp. y Bank of New York Mellon Corp. A su vez, destinará otros 125.000 millones para la recapitalización de otras firmas “saludables”, garantizando los préstamos interbancarios a tres años.
Por otra parte, la Corporación Federal Aseguradora de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) garantizará sin discriminación de montos a los depósitos bancarios que no reciben interés, que generalmente, pertenecen al sector corporativo. De esta forma, el primer ministro del Reino Unido, Gordon Brown, se lleva varios aplausos, por su plan de rescate sin precedentes puesto en marcha la semana pasada. Recordemos que este partía de la base de recapitalizar a las instituciones, garantizando a la vez, los préstamos interbancarios.
En este sentido, el Reino Unido le dedica 875.000 millones de dólares a su plan. A su vez Alemania, que destina 925.000 millones, Irlanda 548.0000, España 137.000 y Francia 493.000. Mientras tanto, el Premio Nobel 2008 de Economía, el estadounidense Paul Krugman, ha elogiado las acertadas decisiones de Brown.
Entre otras cosas, el economista ha criticado a Paulson por tener un enfoque sesgado por la “ideología” de libre mercado, a la hora de diseñar el plan. Un mes atrás, en pleno estallido de Lehman, Superman Paulson sostenía que una nacionalización de la banca era el equivalente a la bancarrota, al punto que días atrás, no tuvo opción que admitir que de no hacerse, los bancos estadounidenses colapsarían al instante.
Ahora, los operadores en todo el mundo respiran con gran alivio. Esto se viene viendo claramente en las tasas interbancarias Libor. La overnight se sitúa se acerca cada vez más a sus niveles previos a la caída de Lehman, lo que sin dudas, un alivio en los money markets. Si bien las de tres y seis meses también han bajado, permanecen en niveles muy altos. Están muy por encima de los niveles de febrero-agosto, cuando el mundo era otro. Ver cómo evolucionan serán clave para ver hasta qué punto continúa la euforia en los mercados de renta variable.
Así, la administración Bush invertirá - mediante compra de acciones- 125.000 millones de dólares en los nueve bancos más grandes de su país. El coterie incluye a Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Merrill Lynch & Co., Morgan Stanley, State Street Corp. y Bank of New York Mellon Corp. A su vez, destinará otros 125.000 millones para la recapitalización de otras firmas “saludables”, garantizando los préstamos interbancarios a tres años.
Por otra parte, la Corporación Federal Aseguradora de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) garantizará sin discriminación de montos a los depósitos bancarios que no reciben interés, que generalmente, pertenecen al sector corporativo. De esta forma, el primer ministro del Reino Unido, Gordon Brown, se lleva varios aplausos, por su plan de rescate sin precedentes puesto en marcha la semana pasada. Recordemos que este partía de la base de recapitalizar a las instituciones, garantizando a la vez, los préstamos interbancarios.
En este sentido, el Reino Unido le dedica 875.000 millones de dólares a su plan. A su vez Alemania, que destina 925.000 millones, Irlanda 548.0000, España 137.000 y Francia 493.000. Mientras tanto, el Premio Nobel 2008 de Economía, el estadounidense Paul Krugman, ha elogiado las acertadas decisiones de Brown.
Entre otras cosas, el economista ha criticado a Paulson por tener un enfoque sesgado por la “ideología” de libre mercado, a la hora de diseñar el plan. Un mes atrás, en pleno estallido de Lehman, Superman Paulson sostenía que una nacionalización de la banca era el equivalente a la bancarrota, al punto que días atrás, no tuvo opción que admitir que de no hacerse, los bancos estadounidenses colapsarían al instante.
Ahora, los operadores en todo el mundo respiran con gran alivio. Esto se viene viendo claramente en las tasas interbancarias Libor. La overnight se sitúa se acerca cada vez más a sus niveles previos a la caída de Lehman, lo que sin dudas, un alivio en los money markets. Si bien las de tres y seis meses también han bajado, permanecen en niveles muy altos. Están muy por encima de los niveles de febrero-agosto, cuando el mundo era otro. Ver cómo evolucionan serán clave para ver hasta qué punto continúa la euforia en los mercados de renta variable.
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