Para hoy esperamos que el mercado tenga mayor movimiento que el día de ayer, siendo que hoy las bolsas y los operadores estadounidenses trabajaran medio día por la continuación del día de acción de gracias, con un poco mas de movimiento que el día de ayer.
En Europa, el euro ya tomo acuse de recibido de las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo de la baja de sus tasas el próximo jueves, perdiendo terreno la divisa comunitaria frente al billete verde en procesos de toma de utilidades.
Creemos que el 13.16 es un buen nivel de compra que de romperlo podemos volver a ver el 13.05 mientras que para la venta esperamos el 13.32 y 13.45 como su siguiente nivel. Por su parte en el euro 1.2700 a 1.2800 con profundidad en 1.2650 y 1.2850 respectivamente.
Sale el dato de política monetaria por parte de Banco de México esperando que no haya cambios en sus tasas, de ser así no mueva el mercado, mientras que de lo contrario si llegara a reducir sus tasas podría romper la primera resistencia para buscar el 13.45
viernes, 28 de noviembre de 2008
martes, 25 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 25/11/2008
Ayer los mercados tuvieron una buena reacción después del rescate a Citigroup llevando a las divisas de países emergentes a recortar las perdidas frente al dólar de los últimos días por el nerviosismo que este banco trajo a los mismos.
También en la jornada anterior Barack Obama presento a sus colaboradores para el área financiera anunciando un programa de 700,000 millones de dólares con el objetivo de mantener o crear 2.5 millones de empleos para los próximos años.
Hoy por la mañana la Reserva Federal anuncio un nuevo estimulo a los mercados de 600,000 millones de dólares para comprar deuda y valores relacionados con las hipotecas, de los cuales serian hasta 100,000 millones para comprar emitidos pro las hipotecas Freddie Mac y Fannie Mae. Aunado a ese monto serian otros 200,000 millones de dólares para comprar deudas de cartera vencida.
Por todo lo anterior esperamos que regrese el apetito al riesgo por lo que creemos que el 13.25 seria un buen piso que de romperlo el siguiente seria el 13.00 mientras que la resistencia se ubican en 13.50 y 13.70, no hay que descartar que por el precio los corporativos demanden dólares deteniendo la apreciación del peso.
Por su parte en el euro 1.2980 a 1.3100 con siguientes niveles en 1.2950 y 1.3180 respectivamente después de las noticias ya comentadas
La fecha valor 48 horas es hasta el viernes ya que el jueves es día de gracias en EEUU.
También en la jornada anterior Barack Obama presento a sus colaboradores para el área financiera anunciando un programa de 700,000 millones de dólares con el objetivo de mantener o crear 2.5 millones de empleos para los próximos años.
Hoy por la mañana la Reserva Federal anuncio un nuevo estimulo a los mercados de 600,000 millones de dólares para comprar deuda y valores relacionados con las hipotecas, de los cuales serian hasta 100,000 millones para comprar emitidos pro las hipotecas Freddie Mac y Fannie Mae. Aunado a ese monto serian otros 200,000 millones de dólares para comprar deudas de cartera vencida.
Por todo lo anterior esperamos que regrese el apetito al riesgo por lo que creemos que el 13.25 seria un buen piso que de romperlo el siguiente seria el 13.00 mientras que la resistencia se ubican en 13.50 y 13.70, no hay que descartar que por el precio los corporativos demanden dólares deteniendo la apreciación del peso.
Por su parte en el euro 1.2980 a 1.3100 con siguientes niveles en 1.2950 y 1.3180 respectivamente después de las noticias ya comentadas
La fecha valor 48 horas es hasta el viernes ya que el jueves es día de gracias en EEUU.
viernes, 21 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 21/11/2008
Es entendible que en la pasada jornada los mercados bursátiles estuvieran en caída libre, dado que no sólo las preocupaciones de procesos deflacionarios a escala global y altas cifras de desempleo en Estados Unidos minaron la confianza de los inversores, sino que además, han resurgido las blasfemias crediticias, pero de las más crudas. Lo de los posibles defaults en el sector corporativo no es nada si se lo comprara con la situación de fragilidad en la que ha entrado el gigante Citigroup Inc.
Érase una vez el banco más grande en Samlandia, ha pasado al quinto lugar quedando fuera del podio, por debajo del banco comercial de Miniápolis, Bancorp, dado que está obligado a realizar una fuerte reestructuración. De lo contrario, corre el peligro de seguir la misma suerte que el difunto Lehman Brothers. Se teme que Citi no haya terminado con la seguidilla de pérdidas, que en lo que va de año acumulan 20.000 millones de dólares.
A la espera de que su junta directiva resuelva la reestructuración, la firma le ha pedido a la Security Exchange Commission (SEC) que vuelva a prohibir el short selling (venta al descubierto) de las acciones del sector financiero. Cabe observar que un año atrás Citi estaba valuado en 270.000 millones de dólares y hoy tan sólo en 26.000, con sus acciones registrando ayer sus mínimos de quince años, en el entorno de 4 dólares. Sin dudas, que si quieren prohibir el short selling es porque la película de las pérdidas de las grandes instituciones tiene para rato, justificando el contundente fortalecimiento del yen de esta semana frente una cesta de divisas.
Con la asistencia del Tesoro americano en 25.000 millones de dólares, la entidad tiene 50.000 millones en capital, lo que significa que sus finanzas están estables y sus depósitos no corren peligro alguno. Pero lo que es seguro, es que de acá a diciembre Citigroup será presa de fuertes especulaciones sobre cómo será la reestructuración o qué grupo inversor de Medio Oriente o Asia saldrá a su rescate. Por lo que es esperable que los cruces nipones – y sobretodo el oro (XAU/USD)- continúen con sus amplios y redituables swings dada la magnitud del asunto. Teniendo en cuenta que el Tesoro ha dicho que no respaldará los activos tóxicos de los bancos, es interesante ver los malabarismos que Citi tendrá que hacer, luego que esta semana saliera al respaldo de sus propios SIV´s (Structered Investment Vehicles).
A esto se le agrega la situación de la industria automotriz, que nadie sabe si el Congreso aprobará el otro famoso rescate. Situación similar sucede en Europa, donde muchos gobiernos planean subsidiarla para que su ajuste no sea tan brusco. Más allá que en la presente jornada las bolsas se hayan recuperado al igual que el apetito por carry trade - por la especulación de que Citi podrá perfectamente vender los activos que necesita para juntar más capital -, el panorama general no tiene miras de cambiar en el corto plazo.
Érase una vez el banco más grande en Samlandia, ha pasado al quinto lugar quedando fuera del podio, por debajo del banco comercial de Miniápolis, Bancorp, dado que está obligado a realizar una fuerte reestructuración. De lo contrario, corre el peligro de seguir la misma suerte que el difunto Lehman Brothers. Se teme que Citi no haya terminado con la seguidilla de pérdidas, que en lo que va de año acumulan 20.000 millones de dólares.
A la espera de que su junta directiva resuelva la reestructuración, la firma le ha pedido a la Security Exchange Commission (SEC) que vuelva a prohibir el short selling (venta al descubierto) de las acciones del sector financiero. Cabe observar que un año atrás Citi estaba valuado en 270.000 millones de dólares y hoy tan sólo en 26.000, con sus acciones registrando ayer sus mínimos de quince años, en el entorno de 4 dólares. Sin dudas, que si quieren prohibir el short selling es porque la película de las pérdidas de las grandes instituciones tiene para rato, justificando el contundente fortalecimiento del yen de esta semana frente una cesta de divisas.
Con la asistencia del Tesoro americano en 25.000 millones de dólares, la entidad tiene 50.000 millones en capital, lo que significa que sus finanzas están estables y sus depósitos no corren peligro alguno. Pero lo que es seguro, es que de acá a diciembre Citigroup será presa de fuertes especulaciones sobre cómo será la reestructuración o qué grupo inversor de Medio Oriente o Asia saldrá a su rescate. Por lo que es esperable que los cruces nipones – y sobretodo el oro (XAU/USD)- continúen con sus amplios y redituables swings dada la magnitud del asunto. Teniendo en cuenta que el Tesoro ha dicho que no respaldará los activos tóxicos de los bancos, es interesante ver los malabarismos que Citi tendrá que hacer, luego que esta semana saliera al respaldo de sus propios SIV´s (Structered Investment Vehicles).
A esto se le agrega la situación de la industria automotriz, que nadie sabe si el Congreso aprobará el otro famoso rescate. Situación similar sucede en Europa, donde muchos gobiernos planean subsidiarla para que su ajuste no sea tan brusco. Más allá que en la presente jornada las bolsas se hayan recuperado al igual que el apetito por carry trade - por la especulación de que Citi podrá perfectamente vender los activos que necesita para juntar más capital -, el panorama general no tiene miras de cambiar en el corto plazo.
jueves, 20 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 20/11/2008
¿Qué está sucediendo? Los mercados de renta variable están muy preocupados por el proceso deflacionario que ha comenzado en las principales economías. Además del Reino Unido y la Eurozona – en un proceso mucho más lento - , Estados Unidos se ha unido a la lista, registrando en octubre la mayor caída de la historia de sus precios al consumo en 1.0%. Como en cualquier orden de la vida, ningún extremo es bueno y perfectamente esto se aplica a la economía.
En junio de este año la inflación en todo el mundo ascendía a velocidades vertiginosas y los bancos centrales se enfocaban en frenarla a cualquier precio. A partir de la crisis financiera iniciada en septiembre, de un proceso inflacionario hemos pasado a uno deflacionario que también avanza rápido, ya que las autoridades monetarias estiman que de no seguir bajando los tipos de interés de manera agresiva, los niveles de precios se ubicarán muy por debajo de sus targets.
Con las minutas de la FED conocidas ayer que advierten sobre una contracción económica que por lo menos durará hasta mediados de 2009, se teme que la primera economía experimente un proceso similar al de Japón en los 90´. En caso que la deflación se agudice, las deudas serían más difíciles de cubrir y el acceso al crédito se restringe considerablemente – por más multimillonarias inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales -.
Por otro lado los datos publicados reflejan una deflación en EEUU lo que provoca mas incertidumbre en los mercados, ya que de haber deflación los Bancos Centrales tendrán que bajar tasas pero con poca posibilidad de que el consumo incremente, por la cuestión de despidos. Hoy por la madrugada el Banco Central de Suiza hizo lo propio bajando 100 puntos base.
Otro temor que existe en lo mercados es que el gigante financiero Citigroup tenga problemas para sobrevivir después de bajar sus acciones a mínimos de 13 años, razón por la cual los inversionistas se han refugiado en el Yen y en el dólar.
Rangos para hoy 13.40 a 13.85 con siguientes niveles en 13.10 y 14.30, mientras que en el euro 1.247 a 1.256 con profundidad en 1.2420 y 1.2660
En junio de este año la inflación en todo el mundo ascendía a velocidades vertiginosas y los bancos centrales se enfocaban en frenarla a cualquier precio. A partir de la crisis financiera iniciada en septiembre, de un proceso inflacionario hemos pasado a uno deflacionario que también avanza rápido, ya que las autoridades monetarias estiman que de no seguir bajando los tipos de interés de manera agresiva, los niveles de precios se ubicarán muy por debajo de sus targets.
Con las minutas de la FED conocidas ayer que advierten sobre una contracción económica que por lo menos durará hasta mediados de 2009, se teme que la primera economía experimente un proceso similar al de Japón en los 90´. En caso que la deflación se agudice, las deudas serían más difíciles de cubrir y el acceso al crédito se restringe considerablemente – por más multimillonarias inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales -.
Por otro lado los datos publicados reflejan una deflación en EEUU lo que provoca mas incertidumbre en los mercados, ya que de haber deflación los Bancos Centrales tendrán que bajar tasas pero con poca posibilidad de que el consumo incremente, por la cuestión de despidos. Hoy por la madrugada el Banco Central de Suiza hizo lo propio bajando 100 puntos base.
Otro temor que existe en lo mercados es que el gigante financiero Citigroup tenga problemas para sobrevivir después de bajar sus acciones a mínimos de 13 años, razón por la cual los inversionistas se han refugiado en el Yen y en el dólar.
Rangos para hoy 13.40 a 13.85 con siguientes niveles en 13.10 y 14.30, mientras que en el euro 1.247 a 1.256 con profundidad en 1.2420 y 1.2660
martes, 18 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 18/11/2008
Los mercados vuelven a entrar en nerviosismo después de que en este fin de semana en la cumbre del G20 no puedan llegar a un acuerdo en conjunto sobre la crisis financiera mundial no fue in buen incentivo para los mercados.
El día de ayer el grupo financiero Citigroup anuncio un despido de 52mil empleos a nivel mundial para terminar el año con una reducción del 20% de empleados comparado con el cierre del 2007,provocando otra caída generalizada en las bolsas mundiales.
Hoy el Secretario del Tesoro, Henry Paulson y el presidente de la FED, Ben Bernanke comparecerán en el capitolio a las 8:30 AM por lo que deberemos estar pendientes a sus palabras. En la madrugada de mañana saldrán las minutas del Banco de Inglaterra.
Tan importante como los comentarios de los funcionarios, será también conocer en Estados Unidos los flujos de capital en productos de largo plazo. Esta variable, más conocida como los TIC flows, será la encargada de rendir cuentas sobre la sorprendente apreciación del greenback desde septiembre último, momento en que comenzaba la crisis financiera. Muestra las compras y ventas totales de instrumentos de deuda pública estadounidense como bonos o treasuries, al igual que acciones y otro tipo de fondos. En otras palabras, cuánto capital entra y sale del país.
El mercado estima que en el mes de septiembre se hayan repatriado a territorio americano 27.200 millones de dólares, cifra muy superior a los 14.000 millones de agosto. Como se aprecia, la entrada de capitales a la casa de Tío Sam ha ido en aumento a medida que el deterioro de la situación global toma otras dimensiones. De seguir esta tendencia en los próximos meses, el billete verde debería de tener un claro soporte a nivel fundamental a corto plazo.
Mientras aguardamos estos datos claves, vemos al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) negociarse en una banda similar a la de ayer, entre 1.2580 y 1.2700. Al comienzo de la sesión europea, la divisa comunitaria sintió un poco más de presión vendedora al ver que su aliado, el barril de crudo, perdía los 55 dólares hasta su mínimo de veintidós meses, en 54. Mañana estaremos conociendo los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, donde se espera que se hayan incrementado en 1.000.000 de barriles, evidenciando el desacelere económico.
Rangos para hoy 13.00 a 13.30 con siguientes niveles en 12.85 a 13.50, mientras que en el euro 1.2570 a 1.2665 con profundidad en 1.2525 y 1.2710 respectivamente
El día de ayer el grupo financiero Citigroup anuncio un despido de 52mil empleos a nivel mundial para terminar el año con una reducción del 20% de empleados comparado con el cierre del 2007,provocando otra caída generalizada en las bolsas mundiales.
Hoy el Secretario del Tesoro, Henry Paulson y el presidente de la FED, Ben Bernanke comparecerán en el capitolio a las 8:30 AM por lo que deberemos estar pendientes a sus palabras. En la madrugada de mañana saldrán las minutas del Banco de Inglaterra.
Tan importante como los comentarios de los funcionarios, será también conocer en Estados Unidos los flujos de capital en productos de largo plazo. Esta variable, más conocida como los TIC flows, será la encargada de rendir cuentas sobre la sorprendente apreciación del greenback desde septiembre último, momento en que comenzaba la crisis financiera. Muestra las compras y ventas totales de instrumentos de deuda pública estadounidense como bonos o treasuries, al igual que acciones y otro tipo de fondos. En otras palabras, cuánto capital entra y sale del país.
El mercado estima que en el mes de septiembre se hayan repatriado a territorio americano 27.200 millones de dólares, cifra muy superior a los 14.000 millones de agosto. Como se aprecia, la entrada de capitales a la casa de Tío Sam ha ido en aumento a medida que el deterioro de la situación global toma otras dimensiones. De seguir esta tendencia en los próximos meses, el billete verde debería de tener un claro soporte a nivel fundamental a corto plazo.
Mientras aguardamos estos datos claves, vemos al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) negociarse en una banda similar a la de ayer, entre 1.2580 y 1.2700. Al comienzo de la sesión europea, la divisa comunitaria sintió un poco más de presión vendedora al ver que su aliado, el barril de crudo, perdía los 55 dólares hasta su mínimo de veintidós meses, en 54. Mañana estaremos conociendo los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, donde se espera que se hayan incrementado en 1.000.000 de barriles, evidenciando el desacelere económico.
Rangos para hoy 13.00 a 13.30 con siguientes niveles en 12.85 a 13.50, mientras que en el euro 1.2570 a 1.2665 con profundidad en 1.2525 y 1.2710 respectivamente
jueves, 13 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 13/11/2008
Nuevo rompecabezas
De a poco los mercados van armando el nuevo puzzle de desacelere económico global. Ayer era el Banco de Inglaterra (BoE) que nos daba la bienvenida a un proceso deflacionario. Hoy el wunderkind de la Eurozona ha ratificado que ya está en recesión, al contraerse su economía por segundo trimestre consecutivo en 0.5% y la producción industrial china ha acumulado su menor crecimiento anual -8%- en siete años.
Ahora, la teoría de que China iba a evitar que el mundo entero entre en recesión es cuestionable. Los inventarios de varias de sus industrias están en niveles que superan ampliamente los actuales niveles de demanda, forzando a más de una empresa a tener que cerrar momentáneamente. La caída en el precio de las materias primas ha sido tan fuerte, que el gobierno de Pequín planea comprarles soja a los agricultores para que frenen la caída de sus ingresos.
Leyendo estos mensajes, el barril de crudo se ha sacado las anteojeras y habiendo caído por debajo de los 60 dólares, ya ha tocado el piso de los 54. Como era de esperar, el fuerte descenso del petróleo está haciendo trizas a las bolsas de Medio Oriente y Rusia – también exportador de crudo - , ha suspendido nuevamente el trading bursátil, para evitar una fuga de capitales mayor. Por otra parte, el banco central ruso estaría tirando la toalla en con su divisa – el rublo – y se especula con que pronto devaluará, con la posibilidad inclusive de entrar en default.
De esta manera, vemos cómo la crisis financiera iniciada meses atrás en Estados Unidos comienza a arrastrar sin piedad a los mercados de commodities y por consiguiente a los emergentes. Sin dudas que con toda esta coyuntura, el dólar sigue siendo el ganador frente a todas las divisas, excepto frente al indiscutible refugio nipón. Esta última está disfrutando de su estatus de tal, luego que en la pasada jornada el índice Dow Jones Industrials se desplomara más de 400 puntos, en un 4.73%.
El sector corporativo estadounidense muestra cada día más dificultades, al ver cómo su acceso al crédito es prácticamente nulo. Al punto que ya nadie sueña en cambiar el auto y esta industria – de la mano de General Motors –, está por colapsar si antes de fin de año no recibe la inyección del Congreso de 50.000 millones de dólares. Y como si esto no fuera suficiente, ayer habló el Secretario del Tesoro, Henry Paulson. Lejos de transmitir tranquilidad, ha sembrado la semilla de la desconfianza, al admitir que no piensa hacerse cargo de la deuda tóxica del subprime.
De la mitad de los 700.00 millones de de dólares que el Congreso le había aprobado para respaldar esto papeles, la utilizará para estimular préstamos al consumo e inversión. El desconcierto es tal, luego que meses atrás Paulson asegurara que el plan fuera la solución que el sector crediticio esperaba. Entre desacelere global pronunciado y vaivenes inesperados en el sector crediticio, hace que de acá a fin de año estemos muy precavidos con lo que suceda en el ámbito bursátil, sin olvidar que las monedas refugio nos pueden alegrar en momentos de grandes incertidumbres.
Rangos para hoy 12.80 a 13.10 con siguientes niveles en 12.60 y 13.30, sin olvidar que el flujo de las empresas podría continuar, por su parte para el euro estimamos 1.2470 a 1.2550 con profundidad en 1.2420 a 1.2600
Saludos y exito en su jornada .
Cristian Mendoza.
De a poco los mercados van armando el nuevo puzzle de desacelere económico global. Ayer era el Banco de Inglaterra (BoE) que nos daba la bienvenida a un proceso deflacionario. Hoy el wunderkind de la Eurozona ha ratificado que ya está en recesión, al contraerse su economía por segundo trimestre consecutivo en 0.5% y la producción industrial china ha acumulado su menor crecimiento anual -8%- en siete años.
Ahora, la teoría de que China iba a evitar que el mundo entero entre en recesión es cuestionable. Los inventarios de varias de sus industrias están en niveles que superan ampliamente los actuales niveles de demanda, forzando a más de una empresa a tener que cerrar momentáneamente. La caída en el precio de las materias primas ha sido tan fuerte, que el gobierno de Pequín planea comprarles soja a los agricultores para que frenen la caída de sus ingresos.
Leyendo estos mensajes, el barril de crudo se ha sacado las anteojeras y habiendo caído por debajo de los 60 dólares, ya ha tocado el piso de los 54. Como era de esperar, el fuerte descenso del petróleo está haciendo trizas a las bolsas de Medio Oriente y Rusia – también exportador de crudo - , ha suspendido nuevamente el trading bursátil, para evitar una fuga de capitales mayor. Por otra parte, el banco central ruso estaría tirando la toalla en con su divisa – el rublo – y se especula con que pronto devaluará, con la posibilidad inclusive de entrar en default.
De esta manera, vemos cómo la crisis financiera iniciada meses atrás en Estados Unidos comienza a arrastrar sin piedad a los mercados de commodities y por consiguiente a los emergentes. Sin dudas que con toda esta coyuntura, el dólar sigue siendo el ganador frente a todas las divisas, excepto frente al indiscutible refugio nipón. Esta última está disfrutando de su estatus de tal, luego que en la pasada jornada el índice Dow Jones Industrials se desplomara más de 400 puntos, en un 4.73%.
El sector corporativo estadounidense muestra cada día más dificultades, al ver cómo su acceso al crédito es prácticamente nulo. Al punto que ya nadie sueña en cambiar el auto y esta industria – de la mano de General Motors –, está por colapsar si antes de fin de año no recibe la inyección del Congreso de 50.000 millones de dólares. Y como si esto no fuera suficiente, ayer habló el Secretario del Tesoro, Henry Paulson. Lejos de transmitir tranquilidad, ha sembrado la semilla de la desconfianza, al admitir que no piensa hacerse cargo de la deuda tóxica del subprime.
De la mitad de los 700.00 millones de de dólares que el Congreso le había aprobado para respaldar esto papeles, la utilizará para estimular préstamos al consumo e inversión. El desconcierto es tal, luego que meses atrás Paulson asegurara que el plan fuera la solución que el sector crediticio esperaba. Entre desacelere global pronunciado y vaivenes inesperados en el sector crediticio, hace que de acá a fin de año estemos muy precavidos con lo que suceda en el ámbito bursátil, sin olvidar que las monedas refugio nos pueden alegrar en momentos de grandes incertidumbres.
Rangos para hoy 12.80 a 13.10 con siguientes niveles en 12.60 y 13.30, sin olvidar que el flujo de las empresas podría continuar, por su parte para el euro estimamos 1.2470 a 1.2550 con profundidad en 1.2420 a 1.2600
Saludos y exito en su jornada .
Cristian Mendoza.
viernes, 7 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 07/11/2008
Barack Obama ha registrado su primer récord fuera del terreno político como presidente electo, al ver cómo Wall Street registraba ayer pérdidas que promediaban el 5%, tras conocer los desalentadores números del sector servicios y de empleo. De esta forma, la caída de los índices es la mayor correspondiente al día posterior de la concreción de los sufragios. Como estaba previsto, la euforia en los parqués ha culminado y de a poco, la atención vuelve a concentrarse en el estado de la economía global.
Por empezar, el sector privado, que experimentó en octubre una pérdida de 157.000 empleos y el sector servicios – que abarca al 70% de la economía – se contrajo a récords históricos desde la aparición de su índice ISM no manufacturero en 1997. Estos números, son simplemente la antesala de lo que mañana serán los Non Farm Payrolls – Nóminas de empleo no agrícolas –, que nos podrían dar otra gran sorpresa. En caso que las pérdidas de puestos de trabajo sean muy superiores a las 185.000 esperadas, la demanda de monedas refugio – dólar y yen - puede llegar a exacerbarse como sucedió semanas atrás.
Una vez conocidos los NFP, los mercados en general tendrán una visión más clara de hacia dónde se dirige la economía global en los próximos meses. Como ya les he comentado, la industria automotriz estadounidense viene siendo uno de las más afectadas por el congelamiento crediticio, al punto que le está suplicando al Congreso que lo asista con miles de millones de dólares. Esto, podría ser la punta del iceberg en los efectos del credit quake sobre el sector corporativo, justificando así, las perdidas anoche de más de 6% en las bolsas asiáticas.
La japonesa Toyota Motor Corp., la segunda fabricante de coches más grande del mundo, ha revisado drásticamente a la baja sus estimaciones de beneficios para los próximos trimestres, siendo la fortaleza del yen junto con el actual contexto, los culpables de su deterioro. Mirando el sector de metales estadounidense, también prevé fuertes desaceleres en su actividad para dicho período. Hojeando el álbum de fotos de esta crisis, las subastas de obras de arte también acusan fuertes reveses. Sotheby´s registra las peores ventas desde mayo de 2001 y Christie´s no la logrado subastar esta semana obras de Rendir y Manet, entre otros.
Con una ralentización global más severa de lo inicialmente prevista, bancos centrales con tipos de interés todavía altos como el Central Europeo – BCE- , Banco de Inglaterra –BoE-, y los de Australia – RBA - y Nueva Zelanda – RBNZ- se encaminan, lo admitan o no, hacia muy fuertes alivios en el coste del dinero. Dándole una repasada al mercado de swaps, se espera que el diferencial de tipos entre Australia y Estados Unidos se reduzca de sus 500 puntos actuales, a 200 puntos básicos para el año que viene.
Luego que esta semana el RBA los redujera en 75 puntos, dejó claro que si su economía se deterioraba, iba a seguir reduciéndolos. Y anoche, sus datos de empleo ratificaron la débil situación de su mercado laboral. Si bien en octubre se crearon 34.300 empleos, éstos fueron part time, en un intento de los empresarios de reducir a toda costa los costes laborales. Con su tasa de desempleo que ascendió al 4.4%, la pérdida de empleos de tiempo completo fue de casi 10.000.
La jornada anterior los mercados especularon que el dato de nómina no agrícola tendería a ser peor del estimado de -270 mil empleos debido a esto, el tipo de cambio tuvo una tendencia alcista durante toda la jornada obteniendo un precio máximo cercano a 13.20 desde el precio de apertura de 12.76 activando así la subasta de Banco de México de 400 millones dólares en un ponderado de 13.0518, lo que no se había visto en mas de una semana, por lo que el precio mínimo para que se realice la subasta el día de hoy seria 13.3128.
Lo comentado ha llevado a los inversionistas a actuar con cautela por lo que hoy esperamos que de no salir el dato de nomina no agrícola peor de 270,000 estemos en rangos de 12.85 a 13.20, con siguientes niveles de 12.60 a 13.40 respectivamente, no podemos perder de vista el dato de inflación del mes de octubre en México, que nos puede ayudar a especular con mas certeza la siguiente decisión de política monetaria por parte de Banxico. En el Euro esperamos rangos 1.2730 a 1.2830 con profundidad en 1.2690 y 1.2880 respectivamente
El martes no trabaja EEUU por día de veteranos por lo que el valor spot es fecha valor miércoles 12 de noviembre.
Por empezar, el sector privado, que experimentó en octubre una pérdida de 157.000 empleos y el sector servicios – que abarca al 70% de la economía – se contrajo a récords históricos desde la aparición de su índice ISM no manufacturero en 1997. Estos números, son simplemente la antesala de lo que mañana serán los Non Farm Payrolls – Nóminas de empleo no agrícolas –, que nos podrían dar otra gran sorpresa. En caso que las pérdidas de puestos de trabajo sean muy superiores a las 185.000 esperadas, la demanda de monedas refugio – dólar y yen - puede llegar a exacerbarse como sucedió semanas atrás.
Una vez conocidos los NFP, los mercados en general tendrán una visión más clara de hacia dónde se dirige la economía global en los próximos meses. Como ya les he comentado, la industria automotriz estadounidense viene siendo uno de las más afectadas por el congelamiento crediticio, al punto que le está suplicando al Congreso que lo asista con miles de millones de dólares. Esto, podría ser la punta del iceberg en los efectos del credit quake sobre el sector corporativo, justificando así, las perdidas anoche de más de 6% en las bolsas asiáticas.
La japonesa Toyota Motor Corp., la segunda fabricante de coches más grande del mundo, ha revisado drásticamente a la baja sus estimaciones de beneficios para los próximos trimestres, siendo la fortaleza del yen junto con el actual contexto, los culpables de su deterioro. Mirando el sector de metales estadounidense, también prevé fuertes desaceleres en su actividad para dicho período. Hojeando el álbum de fotos de esta crisis, las subastas de obras de arte también acusan fuertes reveses. Sotheby´s registra las peores ventas desde mayo de 2001 y Christie´s no la logrado subastar esta semana obras de Rendir y Manet, entre otros.
Con una ralentización global más severa de lo inicialmente prevista, bancos centrales con tipos de interés todavía altos como el Central Europeo – BCE- , Banco de Inglaterra –BoE-, y los de Australia – RBA - y Nueva Zelanda – RBNZ- se encaminan, lo admitan o no, hacia muy fuertes alivios en el coste del dinero. Dándole una repasada al mercado de swaps, se espera que el diferencial de tipos entre Australia y Estados Unidos se reduzca de sus 500 puntos actuales, a 200 puntos básicos para el año que viene.
Luego que esta semana el RBA los redujera en 75 puntos, dejó claro que si su economía se deterioraba, iba a seguir reduciéndolos. Y anoche, sus datos de empleo ratificaron la débil situación de su mercado laboral. Si bien en octubre se crearon 34.300 empleos, éstos fueron part time, en un intento de los empresarios de reducir a toda costa los costes laborales. Con su tasa de desempleo que ascendió al 4.4%, la pérdida de empleos de tiempo completo fue de casi 10.000.
La jornada anterior los mercados especularon que el dato de nómina no agrícola tendería a ser peor del estimado de -270 mil empleos debido a esto, el tipo de cambio tuvo una tendencia alcista durante toda la jornada obteniendo un precio máximo cercano a 13.20 desde el precio de apertura de 12.76 activando así la subasta de Banco de México de 400 millones dólares en un ponderado de 13.0518, lo que no se había visto en mas de una semana, por lo que el precio mínimo para que se realice la subasta el día de hoy seria 13.3128.
Lo comentado ha llevado a los inversionistas a actuar con cautela por lo que hoy esperamos que de no salir el dato de nomina no agrícola peor de 270,000 estemos en rangos de 12.85 a 13.20, con siguientes niveles de 12.60 a 13.40 respectivamente, no podemos perder de vista el dato de inflación del mes de octubre en México, que nos puede ayudar a especular con mas certeza la siguiente decisión de política monetaria por parte de Banxico. En el Euro esperamos rangos 1.2730 a 1.2830 con profundidad en 1.2690 y 1.2880 respectivamente
El martes no trabaja EEUU por día de veteranos por lo que el valor spot es fecha valor miércoles 12 de noviembre.
jueves, 6 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 06/11/2008
El mercado abrió en 12.76, teniendo como máximo 12.82 y mínimo el 12.69 hasta el momento (7:30AM)
En la jornada de ayer se dieron a conocer los empleos del sector privado dando resultados de perdida de 157,000 empleos, por lo que se espera que el día de mañana el dato de nominas de empleo no agrícolas tengan una perdida. Por su parte también se dio a conocer el índice de ISM no manufacturero registrando el menor nivel desde 1997 en 44.4, provocando que las bolsas tengan perdida contagiando a los mercados cambiarios
Hoy en la madrugada el Banco de Inglaterra sorprendió al mercado realizando un recorte de 150 puntos base, cuando se esperaba que solo lo haga por 50 puntos, para dejarla en 3.00%, razón por la cual la libra esterlina se debilito frente a las divisas fuertes. Mientras que el Banco Central Europeo solo hizo un recorte por 50 puntos base, lo estimado por el mercado.
Estaremos pendientes al comportamiento de las bolsas y del flujo que puede ingresar a nuestro mercado por lo que estimamos un rango de 12.60 a 12.80 con siguientes niveles en 12.50 a 13.00 pesos por dólar, mientras que en el euro esperamos que se opere en rangos de 1.2750 a 1.2830 con profundidad en 1.2700 y 1.2900
En la jornada de ayer se dieron a conocer los empleos del sector privado dando resultados de perdida de 157,000 empleos, por lo que se espera que el día de mañana el dato de nominas de empleo no agrícolas tengan una perdida. Por su parte también se dio a conocer el índice de ISM no manufacturero registrando el menor nivel desde 1997 en 44.4, provocando que las bolsas tengan perdida contagiando a los mercados cambiarios
Hoy en la madrugada el Banco de Inglaterra sorprendió al mercado realizando un recorte de 150 puntos base, cuando se esperaba que solo lo haga por 50 puntos, para dejarla en 3.00%, razón por la cual la libra esterlina se debilito frente a las divisas fuertes. Mientras que el Banco Central Europeo solo hizo un recorte por 50 puntos base, lo estimado por el mercado.
Estaremos pendientes al comportamiento de las bolsas y del flujo que puede ingresar a nuestro mercado por lo que estimamos un rango de 12.60 a 12.80 con siguientes niveles en 12.50 a 13.00 pesos por dólar, mientras que en el euro esperamos que se opere en rangos de 1.2750 a 1.2830 con profundidad en 1.2700 y 1.2900
martes, 4 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 04/11/2008
En la madrugada se dio a conocer en Australia un recorte de tasas por parte de su Banco Central de 75 puntos base, mas de los 50 puntos base estimados por el mercado, empezando a marcar que en su nación se hará lo que se pueda por contener de la mayor manera la desaceleración de su economía, mostrando que al igual que muchas otras naciones lo están haciendo, por l oque no podemos descartar que continuaran con esta manera de operar mas países.
Hoy en Estados Unidos se realizan las votaciones donde las encuestas muestran una clara ventaja hacia el candidato demócrata Barack Obama, por lo que de confirmarse este resultado no veremos cambios en el mercado, ya que en días anteriores, inclusive esta madrugada se ha descontado la victoria de dicho candidato.
Por cuestiones de las elecciones esperamos que los mercados se mantengan a la expectativa, por lo que esperamos que en el peso dólar se mantenga en un rango de operación de 12.50 a 12.80 con siguientes niveles a 12.30 a 13.00, mientras que en el euro dólar 1.2770 a 1.2850 con profundidad en 1.2730 y 1.2930 respectivamente.
Hoy en Estados Unidos se realizan las votaciones donde las encuestas muestran una clara ventaja hacia el candidato demócrata Barack Obama, por lo que de confirmarse este resultado no veremos cambios en el mercado, ya que en días anteriores, inclusive esta madrugada se ha descontado la victoria de dicho candidato.
Por cuestiones de las elecciones esperamos que los mercados se mantengan a la expectativa, por lo que esperamos que en el peso dólar se mantenga en un rango de operación de 12.50 a 12.80 con siguientes niveles a 12.30 a 13.00, mientras que en el euro dólar 1.2770 a 1.2850 con profundidad en 1.2730 y 1.2930 respectivamente.
lunes, 3 de noviembre de 2008
Horizonte Financiero 3/11/2008
Tres anuncios de tipos de interés de relevancia - Inglaterra, Eurozona y Australia- , Non Farm Payrolls y las elecciones presidenciales estadounidenses, son alguno de los platos del menú de esta semana. A menos que haya una repetición de la telenovela de noviembre de 2000, se espera que el candidato demócrata Barack Obama gane con un margen amplio y los traders ya han descontado la victoria. Por lo que esto no debería causar sobresaltos en las divisas.
Pero lo sí podría mover las aguas es el veredicto del Banco Central Europeo - BCE - referente al coste del dinero. Si bien el Mercado del Euro ha descontado con creces el recorte de 25 puntos básicos esperado para este jueves, el discurso de su presidente, Jean Claude Trichet, es clave para ver si la divisa única retoma su descenso frente al greenback. En caso que Trichet sólo los baje en 25 y no de señales concretas de seguir reduciéndolos, el euro encontraría un soporte a nivel fundamental. De esta forma, podría en el muy corto plazo estar consolidando el soporte anual de 1.2340 dólares.
Sin embargo, los datos macroeconómicos siguen castigando al viejo continente. Hoy ha sido el turno del sector manufacturero, que tanto en Alemania como en la Eurozona, registraron en octubre contracciones alarmantes. Sun índices de gestores de compra - PMI -bordearon en octubre los 40 puntos, muy lejos del límite aceptable de los 50. En sintonía con estas cifras, la Comisión Europea ha señalado esta mañana que la región habría entrado en recesión en el tercer trimestre y tendría un pobre crecimiento de 0.1% para el año que viene.
De confirmarse este tétrico pronóstico, sería el peor rendimiento desde 1993 y así, a los operadores de la divisa única les restaría ver los efectos sobre el consumo e inversión, luego del caótico mes de octubre. Dado que uno de los principales motores de la Eurozona son los países de Europa del Este, son entendibles las preocupaciones económicas de la Comisión, dado que vienen siendo las naciones más castigas por este credit quake. De esta forma, podríamos ver a un Trichet sugiriendo más reducciones en el coste del dinero.
El martes se llevaran acabo las elecciones presidenciales en Estados unidos y los mercados estarán atentos a este desempeño, por lo que podríamos ver nuevos recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso.
La inflación en México de octubre se conocerá esta semana y se espera que se mantenga elevada aunque este tiende a normalizarse, y otra dato que nos podrá dar pautas de recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso es la confianza del consumidor que también se espera débil este mes, en cuanto a política monetaria la tendencia seria a recortar tasas aunque sabemos que esta determinación es muy cautelosa por parte de BANXICO.
Los rangos en el Euro/Usd 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2650 al 1.2990 respectivamente, en este cruce es muy factible ver recorridos bajistas, esto derivado de los últimos datos macroeconómicos publicados en Alemania, los cuales muestran una desaceleración económica muy marcada.
En el peso dólar tenemos rangos a 12.60 al 12.90 con siguientes niveles al 12.50 y 13.10 respectivamente.
Pero lo sí podría mover las aguas es el veredicto del Banco Central Europeo - BCE - referente al coste del dinero. Si bien el Mercado del Euro ha descontado con creces el recorte de 25 puntos básicos esperado para este jueves, el discurso de su presidente, Jean Claude Trichet, es clave para ver si la divisa única retoma su descenso frente al greenback. En caso que Trichet sólo los baje en 25 y no de señales concretas de seguir reduciéndolos, el euro encontraría un soporte a nivel fundamental. De esta forma, podría en el muy corto plazo estar consolidando el soporte anual de 1.2340 dólares.
Sin embargo, los datos macroeconómicos siguen castigando al viejo continente. Hoy ha sido el turno del sector manufacturero, que tanto en Alemania como en la Eurozona, registraron en octubre contracciones alarmantes. Sun índices de gestores de compra - PMI -bordearon en octubre los 40 puntos, muy lejos del límite aceptable de los 50. En sintonía con estas cifras, la Comisión Europea ha señalado esta mañana que la región habría entrado en recesión en el tercer trimestre y tendría un pobre crecimiento de 0.1% para el año que viene.
De confirmarse este tétrico pronóstico, sería el peor rendimiento desde 1993 y así, a los operadores de la divisa única les restaría ver los efectos sobre el consumo e inversión, luego del caótico mes de octubre. Dado que uno de los principales motores de la Eurozona son los países de Europa del Este, son entendibles las preocupaciones económicas de la Comisión, dado que vienen siendo las naciones más castigas por este credit quake. De esta forma, podríamos ver a un Trichet sugiriendo más reducciones en el coste del dinero.
El martes se llevaran acabo las elecciones presidenciales en Estados unidos y los mercados estarán atentos a este desempeño, por lo que podríamos ver nuevos recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso.
La inflación en México de octubre se conocerá esta semana y se espera que se mantenga elevada aunque este tiende a normalizarse, y otra dato que nos podrá dar pautas de recorridos alcistas por parte del dólar contra el peso es la confianza del consumidor que también se espera débil este mes, en cuanto a política monetaria la tendencia seria a recortar tasas aunque sabemos que esta determinación es muy cautelosa por parte de BANXICO.
Los rangos en el Euro/Usd 1.2745 al 1.2900 con siguientes niveles al 1.2650 al 1.2990 respectivamente, en este cruce es muy factible ver recorridos bajistas, esto derivado de los últimos datos macroeconómicos publicados en Alemania, los cuales muestran una desaceleración económica muy marcada.
En el peso dólar tenemos rangos a 12.60 al 12.90 con siguientes niveles al 12.50 y 13.10 respectivamente.
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