Horizonte Financiero 15/10/2008

Luego que la administración Bush le diera un giro de 180 grados a su plan de rescate al sector financiero -mediante la participación en el capital accionario de los bancos-, la Reserva Federal anunció esta semana que junto con sus colegas, “inundarán “ de dólares a los money markets. Así, se tratará bajar de un chumbazo a las tasas Libor para descongelar los créditos.

Como consecuencia, el presidente de la FED Ben Bernanke, está en pleno proceso de metamorfosis, al igual que el sector crediticio. Ahora, se ha transformado en Tío Rico Mc Pato, ya que ha asegurado que junto con los principales bancos centrales, proveerán dólares de manera “ilimitada”. En este sentido, el Banco Central Europeo (BCE) llenaba la piscina esta mañana con una subasta de dólares a siete días a una tasa de 2.277%, 180 puntos básicos por debajo de la Libor de ayer. A su vez, ha ofrecido 100.000 millones de dólares a los bancos comerciales.

En la sesión asiática, el Banco de Japón (BoJ) también ha decido acompañar a Tío Rico en sus nuevas aventuras, implementando medidas similares a las del BCE. En los últimos días, las tasas interbancarias de esta región vienen descendiendo, luego que Hong Kong garantizara todos los depósitos. Cabe recordar que esta plaza venía experimentando un bombardeo de rumores sobre la solidez de su sistema, obligando a su autoridad monetaria a tomar estas decisiones extremas.

Pero a medida que se acaban las innovaciones de los gobiernos para calmar las aguas, la eficacia del plan de rescate estadounidense es cada vez más cuestionada. Ayer, su autor intelectual Hank Paulson, le rogaba a los bancos que serán asistidos de que “por favor” utilicen los fondos del plan para reanudar los créditos y no para acumular efectivo.

El asunto, es que los fondos no tienen un destino obligatorio, permitiendo que los utilicen a gusto del consumidor. De esta forma, el problema sigue radicando en que los bancos siguen desconfiando entre sí, ya que nadie sabe cuántos activos tóxicos siguen teniendo. Por lo que es probable que la economía global tenga que esperar un poco más de lo deseado para la reanudación crediticia. Estas incertidumbres, han provocado que las bolsas mundiales vuelvan a navegar por la senda roja.

Los índices bursátiles estadounidenses fueron en la pasada jornada, los primeros en abandonar la euforia. Hoy Asia y Europa vienen acusando recibo y el pre market americano tampoco luce alentador. De esta forma, los refugios del yen y el dólar se recuperan de los retrocesos de ayer. De a poco, los mercados se comienzan a dar cuenta que los rescates financieros no evitarán que Estados Unidos y Europa entren en recesión.

Mientras que el premier británico Gordon Brown sigue recibiendo aplausos por su mega plan de rescate a su sistema financiero, la libra esterlina sigue avanzando frente al euro. En lo que va de la semana, acumula un retorno de 1.25%, 2% frente al loonie y 2.5% frente al franco suizo entre otros.